SunSirs ： 8 週連続の在庫解除後、「リチウム」セクターの変更
September 30 2025 10:24:54 SunSirs from Futures Daily (lkhu)
リチウム産業の現在の在庫構造も改善しており、上流の在庫が下流の在庫にシフトしている兆候が明らかです。今後の市場を見据えて、「ゴールデン 9 月、シルバー 10 月」ピークシーズン後の需要の持続可能性に注意を払う必要があります。需要がわずかに弱まり、在庫減少が在庫蓄積に転じれば、リチウム先物の価格フォーカスは徐々に低下する可能性があります。
8 月以来、炭酸リチウム産業は 8 週間連続で在庫削減状態にあります。データによると、 9 月 26 日の炭酸リチウムの週ごとの在庫量は 136，800 トンで、 8 月 7 日の週 142，400 トンと比較して 4% 減少しました。
Chuangyuan の先物アナリストである Yu Shuo 氏は、炭酸リチウム産業は、需要側が「二重強い」需要と供給の現在の市場パターンの下で急速に成長しているため、在庫削減の継続的な傾向を示していると記者団に語った。現在の在庫削減の傾向は、一時的な調整に過ぎず、産業回復の兆候ではありません。
需要側では、 Yu Shuo 氏は、今年 8 月のすべてのデータが前月と比較して大幅な増加を示したと述べた。そのうち、リン酸鉄リチウムの生産量は 316，000 トンで、前月比 9% 増加、電池の生産量は 160 GWh で、前月比 11% 増加、エネルギー貯蔵電池の生産量は 50 GWh で、前月比 13% 増加しました。「今年 1 月から 8 月にかけて、需要側のすべてのデータの前年比成長率は、昨年の同期よりも高かった」と Yu Shuo 氏は説明しました。9 月と 10 月は従来の需要ピークです。8 月と比較すると、依然としてプラスの成長傾向を維持し、需要の成長率は市場の予想をはるかに上回りました。
供給面では、 8 月 9 日に寧徳タイムズの嘉陽和プロジェクトが生産停止を発表して以来、国内の炭酸リチウムマイカ源の生産量はピークの週 5000 トンから週 2500 トンに減少し、大幅に弱体化しています。しかし、 Yichun Yinli のメンテナンス完了と生産再開により、週産量は 2800 トンに回復しました。関連データによると、嘉陽和プロジェクトの生産停止後、リチウム雲母源からの月間炭酸リチウム生産量は約 9，000 トン減少しました。「この変化は市場の期待に応えていますが、リチウムペグマタイト供給源の増加により、総供給量は減少せず増加しています。現在、ペグマタイトリチウム源からの炭酸リチウムの週産量は、 7 月の 9，000 トンから 13，000 トンに増加し、リチウムマイカ源の減少を補うだけでなく、追加的な増加をもたらします。このトレンドの下、供給側の週産量も 2 万トンを超え、過去最高を記録しました。
リチウム産業の現在の在庫構造も改善しており、上流の在庫が下流の在庫にシフトする傾向がはっきりしていることは注目に値します。データによると、 8 月 7 日から 9 月 25 日にかけて、上流製錬所の在庫は 51，000 トンから 33，000 トンに減少し、前月比 35% 減少しました。下流の在庫は 48，000 トンから 61，000 トンに増加し、前月比 27% 増加しました。
工業銀行の Liu Qiyue 先物アナリストは、上流の在庫が削減され、下流が積極的に在庫を補充する構造変化は、実際の下流需要の比較的プラスの成長率と、カソード企業の将来の需要に対する前向きな期待を反映していると述べました。
全体として、 Yu Shuo 氏は、炭酸リチウム産業の現在の毎週約 1，000 トンの引き下げは、 137，000 トンの市場在庫総量と比較して特に速くないと考えています。
「最近、需要は数ヶ月間継続的に上昇しており、材料工場の購買意欲を牽引しており、ナショナルデー前の在庫需要も購買力を同期的に引き上げています。同時に、材料工場は一般的に価格の低い時点での購入に積極的に取り組んでいます。SMM のシニアリチウム電池アナリストである Wang Zihan 氏は語った。全体として、下流の材料工場の在庫サイクルは、元の 14 日以内から 15 ～ 16 日にわずかに増加しました。
チャートから、炭酸リチウムの現在の先物価格は 73，000 元 / トン前後で変動しています。9 月 26 日、炭酸リチウム先物のメイン契約は 0.95% 下落した 72，880 元 / トンで終了した。国森先物の王美丹アナリストは、「需要の改善と供給の増加は、全体的な在庫削減を制限しています」と述べ、炭酸リチウム産業のピークシーズンの在庫削減傾向は変わらないが、全体的な矛盾は顕著ではないと説明しました。現在の炭酸リチウムの安定した価格トレンドは、供給混乱の予想と下流企業の在庫補充の結果です。
今後の市場を見据えて、「黄金 9 月とシルバー 10 月」のピークシーズン後の需要の持続可能性に注意を払う必要があると考えています。需要がわずかに弱まり、在庫削減から在庫蓄積への移行が起これば、炭酸リチウム先物の価格フォーカスが徐々に低下する可能性があります。
「ナショナルデーの祝日を前に、下流企業は生産と在庫の補充に楽観的であり、リチウム資源イベントの期待はまだ残っており、リチウム価格を支えています。「 10 月に入ると、鉱業会社が許可を変更するプロセスに入り、供給サイドの混乱が再現し、供給の緩い期待に戻る可能性があると考えています。その際、炭酸リチウムの先物価格が圧力を受けることがあります。
ベンチマーク価格を提供する統合インターネットプラットフォームとして、 9 月 30 日、 SunSirs の炭酸リチウム （ 電池グレード ） のベンチマーク価格は 1 トン当たり 73，300.0 元で、今月初め （ 78，57 3.33 元 / トン ） と比較して 6.71% 減少しました。
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