SunSirs ： 中米関税の有利な調整により綿花価格がわずかに上昇
May 20 2025 09:12:21
先週、中国と米国のハイレベル経済貿易協議は実質的な進展を遂げました。中国と米国は、 91% の関税を同時に撤廃し、 24% の「相互関税」の実施を停止する。会談は予想を上回る実質的な成果を達成し、市場に前向きなシグナルを送り、国内の綿花価格を押し上げた。
SunSirs の商品市場分析システムによると、 5 月 19 日現在、 3128 B グレード綿のスポット価格は 14，551 元 / トンで、毎週 2.47% 上昇し、月初めから 2.41% 上昇しました。
国内 ：
マクロ ：先週、ジュネーブの中米経済貿易会談は、双方が 4 月 2 日以降に課された関税の 91% を撤廃し、 10% を保持し、 24% の実施を 90 日間停止すると発表した。会談の結果は市場の予想を上回り、国内の金融 · コモディティ市場の楽観主義は急速に高まりました。鄭綿先物の価格トレンドは 1 ヶ月ぶりの最高値である 13，480 元 / トンまで上昇し、スポット価格も上昇に続いた。
供給サイドでは ：中国綿花協会の調査結果は、 2025 年に全国綿花栽培面積が 44823 万 mu 、前年比 1.8% 増加、前期から 1.4 パーセントポイント増加すると予想されており、そのうち新疆ウイグル自治区は 4090 万 mu 、前年比 3.3% 増加しています。前期比 1.5% ポイント増加しています新疆ウイグル自治区の気温が上昇し続ける中、ほとんどの綿畑が芽を出しています。
税関総局が発表したデータによると、 4 月の中国の綿花輸入量は約 6 万トンで、前年同期比 82.2% 減少し、 3 月の減少 （ 3 月の前年同期比 81.42% 減少 ） からわずかに増加しました。2025 年 1 月から 4 月にかけて、我が国の綿花累積輸入量は約 40 万トンで、前年比 71.1% 減少しました。
需要側では、コストに牽引され、綿糸の価格は上昇しています。現在、繊維企業は主に注文された商品を配送し、良好な出荷状態にあります。しかし、その後の新規受注に大きな変化は見られず、下流市場は待機状態にあります。繊維企業の負荷はわずかに増加しているが、前年同期よりも低い水準である。オフシーズンサイクルの間、需要サイドのサポートは限られています。
国際 ：
米国農務省の世界の綿花需給の月次予測によると、 5 月の世界の綿花生産量は前年比 71 万トン減少した 2565 1 万トンと予測されています。しかし、初期在庫の増加が生産量の減少を上回るため、 2025 / 26 年の世界の綿花供給量は前年比約 1.5% 増加し、消費量は 1.2% 増加して 257 億 900 万トンとなる。期末在庫は、 2024 / 25 年度と基本的に同じ 170 6600 万トンです。米国の綿花生産量は 315 万 700 万トンで、 2024 / 25 年の 313 万 7500 万トンからわずかに増加すると予想されている。輸出は前年比 241，68 万トンから 272，1600 万トンに回復し、期末在庫は 113，200 万トンで前年比 87，000 トン増加し、在庫消費比率は 36.6% と見込まれています。
市場予測：
最近の市場の焦点は、マクロの側面にさらにあります。全体として、中米貿易の緩和は市場にある程度の自信を与え、マクロは綿花価格を押し上げるが、関税嵐の不確実性は依然として大きく、その後の貿易政策は依然として市場に影響を与える。国内では、成長を安定させ、消費を促進する政策が実施されており、需要不足は改善する可能性があります。我々は、政策の実施に引き続き注意を払う必要がある。
現在の国内綿花在庫と来シーズンの植え付け予想からは、明らかな前向きなサポートが欠如しています。業界の伝統的なオフシーズンの到来に伴い、市場需要は徐々に弱まります。需要不足と比較的豊富な供給の双重の影響の下、短期的な物価停滞が予想されます。市場は、オフシーズンに入った後のファンダメンタルズの変化にまだ注意を払う必要があります。
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