SunSirs : la controverse sur les exportations de charbon de l'Indonésie revient-elle ? Les prix mondiaux du charbon augmentent alors que les prix au comptant nationaux sont en retard

Le 4, la nouvelle selon laquelle « l'Indonésie suspendra les exportations de charbon » s'est rapidement répandue sur les marchés de l'énergie. Des responsables du ministère indonésien de l'Énergie et des Ressources Minérales ont déclaré que les mineurs avaient arrêté les exportations de charbon ponctuel en raison du plan de réduction de la production proposé par le gouvernement. Le mois dernier, l'Indonésie a émis des quotas de production aux principaux mineurs qui étaient inférieurs de 40 à 70 % aux niveaux de 2025. Cette nouvelle a attiré l'attention du marché, les contrats à terme sur le charbon de coke et les actions liées au charbon ayant enregistré des gains significatifs.

Ce que certains médias ont qualifié de « suspension des exportations » était en fait une mauvaise interprétation du marché. L'Indonésie n'a pas imposé d'interdiction générale d'exportation ; au contraire, certaines grandes mines de charbon ne peuvent temporairement citer des prix ou exécuter des transactions au comptant parce que leurs quotas de plan de production 2026 (RKAB) restent indéterminés. Influencés par cette nouvelle, les prix internationaux du charbon ont augmenté, tandis que les prix nationaux du charbon dans les régions de production ont montré une transmission plus lente, restant relativement stable.

L'Indonésie prévoit de réduire ses quotas d'exportation, les prix internationaux du charbon augmentent en réponse

Selon les médias étrangers, la proposition de l'Indonésie de réduire les quotas d'exportation découle de la demande croissante d'électricité intérieure et des préoccupations de sécurité énergétique. Ces dernières années, la croissance économique rapide de l'Asie du Sud-Est a considérablement accru la dépendance de l'Indonésie au charbon et d'autres sources d'énergie de base. Historiquement, les prix d'exportation du charbon du pays ont largement dépassé les prix de référence intérieurs, ce qui a créé de fortes incitations à l'exportation pour les entreprises charbonnières et exacerbé les pénuries d'approvisionnement pour les centrales électriques nationales.

Les exportations de charbon de l'Indonésie ont constamment représenté une part élevée de sa production totale. En 2025, les exportations devraient atteindre environ 480 millions de tonnes, dont environ 200 millions de tonnes sont destinées à la Chine. Ces exportations sont principalement constituées de charbon thermique d'une valeur calorifique de 3 800 à 5 000 kcal / kg, largement utilisé dans les centrales électriques côtières du sud et de l'est de la Chine. Si l'Indonésie réduisait ses exportations de 40 à 70 %, cela pourrait théoriquement réduire ses exportations de 70 à 140 millions de tonnes, ce qui pourrait avoir un impact sur l'approvisionnement en charbon thermique dans le sud de la Chine.

Suite aux nouvelles indonésiennes, les prix FOB du charbon thermique indonésien de 3 800 kcal sont passés de 51 $la tonne il y a une semaine à 59 $la tonne, soit une augmentation de près de 16 %. Au cours de la même période, le prix du charbon australien de 5 500 kcal est également passé de 75 $à 83 $.

Les mines les plus touchées sont Bayan et BIB. Bayan avait prévu une production annuelle d'environ 80 millions de tonnes, mais n'a reçu qu 'un quota de 25 millions de tonnes approuvé au début de l'année ; BIB fait également face à un déficit de quota d'environ 30 millions de tonnes. Bien que d'autres grandes zones minières aient également subi des ajustements de quotas, leur impact global reste relativement limité.

Le gouvernement indonésien annonce généralement les quotas du premier semestre à la fin du mois de mars de chaque année, avec des ajustements potentiels à mi-année (juin-juillet).« Toutes les déclarations actuelles représentent des mesures provisoires et non des décisions politiques finales. »

Cela signifie que les préoccupations du marché concernant une « forte baisse des exportations » restent incertaines.

