SunSirs : La tendance du papier ondulé chinois a rebondis en 2025, et l'offre et la demande continueront de s'améliorer en 2026

Selon la surveillance du système d'analyse du marché des matières premières de SunSirs, le marché du papier ondulé en 2025 sera affecté par de multiples facteurs tels que l'offre et la demande, l'environnement macro et le coût, et le prix montrera une tendance en trois étapes de "première suppression, puis hausse, puis baisse". Le 31 décembre 2025, le prix moyen ex-usine du papier ondulé de 140 g était de 2 950 RMB / tonne, avec une augmentation moyenne annuelle du prix de 1,1 %.

Examen des tendances du marché en 2025

Au début de l'année, la capacité de production nouvellement ajoutée sur le marché du papier ondulé a continué à être libérée et l'offre spot était relativement faible. Après la Fête du Printemps, les papiers nationaux ont repris leurs activités normales les uns après les autres, et l'offre industrielle est restée à un niveau élevé. En outre, l'impact négatif des politiques tarifaires américaines sur les exportations manufacturières nationales a progressivement accentué la pression sur l'offre. Le marché du papier d'emballage en aval est entré dans une hors saison saisonnière, avec des quantités de commande terminale insuffisantes, entraînant une accumulation continue de stocks au comptant et une intensification des contradictions entre l'offre et la demande du marché, ce qui a directement fait baisser le prix du papier ondulé rapidement jusqu 'au début du mois de juillet, lorsque le prix est tombé au niveau le plus bas de la même période dans l'histoire.

Après avoir entré dans le troisième trimestre, l'approvisionnement en matières premières et en papier usé est devenu serré et les prix ont continué à augmenter. Couplé à l'introduction de la politique nationale "anti-involution", les principales entreprises ont augmenté les prix les unes après les autres, conduisant les petites et moyennes entreprises de l'industrie à suivre leur exemple. Le côté de la demande fait des efforts pendant la haute saison, avec les activités de commerce électronique et la logistique express démarrant en avance sur le calendrier. La demande en emballages dans des industries telles que les aliments et les boissons et les appareils ménagers se redresse et la volonté d'achat en aval augmente. Le prix du papier ondulé ouvre un canal à la hausse rapide, formant un cycle à la hausse de base pour toute l'année. Mais vers la fin de l'année, le marché du papier ondulé a connu un changement soudain, les prix ayant rapidement baissé après avoir brièvement maintenu des niveaux élevés. La contradiction fondamentale s'est une fois de plus déplacée vers le déséquilibre entre l'offre et la demande, et le rôle de soutien du côté des coûts a été considérablement affaibli, ce qui a entraîné une correction significative des prix sous la double pression.

Le coût des déchets de papier et du papier ondulé fluctueront à la même fréquence en 2026

Les déchets de papier sont la matière première de base pour la production de papier ondulé, représentant 60% -70% du coût total du papier ondulé. Son prix et son approvisionnement déterminent directement le coût et la libération de la capacité du papier ondulé, et les conditions du marché des deux sont fortement interconnectées et influencent mutuellement, avec transmission bidirectionnelle. Le 31 décembre 2025, le prix d'achat moyen des déchets de carton jaune de qualité A dans la province du Zhejiang était de 1 720 RMB / tonne, soit une augmentation de 2,02 % du prix moyen annuel. Il est prévu qu ' au premier trimestre de 2026, en raison des vacances tardives de la Fête du Printemps, la tendance des déchets de papier peut d'abord supprimer puis augmenter, et le prix du papier ondulé sera ajusté en conséquence.

Légère libération de la pression du côté de l'offre en 2026

1. La vitesse d'ajout de capacité a ralenti

En 2025, la capacité de production totale de papier ondulé en Chine sera d'environ 38,19 millions de tonnes, une augmentation annuelle de 10,3 %, et la capacité de production de papier ondulé nouvellement ajoutée en Chine sera d'environ 2,75 millions de tonnes. La concentration des principales entreprises a augmenté, avec la capacité de production dans l'est et le sud de la Chine représentant plus de 75 %, et le taux d'utilisation de la capacité de production principale maintien de plus de 90 %.

En 2026, le rythme de la nouvelle capacité de production de papier ondulé en Chine ralentit, avec un total d'environ 1,57 millions de tonnes de projets de papier ondulé avec une forte certitude de production. La vitesse de production devrait baisser dans une certaine mesure.Étant donné que certaines capacités de production de petites et moyennes entreprises sont encore en cours de libération, le modèle de surcapacité de l'industrie pourrait se poursuivre en 2026, mais l'impact négatif de la nouvelle production est relativement limité.

