SunSirs:中国では2024年に精製油の価格が下落し、2025年にはほとんど改善されない

2024年、国内の精製油、ガソリン、ディーゼルの市場価格はわずかに下落しました。年初のガソリン価格は8,460元/トン、年末の価格は7,883.4元/トンで、年間で6.82%減少しました。ディーゼルの価格は年初に7,189.6元/トン、年末には6,985元/トンでした。価格は年間を通じて2.85%わずかに下落しました。2024年の精製油市場の全体的なパフォーマンスは平均的であり、市場は年間を通じてわずかに低下しました。

ガソリン:国内のガソリン市場は2024年にわずかに減少すると予想されており、年間のガソリンの最低価格は11月8日に記録された7,201.4元/トンです。ガソリンの最高価格は4月15日に発生した9,303.4人民元/トンで、年間を通じて最大変動は29.18%です。2024年のガソリン市場の価格動向は低下し、年間動向は3つの段階に分けることができます。最初の段階では、年の初めから4月中旬まで、ガソリン市場のトレンドが上昇します。第2段階の4月中旬から11月上旬にかけて、ガソリン市況は下落が続きました。11月中旬から年末にかけての第3期では、ガソリン市況は底を打って反発した。

フェーズ1:年初から4月中旬にかけて、ガソリン価格は8,460元/トンから9,303.4元/トンに上昇し、フェーズは9.97%増加しました。ガソリン市場価格の上昇傾向は、原油高、中東の地政学的緊張、産油国による減産計画などが原油を強力に支えていることが一因です。一方、この段階でのガソリン供給は比較的安定しており、山東省の製油所は約60%、主要製油所は80%以上で稼働しています。この期間中、ガソリン市場を支えた春節休暇と清明休暇の影響により、ガソリン消費量は大幅に増加しました。その結果、この間、ガソリン市場のトレンドは上昇しました。

フェーズ2:4月中旬から11月上旬にかけて、ガソリン価格は9,303.4元/トンから7,139元/トンに下落し、最大23.26%下落しました。この局面では、原油価格は、世界経済の悪化や原油需要の見通しが悪いことなどから、約20%の下落と大幅に下落しています。さらに、地政学的な要因によってもたらされた利益は継続的に消化され、原油市場の急激な下落と精製油セクターへの悪影響をもたらしました。国内のガソリン市場も下落しています。また、中国での新エネルギー車の継続的な開発はガソリン需要市場に影響を与えており、新エネルギー車の普及率は絶えず増加しており、ガソリン市場に大きな影響を与えています。また、メーカーからの供給も十分であり、ガソリンの在庫は高水準にある。さまざまな要因により、この段階でガソリン市場は大幅に減少しました。

第3段階:11月中旬から年末にかけて、ガソリン価格は7,139元/トンから7,883.4元/トンに上昇し、段階的には10.43%上昇した。この段階では、原油市場価格は大きく変動し、コストサポートは依然として許容範囲内でした。この段階では、気温の大幅な低下と住民の移動の増加、および車のエアコンの使用の増加により、ガソリン消費量が増加しています。近年、外部調達をメインとする業務が増え、市場トレーダーが購入を集中させることで、現地でのガソリン精製船の販売が伸びています。この段階では、ガソリン市場のトレンドが高まっています。

Diesel: The trend of domestic diesel in 2024 presents an "N" shape, with the lowest price of diesel in 2024 being 6,501 RMB/ton, and the lowest price appearing at the end of September; The highest price of diesel is 7,607.4 RMB/ton, which occurred in mid April with a maximum fluctuation of 17.02%. Diesel prices have risen in two stages, one from the beginning of the year to mid April and the other in the fourth quarter. The first upward phase was mainly influenced by the support of crude oil, coupled with some businesses replenishing their inventory during the Spring Festival travel rush, resulting in a rise in the diesel market; In the second stage, the middle and lower reaches actively stocked up, coupled with favorable support from exports, the diesel market bottomed out and rebounded. The period of decline in the diesel market was from mid April to the end of September, during which the diesel market continued to decline. On the one hand, the crude oil market price significantly decreased during this stage, and the cost support was insufficient, resulting in a decline in the domestic refined oil market price trend. On the other hand, as the temperature gradually increased, diesel demand declined and outdoor operations were restricted. On the other hand, logistics performed poorly due to low freight rates, leading to a decline in the diesel market trend. Overall, the contradiction between supply and demand in the diesel market is evident in 2024, with diesel market prices experiencing a slight decline.