Depuis que le président Prabowo a pris ses fonctions, les contrôles sur les ressources ont été resserrés. L'objectif principal n'est pas de restreindre les exportations, mais de stabiliser les prix du charbon et d'assurer les recettes fiscales nationales en contrôlant les volumes d'approvisionnement.

Conclusion du réapprovisionnement intérieur ; la faible dynamique de l'offre et de la demande entraîne une transmission relativement lente des prix

Géographiquement, le charbon indonésien s'écoule principalement dans les régions au sud de la province du Shandong en Chine, en particulier dans les provinces côtières comme le Guangdong, le Guangxi, le Fujian et le Zhejiang. Les régions du nord, dotées d'une capacité de production nationale suffisante, dépendent peu du charbon thermique importé. Les prix nationaux du charbon, en particulier dans les régions du nord, présentent une transmission relativement lente des prix en réponse aux évolutions susmentionnées.

Affecté par l'incident sur le marché indonésien RKAB, le prix d'offre de Guangdong Power est passé de 440 CNY la semaine dernière à 458 cette semaine, soit une augmentation d'environ 2 $. Pendant ce temps, les régions du nord ont connu peu de changement dans les prix des CCI aujourd 'hui en raison de l'approche du Nouvel An chinois et de l'activité relativement calme du marché. Le directeur Xi, responsable d'une société de négociation de charbon du Shanxi, a déclaré à Cailian Press : « Le charbon thermique à haute teneur en soufre du Shanxi (5.000 kcal / kg) reste stable à 360 - 400 RMB / tonne (taxes incluses), tandis que le charbon de 4.500 kcal / kg est coté autour de 350 RMB / tonne, inchangé par rapport aux deux jours précédents. »

À l'heure actuelle, alors que le stockage hivernal approche de sa fin et que les vacances de la Fête du Printemps approchent, les centrales électriques en aval et les usines de coke maintiennent généralement des niveaux d'inventaire raisonnables de 15 - 20 jours, la demande de réapprovisionnement étant largement épuisée. Les acteurs du marché craignent désormais des baisses de prix après les vacances, ce qui conduit les commerçants à conserver un inventaire minimal tandis que les utilisateurs finaux achètent uniquement en cas de besoin. Le marché global reste dans un état de « faible offre et faible demande ».

Ceux qui ont des stocks veulent vendre à des prix plus élevés, mais les acheteurs en aval ne l'accepteront tout simplement pas. Seuls les contrats essentiels sont remplis, tels que les opportunités d'arbitrage découlant de la réduction des tarifs de fret ferroviaire. Les nouvelles de la suspension des exportations de l'Indonésie ont atteint lentement les marchés au comptant du nord, avec un impact négligeable.

Les traders hésitent à acheter, tandis que les centrales électriques craignent des coûts excessifs et refusent les commandes, ce qui entraîne une chute de la liquidité du marché spot. Cette boucle de rétroaction positive de « hausse des prix » pourrait facilement se répercuter sur les arrivées réelles en mars-avril. Il pense que le véritable impact émergera après la Fête du Printemps. Avec la reprise des travaux à la fin du mois de février et la convocation de l'Assemblée populaire nationale, les inspections...

Les commerçants hésitent à acheter, tandis que les centrales électriques hésitent à passer des commandes en raison de préoccupations concernant les coûts excessifs, ce qui entraîne une forte baisse de la liquidité du marché spot. Cette boucle de rétroaction positive de « attitude d'attendre et de voir - réticence à augmenter les prix de vente » est très susceptible d'avoir un impact sur les arrivées réelles au port en mars et avril. Il pense que le véritable impact deviendra apparent après la Fête du Printemps. Avec la reprise des travaux et de la production à la fin du mois de février, la convocation de l'Assemblée populaire nationale et de la Conférence consultative politique du peuple chinois, et des règles de sécurité plus strictes, couplées à un approvisionnement insuffisant en charbon importé, l'approvisionnement en charbon pourrait se resserrer en mars. Bien que les ports de Bohai Rim semblent avoir des stocks abondants, la proportion de charbon commercialisable disponible pour la circulation reste faible. Une fois que le déficit d'importation se matérialise, même si c'est seulement une perturbation à court terme, il pourrait déclencher une hausse rapide des prix.

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