2. Il y a une légère augmentation de la production

La production annuelle totale de papier ondulé en Chine de janvier à décembre 2025 est d'environ 28,2 millions de tonnes, soit une augmentation annuelle de 3,21 %. Le taux d'utilisation de la capacité atteint 70 - 80 %. En 2026, la production de papier ondulé domestique continuera sa tendance à la croissance constante, mais le taux de croissance ralentira considérablement par rapport à 2025. La production annuelle devrait atteindre 29,2 - 3 millions de tonnes, avec une augmentation annuelle de 3,5% -6,0 %, et le taux d'utilisation de la capacité atteindra 72% -75 %.

3. L'impact du volume d'importation ralentit

Selon les données de l'Administration générale des douanes, la quantité d'importation cumulée de papier ondulé de janvier à novembre 2025 s'est élevée à 2 0204 millions de tonnes, soit une baisse annuelle de 17,87 %, et le volume d'importation a poursuivi la tendance à la baisse de 2024. Du point de vue des marchés étrangers, tout d'abord, l'investissement en capacité de production en Asie du Sud-Est est arrivé à sa fin, sans atterrissage de nouvelle capacité de production en 2024 - 2025, et la capacité d'approvisionnement à l'exportation vers le marché chinois se stabilise ; Deuxièmement, le prix des déchets américains sort progressivement du creux, et l'avantage coûtant des entreprises d'Asie du Sud-Est qui s'appuient sur la production de déchets américains est affaibli, entraînant une diminution de la compétitivité des prix du papier importé. En outre, les prix nationaux du papier sont dans une fourchette historiquement basse, et la marge bénéficiaire du papier importé est limitée, ce qui entraîne une volonté insuffisante des entreprises d'importer. On s'attend à ce que le volume d'importation de papier ondulé continue de diminuer en 2026, ce qui affaiblira encore l'impact sur le marché intérieur.

Reprise globale stable et modérée du côté de la demande en 2026

1. croissance continue de la consommation

Sur la base des données historiques, la consommation de papier ondulé a continué de connaître une croissance relativement forte ces dernières années. Entre 2019 et 2024, la consommation annuelle de papier ondulé a augmenté de 23,74 millions de tonnes à 34,07 millions de tonnes. De janvier à octobre 2025, la consommation de papier ondulé a continué d'être forte, avec un total d'environ 21,84 millions de tonnes, en hausse de 5% d'une année sur l'autre.

Les principaux moteurs de croissance de la consommation de papier ondulé proviennent des trois principaux domaines suivants :

L'une est l'industrie de la logistique du commerce électronique : il est prévu que le volume de l'activité de livraison express de la Chine dépassera 150 milliards de pièces d'ici 2026, avec plus de 90% des emballages utilisant des boîtes en carton ondulé, conduisant la demande de papier ondulé à dépasser 9 millions de tonnes, une augmentation annuelle d'environ 12 %, devenant le principal moteur de la croissance de la demande.

La deuxième est l'industrie de l'alimentation et des boissons : l'explosion de formats émergents tels que le commerce électronique frais et les repas préemballés a conduit la demande de papier ondulé dans la logistique de la chaîne du froid à croître de 12,5 %, compensant ainsi le ralentissement de la demande pour les emballages alimentaires traditionnels.

La troisième est le remplacement des emballages verts : la version améliorée de l'« interdiction du plastique » continue d'être promue, et la demande de remplacement des emballages en plastique dans des industries telles que les aliments et les boissons, les médicaments, etc. est libérée, entraînant l'augmentation de la consommation de papier ondulé.

Il convient de noter que la demande d'emballage liée à l'immobilier restera faible et que le taux de croissance de la demande de papier ondulé dans les industries telles que les appareils ménagers et le mobilier restera faible, devenant le principal facteur limitant la croissance globale de la demande. En outre, la tendance à la réduction des emballages entraînera une baisse annuelle moyenne de 2% de la quantité de papier utilisée par unité de produit, ce qui exercera une certaine pression sur la croissance de la consommation.

2. Une augmentation attendue du volume des exportations

Au cours des dernières années, le volume d'exportation de papier ondulé en Chine a maintenu une tendance de croissance constante, devenant un complément important pour digérer la capacité de production nationale. De janvier à novembre 2025, le volume cumulé d'exportation de papier ondulé sera de 100 400 tonnes, principalement vers l'Asie du Sud-Est et les pays le long de la "Ceinture et la Route". En 2026, avec la reprise de l'industrie manufacturière mondiale, la demande d'emballage en Asie du Sud-Est, au Moyen-Orient et dans d'autres régions continuera d'augmenter. Couplé avec l'amélioration progressive de la disposition à l'étranger des principales entreprises nationales, le volume d'exportation de papier ondulé devrait augmenter, et l'expansion des marchés d'exportation équilibrera davantage le modèle d'offre et de demande intérieures.‌

En résumé, le marché intérieur du papier ondulé devrait connaître une amélioration substantielle des modèles d'offre et de demande d'ici 2026. Le ralentissement de la croissance de la production, l'affaiblissement de l'impact des importations et la reprise modérée de la demande conduiront collectivement les prix d'une faible volatilité à une reprise rationnelle.

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