SunSirs : les usines de styrène domestiques chinoises reprennent leurs opérations en février

Après le début de février, les usines précédemment inactives ont repris leurs activités, la reprise de l'offre étant devenue l'objectif principal du marché.À l'approche de la Fête du Printemps, les entreprises en aval ferment progressivement pour les vacances, ce qui entraîne un affaiblissement persistant de la demande de styrène. Dans l'ensemble, sans amélioration de la dynamique de l'offre et de la demande, les prix du styrène devraient maintenir une faible tendance oscillante.

Récemment, le contrat styrène 2603 a arrêté sa tendance à la hausse et a tourné vers la baisse, affichant une faible trajectoire à la baisse. Depuis février, influencé par le redémarrage concentré des usines de base nationales et la faible consommation en aval, le marché du styrène est entré dans un cycle d'accumulation des stocks. L'équilibre entre l'offre et la demande est passé de l'équilibre serré précédent à un état relativement lâche.À court terme, il est difficile que la situation de l'offre et de la demande s'améliore de manière significative, et le styrène devrait maintenir une tendance faible.

Les usines reprennent leurs opérations

En janvier, des travaux d'entretien inattendus dans certaines usines nationales de styrène ont resserré l'approvisionnement. Au-delà de l'entretien prévu, plusieurs installations à grande échelle, dont Tianjin Bohua et Tangshan Xuyang, ont temporairement arrêté leurs opérations en raison de dysfonctionnements. Les taux d'exploitation de l'industrie sont demeurés proches des plus bas niveaux pluriannuels, les taux hebdomadaires tombant parfois en dessous de 68 % et la croissance mensuelle de la production se rétrécitant d'une année sur l'autre. De plus, des facteurs tels que l'ouverture des fenêtres d'exportation, la sortie des approvisionnements et le resserrement de la circulation au comptant intérieure ont soutenu les prix du marché.

Cependant, en février, les usines précédemment inactives ont progressivement repris leurs activités, la reprise de l'offre devenant l'objectif principal du marché. Actuellement, Tianjin Bohua et Sinochem Quanzhou ont redémarré leur capacité combinée de 900 000 tonnes par an, tandis que l'installation de 300 000 tonnes par an de Xinyang Technology prévoit de reprendre la production après la Fête du Printemps. Au cours de la semaine se terminant le 6 février, le taux d'exploitation national du styrène a rebondi à 69,96 %, avec une production hebdomadaire atteignant 350 900 tonnes. Cela représente une augmentation hebdomadaire de 0,68 point de pourcentage et de 0,98 %, respectivement, les taux d'exploitation augmentant en premier dans les régions de la Chine orientale et de la Chine méridionale. La production intérieure de styrène de cette semaine est projetée autour de 365 000 tonnes, avec une utilisation de la capacité d'environ 73,5 %, les deux montrant une amélioration par rapport à la semaine dernière.

Du point de vue du cycle de capacité, une nouvelle capacité minimale entrera sur le marché au premier semestre 2026. L'élasticité de l'approvisionnement dépendra principalement des changements de taux d'exploitation plutôt que de nouvelles capacités ajoutées, le rythme de redémarrage des centrales déterminant directement les niveaux d'approvisionnement à court terme. En ce qui concerne les importations, les stocks portuaires intérieurs de benzène pur sont demeurés élevés en janvier-février, n'ayant pas eu d'impact important sur le marché. Dans l'ensemble, l'offre intérieure de styrène devrait passer progressivement de conditions serrées à relativement lâches, l'augmentation de l'offre due au redémarrage des usines devenant la variable principale influençant le marché.

Faible sentiment de réapprovisionnement

La demande en styrène repose fortement sur ses trois principaux secteurs en aval : EPS, PS et ABS. Les effets combinés de la hors saison de la Fête du Printemps et des retours négatifs sur les bénéfices ont supprimé la demande. Avant les vacances, les industries en aval du styrène sont entrées dans une phase concentrée de réduction des opérations et de fermetures, le taux d'exploitation pondéré continuant de baisser. Selon les données de Longzhong Information, la consommation par les secteurs en aval du styrène primaire de la Chine (EPS, PS, ABS) a atteint 260 400 tonnes métriques au cours de la semaine se terminant le 6 février, marquant une augmentation hebdomadaire marginale de 1 800 tonnes métriques (0,70%). Cette semaine, la demande globale de ces trois secteurs devrait se situer entre 235 000 et 240 000 tonnes métriques, ce qui indique une baisse de la consommation. Avec l'approche de la Fête du Printemps, les entreprises en aval ferment progressivement pour les vacances, ce qui entraîne un affaiblissement persistant de la demande de styrène. L'approvisionnement en matières premières est principalement axé sur les besoins essentiels, sans aucune activité de réapprovisionnement proactif.

Sur le plan des bénéfices, la mauvaise répercussion des coûts dans les secteurs en aval a exacerbé la faiblesse du marché. La hausse des prix du styrène n'a pas été effectivement transmise à travers la chaîne d'approvisionnement. L'ABS et le PS à usage général ont subi des pertes, obligeant les entreprises à réduire leurs taux de production et à réduire la production, affaiblissant encore la demande en styrène. Parallèlement, les secteurs des utilisateurs finaux tels que les appareils ménagers, les emballages et les tôles sont entrés dans leur hors-saison traditionnelle, accroissant la sensibilité en aval aux prix des matières premières et réduisant l'acceptation des coûts plus élevés.

Les stocks nationaux de styrène ont diminué d'environ 60 000 tonnes en janvier, les stocks des ports et des usines de la Chine orientale tombant à des niveaux bas. Ces faibles stocks ont fourni un soutien crucial aux prix à terme et au comptant. Cependant, en février, le marché est entré dans un cycle de réapprovisionnement, les stocks portuaires et d'usines augmentant simultanément. Selon les données de Longzhong Information, au 2 février 2026, l'inventaire d'échantillons de styrène du port du Jiangsu s'élevait à 108 600 tonnes, augmentant de 8 000 tonnes par semaine, soit une augmentation de 7,95 %. Alors que les stocks sociaux s'accumulent et que le stockage des matières premières en aval est presque terminé, le soutien aux prix du styrène s'est considérablement affaibli.

En résumé, les usines nationales de styrène redémarrent progressivement, ce qui conduit à une reprise régulière de l'offre. Parallèlement, les vacances approchantes de la Fête du Printemps devraient réduire la demande en aval, ce qui rend difficile l'amélioration de l'équilibre de l'offre et de la demande en styrène domestique. Dans un contexte d'accumulation des stocks, les prix à terme du styrène sont susceptibles de maintenir une tendance faible.

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