SunSirs : la capacité et la production en polypropylène devraient poursuivre leur croissance synchronisée en 2026

Affectée par de multiples facteurs baissiers, l'industrie du polypropylène a connu un ralentissement cyclique en 2025, la rentabilité des entreprises étant confrontée à une pression généralisée.

Tout au long de 2025, les prix du polypropylène domestique ont tendance à la baisse avec un centre de gravité continuellement en mouvement vers le bas. L'expansion de la capacité s'est poursuivie tout au long de l'année, entraînant une croissance correspondante de la production. Du côté de la demande, le soutien intérieur s'est avéré insuffisant tandis que la croissance de la demande étrangère a ralenti. Pour la majeure partie de 2025, la production de polypropylène à base de pétrole est demeurée non rentable, tandis que le polypropylène à base de charbon a maintenu des marges brutes positives. Elle prévoit que l'écart entre l'offre et la demande s'élargira encore en 2026, ce qui pourrait faire baisser encore les prix du polypropylène.

Le polypropylène est la deuxième résine synthétique à usage général, largement utilisée dans les secteurs de l'automobile, des appareils ménagers, de l'électronique, de l'emballage, des matériaux de construction et du mobilier.

Ces dernières années, l'industrie du polypropylène a connu une expansion continue de ses capacités, passant d'un équilibre entre l'offre et la demande serré à un excédent. En 2025, les nouveaux ajouts de capacité de polypropylène ont atteint 4 555 millions de tonnes, portant la capacité totale à 49 165 millions de tonnes et la production annuelle dépassant le seuil de 40 millions de tonnes.

De 2021 à 2025, la capacité de polypropylène de la Chine devrait croître à un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 11 %, tandis que le volume de production devrait augmenter à environ 8 %. Au cours de cette période, le volume de production annuel passera de 29,27 millions de tonnes à 40,22 millions de tonnes, ce qui représente une hausse de 37 %. Cependant, les taux d'utilisation de la capacité montrent une tendance à la baisse prononcée, passant d'un sommet de 91 % à 82 %.

En 2025, les prix du marché du polypropylène ont montré une tendance à la baisse continue, le centre des prix étant déplacé vers la baisse. Le pic annuel des prix s'est produit début janvier à 7 510 RMB / tonne, tandis que le plus bas a été atteint fin décembre à 6 100 RMB / tonne. Le prix moyen annuel du marché des filaments de polypropylène s'est élevé à 6 988,23 RMB / tonne, ce qui représente une baisse annuelle de 7,35 %.

La production de polypropylène à base de pétrole est restée non rentable pendant la majeure partie de 2025, bien que les pertes aient diminué par rapport à l'année précédente. Les prix du pétrole brut ont tendance à la baisse tout au long de l'année, la baisse des prix du polypropylène étant à la traîne de la baisse des coûts de production pétroliers. Cela a entraîné une reprise partielle des marges de polypropylène à base de pétrole, avec une marge brute moyenne annuelle de -354,93 RMB / tonne, soit une amélioration de 55,18% par rapport à la même période en 2024. Le polypropylène à base de charbon a démontré une rentabilité relativement plus forte en 2025. Influencé par les prix du charbon thermique domestique qui s'affaiblissaient initialement avant de se renforcer, le bénéfice brut annuel moyen a atteint 336,89 RMB / tonne.À l'inverse, le polypropylène à base de PDH a poursuivi sa tendance à la perte, avec un bénéfice brut moyen de -899,15 RMB / tonne en 2025, soit une baisse de 322,97 RMB / tonne (56,05%) par rapport à l'année précédente.

En 2026, le marché du polypropylène pourrait connaître une pression à la baisse continue sur les prix dans un paysage "offre forte, demande faible". Du côté des coûts, compte tenu des attentes macroéconomiques de baisses progressives des taux d'intérêt et d'un atterrissage économique doux, les prix du pétrole brut devraient rester faibles, offrant un soutien limité au marché du polypropylène. Cependant, les opérations à faible coût contribueront à rétablir les profits des producteurs et à accroître l'utilisation de la capacité de production essentielle. Du côté de la demande, la croissance de la demande manufacturière traditionnelle devrait ralentir, faisant de la demande émergente et de l'expansion des marchés étrangers des moyens cruciaux pour atténuer les pressions sur l'offre intérieure.

En 2026, la capacité et la production de polypropylène devraient croître en tandem, les taux d'utilisation de la capacité diminuant encore. Les importations devraient diminuer, tandis que les exportations et les pertes liées à l'entretien augmentent. L'approvisionnement total en polypropylène de la Chine en 2026 devrait atteindre environ 42,58 millions de tonnes, soit une augmentation de 2,36 millions de tonnes (6%) par rapport à 2025.

Face à des pressions persistantes sur l'offre et à des coûts élevés, les producteurs de polypropylène devraient continuer à diversifier leurs produits, à développer des stratégies haut de gamme et à différencier leurs produits afin d'améliorer leur compétitivité globale et leur résilience face aux fluctuations cycliques.

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