2024年の国産精製油製品の小売価格は、9回の値上げ、9回の下落、6回の停止の計24回の価格調整を受けました。全体として、2024年にはガソリン価格が130元/トン、ディーゼル価格が125元/トン引き下げられる。

2024年の精製油市場の動向はわずかに低下しています。2025年の精製油市場を、特に次の側面からどのように解釈するか:

コスト面:原油市場は国内の精製油市場に直接影響し、精製油市場の変動は原油市場と密接に関連しています。2024年は、産油国が減産を延長したり、連邦準備制度理事会(FRB)が金利を引き下げたり、地政学的な不安定性の影響が出るなど、国際情勢は予測できません。需要の伸びが鈍化し、上流投資が弱まり、債務が拡大し、世界経済は不安定な状態に陥ります。

2025年の原油を取り巻く外部環境は依然として非常に複雑で、複雑な地政学的状況や絶え間ない紛争により、石油価格に直接影響を及ぼし、さらに大幅な変動を引き起こすでしょう。長期的には、需要と供給のゲームが依然として支配的です。供給面では、OPECの生産管理が引き続き原油価格の予想を管理する役割を果たしますが、需要面では不確実性が増します。景気の減速は、原油価格を抑制する可能性があります。全体として、2024年の原油価格の変動が大きいため、原油価格の傾向は長い間低下しています。2025年の平均原油価格は2024年より若干高くなる可能性が依然として高いとみられますが、需要制約により、原油価格の変動余地はあまりないとみられます。国内の精製油市場は国際的な原油コストの影響を大きく受けており、2025年には精製油のコストに対してある程度のコストサポートがあります。

供給サイド:中国精製は世界最大の精製国になり、年間約10億トンの総原油処理能力があります。2024年、精製油製品の生産量は前年比で変動しました。10月現在、2024年のガソリン総生産量は1億3,567万7,000トンで、前年比2.6%増加しました。ディーゼル総生産量は1億6,829万3,000トンで、前年同期比4.7%の減少となりました。

2024年には、ガソリンの生産量はわずかに増加し、ディーゼルの生産量は減少します。しかし、石油消費を削減し、生産を増やすための第14次5カ年計画の実施の文脈では、一部の古い精製ユニットが統合され、精製供給の成長を大きく制御します。しかし、2025年まではガソリンや軽油の生産は依然として高収量の段階にあると予想され、精製油製品の高生産化が製品市場をある程度抑制するでしょう。

需要側:2024年のガソリン消費量は約1億6,500万トン、ディーゼル消費量は約2億600万トンです。中国の炭素排出規制により、ガソリンはますます厳しい環境規制に直面し、新エネルギー代替製品の急速な開発と相まって、ガソリンの需要はさらに圧迫されます。新エネルギー車の普及率が継続的に増加しているため、ガソリン消費量はさらに減少します。新エネルギー車の普及率は2025年までに約45%に達すると予想されており、2025年にはガソリン消費量がわずかに減少する可能性があります。ディーゼル需要の観点からは、2025年には国内の景気刺激政策が増加する可能性があり、農業、畜産、鉱業などの産業でのディーゼル需要は依然として許容範囲内です。しかし、世界的な経済環境の回復が遅いため、中国の不動産業界は将来、在庫削減の段階に入る可能性があり、インフラ業界はディーゼル需要の拡大を阻害する可能性があります。また、LNG大型トラック、新エネルギー大型トラック、新エネルギー小型トラックの代替効果によりディーゼル需要が抑制され、2025年もディーゼル消費量は減少し続けると予想されています。

全体として、2025年には、国際原油価格は精製油市場にある程度のコスト下支えを提供するでしょう。供給や輸出政策の柔軟性が増すよりも消費が減速する速さで、国内の精製油の需給に何らかの圧力がかかる可能性があります。しかし、製油所の利益の圧迫は、精製能力の低下を促進し、業界の健全な発展を促進します。強気と弱気の要因の複合的な影響により、2025年の国内精製石油製品の全体的な市場状況は比較的安定しており、ガソリンおよびディーゼル市場の需要と供給の圧力は依然として存在します。2025年のガソリンとディーゼルの全体的な価格は、2024年よりもわずかに低くなると予想されます。

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