SunSirs : La société leader Sinopec augmente sept fois les prix au comptant en janvier - Qu 'est-ce qui attend le benzène ?

Janvier a débuté par un mouvement majeur sur le marché des produits chimiques : les prix du benzène ont fortement rebondi par rapport à leurs creux. Les prix à terme et au comptant ont grimpé en tandem, déclenchant un « rallye frappant » qui a établi de nouveaux records pour la fréquence et l'ampleur des ajustements de prix ces derniers temps.

En tant que clocher de l'industrie, les mouvements de prix de Sinopec ont attiré le plus d'attention. Les statistiques de l'industrie montrent qu 'entre le 12 janvier et le 30 janvier, Sinopec a augmenté ses prix cotés du benzène sept fois : de CNY 100 / tonne, CNY 100 / tonne, CNY 100 / tonne, CNY 150 / tonne, CNY 100 / tonne et CNY 150 / tonne respectivement, totalisant une augmentation de 850 CNY / tonne.

Au 30 janvier, le prix du benzène coté par Sinopec avait atteint 6 150 RMB / tonne, ce qui représente une augmentation totale de 16,04 %.À la clôture du 30 janvier, le principal contrat à terme sur le benzène s'est réglé à 6 237 RMB / tonne, maintenant un niveau de fourchette élevée après avoir atteint un sommet de 6 434 RMB / tonne.

Pourquoi le prix du benzène a-t - il connu une hausse explosive en janvier ?

Les moteurs directs de cette série d'augmentations ont été, d'abord, la forte dynamique du styrène dans la même chaîne industrielle, et deuxièmement, le rebond des prix du pétrole au coût. Alors que les prix du styrène montraient, le benzène, étant une matière première en amont, a suivi. Parallèlement, les tensions géopolitiques ont conduit les prix internationaux du pétrole brut à la hausse dans un contexte de volatilité, tandis que les prix du naphta ont également augmenté. En tant que sous-produit des processus de réforme et de craquage, le benzène a été confronté à une pression croissante sur les coûts, alimentant davantage le sentiment haussier et faisant monter les prix.

En janvier, une augmentation significative des exportations de styrène, associée à de multiples dysfonctionnements d'usines et à une accumulation de stocks inférieure aux attentes, a fait grimper les prix des contrats à terme sur le styrène, entraînant par la suite la hausse des prix du benzène. Par la suite, les tensions géopolitiques sont apparues comme le principal facteur haussier. Les prix du pétrole brut ont fluctué à la hausse, renforçant le soutien des coûts du benzène. Couplé à la couverture à court terme de fin de mois et à la réticence des fournisseurs à vendre à des prix plus bas, cela a encore propulsé le marché à la hausse.

Simultanément, en anticipation de nouvelles hausses de prix, les usines en aval ont commencé à réapprovisionner les besoins essentiels avant la Fête du Printemps. En particulier dans le secteur du styrène, tiré par l'élargissement des écarts benzène-styrène, des achats importants de benzène ont été verrouillés dans les marges de transformation. Les commerçants ont activement suivi, provoquant une augmentation de l'activité de négociation et amplifiant le rallye des prix du benzène.

La hausse soutenue des prix du benzène n'a pas profité de manière égale à toute la chaîne industrielle, mais a plutôt révélé une divergence prononcée : les produits en aval présentant des forces fondamentales différentes étaient confrontés à des scénarios de développement nettement opposés.

Le styrène et l'aniline, bénéficiant d'un équilibre de l'offre et de la demande serré, ont connu des hausses de prix supérieures à celles du benzène. Leur flux de trésorerie s'est considérablement amélioré en janvier, ce qui les a rendus relativement résilients aux chocs de prix. Le styrène bénéficie actuellement de marges solides, même avec une hausse des prix du benzène ayant un impact limité.

