SunSirs ： 供給の弱さと強い需要が中国の熱炭市場を牽引
July 25 2025 09:00:53 SunSirs (Selena)
現在の石炭市場は、供給回復の弱さと需要の変動という二重のプルパターンを呈しています。供給サイドの回復は予想を下回り続けています。主な生産地域は安全監督と環境保護の強化によって二重に制限されました（ 国家エネルギー局は 8 月 5 日までに過剰生産の調査を完了することを要求した ） と地域的な暴雨（ 内モンゴルと陕西省北部の 1 日の降雨量は 100 mm 以上 ） 、露天坑鉱山の能力は 30% 以上制限され、7 月の山西省、陕西省、内モンゴルの 1 日平均石炭生産量は 6.7% —19.4% に過ぎず、稼働率は 69.3% と 5 年ぶりの低水準となりました。輸入石炭の補充効果は、同期的に弱まり、 6 月の輸入量は前年比 25.9% 減少しました。国際鉱業価格の上昇と運送コストの上昇により、上陸価格が 1 トンあたり 4.2 ドル、フォワード貨物プレミアムが 8% 以上上昇し、国内のターミナルの購入意欲が抑制されています。
ピークの夏季は、石炭消費量をピークに押し上げ、沿岸 8 州の発電所が 18 日連続で 1 日あたり 200 万トンを超えました。ターミナル在庫の利用日数は 15.9 日 （ 前年比 3.2 日減少 ） に圧縮され、約 800 万トンの堅調な補充需要が発生しました。非電界は同期的に支援されており、鋼鉄高炉稼働率は 82% 、 1 日生産量は 242 万トン、化学石炭消費量は前年比 15% 以上の増加率を示している。しかし、需要の持続可能性は課題に直面しています。北からの南進の冷気と南からの台風の二重の影響の下、 21 日以降、中部 · 東部の高温は著しく緩和されています。気象モデルによると、今後 10 日間に中国北東部と南部で大雨が降る確率は 70% である。発電所の 1 日あたりの消費量は増加を続け、運動エネルギーは減少しています。三峡貯水池の水位は 150 メートル （ 前年比 20 メートル低下 ） で一時的に火力発電を支えていますが、新エネルギー発電の増加により火力発電のスペースが圧迫されます。
供給の増加が見込まれる発酵です。夏のピークシーズンにおける安定的かつ増加した生産の政策要求を背景に、玉林の 3 つの主要炭鉱は、市場をテストするために石炭価格を 5 ～ 15 元 / トン引き下げることをリードしています。山西省、陕西省、内モンゴルの新規生産能力の解放ペースが加速すると予想されます。高圧在庫状況は変わらず、渤海周辺の港湾の在庫は 2518 万トン （ 前年同期比 12% 増 ） に増加しました。Caofeidian 港の 1 日の港湾クリアランスは、石炭の自燃のリスクを防ぐために 68 万トンに増加しました。調達構造も変革され、現在の市場石炭価格 639 元 / トン （ 5，500 kcal ） に対する発電所の抵抗力が強くなっています。長期石炭契約のカバレッジ率は 90% を超え、市場石炭入札率は 15% ポイント上昇しました。初期の段階では、貯蔵トレーダーは利益を上げ始めました。
北部の港湾は、慣性が 650 元 / トンに急増した後、短期的なサポートを提供する高発熱量石炭 （ 5，500 kcal を占める 30% 未満 ） の構造的不足により、圧力に直面すると予想されます。河南省などの内陸市場は、輸送コストの伝達遅延と補給需要の解放により、 20 — 30 元 / トンのわずかな上昇を経験する可能性がありますが、 640 元 / トン以上の価格のターミナル受け入れは限られています。主要な生産地域での暴雨が続けば、能力制約により港湾の高品質石炭のギャップが悪化する可能性があります。逆に、冷たい空気の南進が加速すると、日々の消費率が低下し、商品を販売する在庫の高い港湾商人が集中します。8 月の過剰生産管理政策の実施と三峡貯水池の水位回復の進捗に焦点を当てることが推奨される。これらは、需給ギャップの実際の進化経路を決定する。
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