SunSirs : Le marché du propène voit une offre et une demande faibles avant la Fête du Printemps

En février, le prix du propène de Sinopec East China est resté à 6 500 RMB / tonne. Au cours de cette période, les cotations ex-tanks du Zhejiang ont oscillé autour de 6 500 RMB / tonne, tandis que les prix livrés du Jiangsu se sont référés à environ 6 600 - 6 700 RMB / tonne. Les conditions du marché sont restées globalement stagnantes et consolidées, avec des fluctuations minimales des prix au comptant.

Actuellement, les fondamentaux du marché du propylène de l'est de la Chine montrent une impasse, les prix étant coincés dans une plage.

Du côté de l'offre, les prix des matières premières en amont se sont renforcés, soutenant les coûts du propylène. La forte performance du pétrole brut à la fin du mois a conduit les prix du propane à la hausse, la valeur du CP continuant d'augmenter en février, augmentant la pression sur les coûts pour la voie du processus de déshydrogénation du propane. Simultanément, la politique iranienne de restriction gazière a provoqué une forte baisse de ses exportations de méthanol, entraînant une hausse rapide des prix internationaux du méthanol. Certaines unités MTO approvisionnant du méthanol à l'extérieur ont été confrontées à des pressions d'inversion des coûts, choisissant de réduire les opérations ou de fermer pour maintenance. D'autre part, les usines précédemment inactivées de la région n'ont pas encore annoncé les horaires de redémarrage. Des entreprises comme Jiangsu Ruiheng et Nanjing Chengzhi ont également suspendu les ventes au comptant avant les vacances, maintenant l'approvisionnement en propylène limité avec une circulation limitée sur le marché au comptant. La convergence des pressions sur les coûts et la contrainte de l'offre ont atténué la volonté des producteurs de propylène de réduire les prix malgré les pressions sur les coûts, ce qui a entraîné un fort soutien inférieur aux prix du marché et une résilience globale face aux baisses.

Du côté de la demande, alors que le butanol et l'alcool amylé demeurent rentables, la plupart des produits en aval sont peu rentables. Comme le montre le graphique ci-dessus, le taux d'exploitation pondéré pour les produits en aval du propylène en 2026 est d'environ 3 points de pourcentage inférieur à la même période en 2025, ce qui indique un affaiblissement des perspectives globales de la demande pour les secteurs en aval du propylène. La demande actuelle du marché reste modérée, avec peu de nouvelles transactions de commande. Les utilisateurs en aval exécutent principalement des contrats à long terme, ce qui reflète une forte attitude d'attendance et une activité de trading généralement faible.

En résumé, le marché du propylène de l'Est de la Chine fait face à une offre et à une demande modérées. Malgré la faiblesse des transactions, une offre spot limitée limite la pression à la baisse sur les prix cotés. Pour l'avenir, du côté de l'offre, les fermetures de PDH contraintes par les pressions sur les coûts et les bénéfices laissent les taux d'exploitation incertains, ce qui suggère que l'offre reste serrée. Du côté de la demande, avec l'approche de la Fête du Printemps, les utilisateurs finaux en aval sortiront progressivement du marché, ce qui entraînera un soutien modeste à la demande. Dans l'ensemble, avec un approvisionnement en propylène serré sur le marché, le marché du propylène de l'Est de la Chine devrait maintenir des conditions d'offre et de demande modérées avant les vacances, les prix étant susceptibles de se consolider de manière limitée.

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