SunSirs : De multiples facteurs convergent alors que les métaux non ferreux sont prêts pour un bull run soutenu

SunSirs : De multiples facteurs convergent alors que les métaux non ferreux sont prêts pour un bull run soutenu

Depuis le début de 2026, le « taureau non ferreux » n'a montré aucun signe de ralentissement, avec plusieurs actions chinoises de premier plan atteignant des sommets historiques. Après cette hausse soutenue, la question de savoir si le secteur des métaux non ferreux peut maintenir sa force est devenue un point central de l'attention de l'ensemble des industries.

Les tensions géopolitiques se réenflamment, prolongeant le marché haussier des ressources. Les analystes suggèrent qu ' en 2026, la logique de tarification des actifs mondiaux passera de l'aversion au risque à l'anti-fragilité et à la reprise. Au milieu de la convergence de trois vagues majeures - révolution technologique, expansion budgétaire et restructuration de la chaîne d'approvisionnement - les métaux non ferreux pourraient émerger comme la classe d'actifs la plus convaincante de l'année.

Au niveau macroéconomique, nous sommes dans une phase de résonance à double cycle : baisses de taux à l'étranger couplées à un assouplissement intérieur. Dans l'ensemble, le cycle mondial de baisse des taux d'intérêt crée un environnement exceptionnellement favorable pour les ressources non ferreuses à prix mondial. Parallèlement, 2026 marque l'année d'ouverture du 15e plan quinquennal de la Chine, où des politiques d'assouplissement soutenues et diverses initiatives peuvent être anticipées. Deuxièmement, du côté de l'offre, les contraintes mondiales en matière de ressources sont de plus en plus évidentes. Le récit sous-jacent est que le nationalisme des ressources s'accélère au milieu des tendances de la désmondialisation. La propagation du nationalisme des ressources augmentera considérablement les coûts d'acquisition des ressources en amont, tandis que les préoccupations concernant les incertitudes de la chaîne d'approvisionnement inciteront les pays du côté de la demande à augmenter considérablement les niveaux de stocks de sécurité. Enfin, la demande dans les secteurs émergents continue de résonner sous les contraintes de l'offre Cette série de performances des métaux non ferreux découle de la demande dans des domaines émergents tels que la puissance de calcul de l'IA, la robotique et le stockage d'énergie. Cette résonance repose essentiellement sur une prémisse clé : la demande dans ces secteurs croît non seulement à un rythme exceptionnellement élevé, mais montre également une tolérance des prix beaucoup plus grande que prévu pour les matières premières.

Concrètement : Les métaux précieux comme l'or, tirés par les deux forces de « baisse des taux d'intérêt + dédollarisation », devraient conserver leur valeur surpoids stratégique. - Les métaux industriels, dont le cuivre, l'aluminium et le nickel, pourraient poursuivre leur « tendance à la hausse volatile » dans un contexte de pressions concurrentes de « perturbations de l'approvisionnement + expansion budgétaire + transition énergétique ». - Les métaux énergétiques comme le lithium, alimentés par l'expansion de la demande de stockage d'énergie, sont prêts pour un nouveau cycle. Cependant, les métaux mineurs stratégiques peuvent encore faire face à des risques de contraction de l'offre de la part des pays riches en ressources.

Malgré les valorisations actuelles qui tendent vers le haut de gamme après la solidité soutenue du secteur des métaux non ferreux, trois facteurs clés continueront de se déployer : les baisses des taux d'intérêt à l'étranger, l'environnement macro accommodant de la Chine et la convergence des contraintes d'offre dans un contexte de déglobalisation et de demande des secteurs émergents. Le cycle des métaux non ferreux majeurs reste en bonne voie jusqu 'en 2026.

Bien que le secteur des métaux non ferreux présente des perspectives d'investissement prometteuses à long terme, une évaluation exhaustive indique que le secteur reste dans le cadre de l'évolution cyclique. Au milieu d'une transformation unique au siècle, il est déconseillé d'appliquer de manière simpliste les cadres historiques de cycles forts ; au lieu de cela, une perspective objective ancrée dans l'ère actuelle est indispensable.

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