SunSirs ： ニッケル価格が最初に上昇し、その後下落
July 09 2025 08:48:56 SunSirs (John)
価格動向サイユš最初の rose 、そして fell 、アンダー圧力で、ショート Term （ 7.1 — 7.8 ）
SunSirs の商品市場分析システムのモニタリングによると、 7 月 8 日、スポット電解ニッケルは 121，450 元 / トンで、毎週 0.21% 、前年同期比 1 1.98% の下落で、弱く変動し続けた。
変動の理由 ：
立ち上がる最初インドネシアのニッケル鉱石割当政策 （ 1 年間の短縮計画、その後 3 年間の維持を目指す ） の混乱と、 LME や国内在庫の減少が相まって、ニッケル価格の回復を短期的に支えました。
その後、減少 ：マクロリスク回避の高まり （ トランプ関税の脅威 ） + 需要の弱まり （ ステンレス鋼のオフシーズン、新エネルギー代替効果 ） 、回復モメンタムを抑制。
マクロの視点 ： 連邦準備制度理事会の政策と貿易リスクが支配するロングとショートの絡み合い
国内 ：
6 月の製造業 PMI は 49.7% （ 2 か月連続回復 ） と、新規受注指数は拡大レンジに戻り、製造業の見通しは若干改善しているが、ニッケル需要には伝達されていない。
中欧戦略対話は協力をベースにしており、ニッケル貿易に直接的な影響を与えている。
海外：
6 月の非農業給与データが予想を上回った （ 14 万 7 千人増加、失業率は 4.1% に低下 ） 、トレーダーは 7 月と 9 月の金利引き下げへの賭けを減らした、ドル高が金属価格を抑制したなど、 FRB の金利引き下げへの期待は冷却されています。
トランプの関税の脅威 ：インドネシアや南アフリカなどのニッケル富裕国を含む複数の国に 25% から 40% の関税を課す計画で、 8 月 1 日に発効します。市場のリスク回避は高まり、ニッケル価格のマクロ見通しは弱気です。インドネシアは、米国との関税交渉の一環として、主要な鉱物プロジェクトへの共同投資を提案したと述べた。ニッケルなどの材料に関連する電気自動車エコシステムを巻き込む。
供給サイド ： インドネシアの政策混乱 + 緩い鉱業サイド、コスト低下
インドネシアのニッケル鉱石クォータ政策ゲーム ： 政府はクォータサイクルを 3 年から 1 年に短縮する計画だが、ニッケル鉱山協会は強く反対し、 3 年間の維持を要求している。政策の不確実性は、短期的にはニッケル価格を支える。
フィリピンのニッケル鉱石供給の増加 ： 雨季の終わりに伴い、出荷が回復し、中国の港湾ではニッケル鉱石の在庫が蓄積されています。
コスト削減 ：インドネシアのニッケル鉱石の国内貿易基準価格は、 7 月に 1.81% から 1.84% 下落しました。フィリピンのニッケル鉱石価格は下落しており （ NI 1.3% CIF 45 ～ 47 米ドル / ウェットトン、 NI 1.5% CIF 58 ～ 61 米ドル / ウェットトン ） 、製錬の限界利益率は改善しています。
在庫の変更 ：LME のニッケル在庫は 1，386 トン減の 204，006 トンとなり、国内の上海ニッケル在庫は 388 トン減の 20，833 トンとなった。グローバル明示在庫は減少したが、黒字パターンは変わらない。
需要側 ： 両ラインの弱さ、明らかなオフシーズン特性
ステンレス鋼 （ ニッケル需要の 70% 以上を占める ） ：
ローシーズン抑制：7 月の高温により、建設 · 製造活動が抑制され、社会的在庫がゆっくりと枯渇しています。
輸出減少 ： 5 月のステンレス鋼輸出は、アンチダンピング政策の影響により、前年同期比 2.56% 、 4.66% 減少しました。
弱い価格リバウンド：7 月 8 日のステンレス鋼のベンチマーク価格は 12，887.5 元 / トン （ 週 0.88% 上昇 ） でしたが、製鉄所の生産削減の期待により、ニッケル需要のサポートは限られています。
新エネルギー （ 三次電池 ） ：
政策の利点 ：三元電池の需要は、新エネルギー自動車への補助金が継続または刺激されているが、リン酸鉄リチウム LFP 電池の割合の増加 （ コストメリット ） は、ニッケル消費量の伸びを弱めます。
市場の見通し ： 弱い振動、ザセントええシフトエド下向き
短期的には （ 7 月 ） ： インドネシアの政策混乱、在庫減少、コスト支援により物価が上昇したが、オフシーズン需要と供給過剰が上昇傾向を阻害している。ニッケル価格は、変動の範囲内にとどまると予想されます。
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