SunSirs : Les prix des contrats à terme sur le verre augmentent malgré le ralentissement saisonnier

À l'approche des vacances de la Fête du Printemps, l'industrie du verre entre dans son ralentissement saisonnier. Les entreprises en aval ferment progressivement pour les vacances et la demande de terminaux continue de s'affaiblir. Cependant, les contrats à terme sur le verre ont bondi de 3,36% hier, atteignant un sommet de 1 120 yuans par tonne, avec un volume de négociation dépassant 2 millions de lots.

Notamment, des rumeurs sur le marché ont circulé mardi suggérant d'éventuelles réparations à froid et des coupes de production dans certaines usines de verrage. Dans un contexte de valorisations basses, l'augmentation des perturbations du côté de l'offre pourrait déclencher une volatilité temporaire des prix. Le marché est actuellement négocié sur les attentes de contraction de l'offre plutôt que d'amélioration fondamentale. Les mouvements futurs des prix dépendront encore de la dynamique de l'offre et de la demande. Si les prix continuent d'augmenter, offrant des bénéfices substantiels sur le marché à terme, les attentes de reprise de la production augmenteront, exerçant ainsi une nouvelle pression à la baisse sur les prix. Le marché actuel du verre est confronté à une double faiblesse de l'offre et de la demande : bien que le volume quotidien de fusion du verre flotté ait diminué, la faiblesse de la demande limite le potentiel de hausse des prix.

Les pressions opérationnelles dans l'industrie du verre continuent de monter, la plupart des lignes de production fonctionnant à perte. La capacité de l'industrie continue de se réduire, le volume quotidien national de fusion du verre flottant tombant à 151 000 tonnes, soit une baisse de 14% par rapport au pic de 2024. Si la capacité future tombe en dessous de 150 000 tonnes, l'industrie pourrait entrer dans un état d'équilibre faible entre l'offre et la demande.

En outre, les efforts de conversion énergétique dans certaines lignes de production du Hubei ont attiré l'attention du marché. Cette année, les lignes en verre plates du Hubei doivent passer du coke de pétrole au gaz naturel et à l'électrification. Les activités de conversion concentrées pourraient déclencher des fermetures à court terme, réduisant l'offre et potentiellement augmentant les prix du verre.

En ce qui concerne le stockage hivernal, le comportement du marché avant le Festival du Printemps de cette année diffère des années précédentes. Zhou Xiaoyan a noté que si les acteurs en aval ont généralement montré une forte intention de stockage avant les vacances au cours des dernières années, l'activité globale de cette année a été relativement stable avec une faible volonté de stockage en aval. Dans la zone de production principale de Shahe, les stocks sociaux restent élevés, et les entreprises en aval évitent généralement le stockage aveugle en raison de commandes insuffisantes.

La performance des exportations a été relativement forte. Influencés par les politiques de réduction de taxes à l'exportation, les commandes d'exportation de verre ont montré une croissance favorable en janvier.

À l'avenir, la dynamique du marché va changer autour des vacances de la Fête du Printemps. Avant les vacances, l'attention devrait être portée sur les changements dans les intentions de stockage en milieu à aval. Si la demande de stockage hivernal dépassait les attentes, elle pourrait soutenir davantage les hausses des prix du verre. Après les vacances, l'accent sera mis sur la reprise de la demande en aval, en particulier dans le secteur immobilier. Si la demande immobilière ne montre pas d'amélioration significative, le potentiel à la hausse des prix à terme du verre sera limité.

La dynamique de l'approvisionnement mérite une attention avant les fêtes : quatre lignes de production de conversion du charbon en gaz dans la région de Shahe attendent des améliorations, tandis que plusieurs nouvelles lignes se préparent à l'allumage, ce qui suggère une future augmentation de la capacité de fusion quotidienne. Le Hubei prévoit des réparations à froid avant les vacances et, avec des stocks de qualité de livraison en baisse, ses prix au comptant ont déjà dépassé ceux de Shahe.

Après les vacances, la dynamique de la demande et des stocks sera cruciale. Les stocks intermédiaires persistants élevés continueront de supprimer les prix du verre, ce qui rend peu probable une dynamique à la hausse soutenue. Cependant, les coûts globaux de production dans l'industrie du verre sont susceptibles d'augmenter. Actuellement, les lignes de gaz naturel restent non rentables, tandis que le coke de pétrole et les lignes de gaz à base de charbon ne montrent que des bénéfices marginaux ou opèrent près de la rentabilité. Cela suggère une faible probabilité de baisses significatives des prix.

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