SunSirs： アルミニウムインゴット基礎の概要
August 05 2025 09:40:25 SunSirs (John)
7 月のアルミニウム価格は横ばい
7 月のアルミニウム価格は横ばい。SunSirs 商品市場分析システムによると、 2025 年 7 月 31 日現在、中国東部のアルミニウムインゴットの平均価格は 20，59 6.67 元 / トンで、 7 月 1 日の 20，78 6.67 元 / トンの平均価格から 0.91% 下落しました。
ファンダメンタルズ概要
1.供給 ： 高いレベルの運営、インクリメンタル · グローブス · リミテッド
電解アルミニウムの稼働能力は高い水準にあり、業界の稼働率は 97% に近づいています。さらなる改善の余地は非常に限られた。しかし、毎週の稼働能力はまだわずかに増加しており、全体の生産量は高い負荷を維持しています。短期的な供給側では、明らかな縮小の兆候は見られませんでした。
電解アルミニウム生産のコア原料として、アルミナは大きな供給過剰圧力に直面していました。業界収益回復に支え、アルミナ生産能力が過去最高水準に放出され、国内生産が回復し、総在庫が増加し続けています。アルミナ倉庫の受入は短期的には低水準にとどまっていますが、新疆ウイグル自治区の納入貯蔵能力の引き締めは 8 月に緩和され、最近の投機を抑制すると予想されます。長期的には、アルミナ在庫蓄積の傾向は比較的明らかです。
2.需要 ： オフシーズンの影響、営業減少
伝統的な消費オフシーズンである 7 月 31 日現在、下流加工会社の操業率が低下し、アルミニウム生産全体に圧力がかかっています。ダウンストリームのサプライヤーは高価格の注文を受け入れたくない。
特定の下流産業を見ると、新エネルギー自動車部門では、 7 月 1 日から 27 日までの全国新エネルギー乗用車の小売売上高は前年同期比 15% 増加したが、前月同期比 17% 減少し、前月比需要の弱化傾向を示している。太陽光発電部門では、 8 月の太陽光発電モジュール全体の生産スケジュールは、前月比に限られた変化を示し、アルミニウム需要を十分に押し上げることができませんでした。全体として、下流の調達は主に需要に基づいて行われ、アルミニウムインゴットのスポット取引は概ね平凡であり、スポットプレミアムや割引に圧力をかけました。
3.在庫 ： 短期的なリバウンド、前年比減少
週初めの社会電解アルミニウム在庫は 51 万 4 千トンで、前木曜日から 2 万トン増加し、蓄積傾向を示しました。スポットアルミニウム棒の在庫は 158，500 トンで、前週比 5，000 トン減少し、変動が比較的小さい。全体として、短期的な回復にもかかわらず、在庫は前年比で比較的低水準のままであり、アルミニウム価格を幾分支えています。
4.政策と市場センチメント ： 複数の要因が絡み合う
国内政策ステートメントは予想を上回らず、反回収センチメントは幾分緩和され、「消費促進と成長の安定化」という長期的焦点は変わらず、市場センチメントのサポートは限られた。一方、アルミナ産業の「法律に従って無秩序な競争を統治する」という呼びかけは、短期的な市場のボラティリティを悪化させました。
海外では、 FRB は 5 回連続の会合を保留し、利下げに賛成 2 票を獲得しました。しかし、パウエル氏は 9 月の金利引き下げについて明確なガイダンスを示しておらず、関税やインフレをめぐる不確実性を強調した。また、雇用市場は弱体化しておらず、政策不確実性は残っていると述べた。中米間の関税緩和や IMF の成長見通しの上方修正は、短期的には市場の楽観主義を高めていますが、中国のローシーズンの需要からの圧力を相殺する可能性は低いです。
5.価格予測と取引戦略
スポットアルミニウムインゴット価格は、低在庫水準に支えられ、短期的には高水準で変動すると予想されます。コアの変動範囲は 20，400 ～ 20，900 元 / トンの間になると予想されています。中長期的には、オフシーズン需要の低迷やアルミニウムインゴット在庫の回復により、物価はわずかに変動すると予想されます。しかし、前年比の在庫水準が比較的低いため、下方動きは限定的です。
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