Inversement, les segments en aval les plus faibles font face à une pression croissante. Des produits comme le caprolactam et le phénol ont suivi passivement les hausses de prix induites par les pressions des coûts, mais la faible demande terminale a entravé le passage des prix, pressant les bénéfices de l'industrie. De même, les produits en aval en styrène tels que l'ABS, le PS et l'EPS sont confrontés à un prix limité à mesure que la demande terminale entre en hors saison, ce qui entraîne une compression des bénéfices comparable.

Pour les secteurs en aval déjà déficitaires comme le caprolactam, une hausse soutenue des prix du benzène pourrait encore réduire les taux d'exploitation ou même déclencher des réductions, exacerbant les difficultés de l'industrie.

Du point de vue de la demande des utilisateurs finaux, la capacité d'absorption varie selon les secteurs. Pour les produits de niche comme les revêtements et les solvants, où le benzène représente une proportion élevée des coûts, les augmentations de prix sont plus significatives. Avec un faible pouvoir de négociation parmi les clients finaux, la transmission des coûts reste relativement fluide. Cependant, dans les principaux secteurs d'utilisation finale comme le textile, l'électroménager et l'automobile, la demande n'a pas encore montré de reprise significative. Les usines en aval résistent de plus en plus aux prix élevés du benzène, passant d'une stratégie d'approvisionnement de « réapprovisionnement proactif » à « l'achat à la demande ». Certaines usines ont même réduit leurs taux d'exploitation pour atténuer les risques liés aux coûts élevés des matières premières. Parallèlement, les sentiments du marché ont divergé : les raffineurs en amont maintiennent des attentes haussières et retiennent leurs ventes, les traders intermédiaires thésaurisent les stocks en attendant des gains supplémentaires, tandis que les usines en aval adoptent une approche prudente d'attente. Cette divergence a encore amplifié la volatilité des prix.

Cette vague d'augmentation des prix du benzène peut-elle persister ? Les analystes interrogés font preuve de prudence, convenant généralement que la hausse à court terme est limitée et que les risques d'ajustement sont présents. Les perspectives à long terme dépendent de la reprise en aval et de l'évolution de la dynamique de l'offre et de la demande.

Avec l'approche de la Fête du Printemps, la demande terminale entre dans la saison hors saison annuelle traditionnelle, créant des retours négatifs pour la chaîne d'approvisionnement en amont et pesant sur les prix du benzène. En fait, cette série d'augmentations est largement motivée par de faibles valorisations combinées à des pressions sur les coûts et des gains tirés par le styrène, plutôt que par une amélioration significative de la dynamique de l'offre et de la demande du benzène. Les stocks portuaires actuels demeurent élevés, limitant les gains de prix supplémentaires. Une correction ne peut pas être exclue une fois que le sentiment du marché se refroidit. Après les vacances, l'accent devrait être mis sur la reprise des opérations en aval et par les utilisateurs finaux et le réapprovisionnement des stocks. Une fois que l'industrie chimique entre dans sa saison d'entretien, le benzène peut subir des mouvements structurels des prix.

La variable clé réside dans la demande de styrène. Si la tendance du marché peut persister dépend de la reprise de la demande des utilisateurs finaux de styrène après les vacances : si la demande des utilisateurs finaux s'améliore, entraînant une demande accrue de styrène des industries ABS, PS et EPS, les prix du benzène peuvent continuer à augmenter ; inversement, les prix du benzène sont susceptibles de baisser.

Le temps froid actuel et les commandes insuffisantes en aval continuent de peser sur le marché. Cependant, le réapprovisionnement en stocks avant les fêtes, tiré par la demande essentielle, associé aux attentes persistantes de conditions météorologiques sévères en Europe et aux États-Unis, pourrait permettre aux prix du benzène d'augmenter légèrement en février. Il convient toutefois de noter que les problèmes non résolus liés à la faible consommation terminale et à la faiblesse des commandes continuent d'affaiblir le sentiment du marché. Si la reprise après les vacances ne répond pas aux attentes, les prix du benzène vont probablement reculer des sommets actuels.

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