SunSirs ： 供給削減と需要増加、中国の熱炭市場は「弱くないオフシーズン」トレンドを提示
October 11 2025 09:15:17 SunSirs (Selena)
2025 年 10 月上旬、火力石炭市場は伝統的なオフシーズンパターンを破り、価格が力強く上昇し、 700 元 / トンの心理的障壁を突破しました。今回の市場動向は、主に供給サイドの引き締めとホリデー前の補充需要によって牽引されています。10 月中旬から上旬にかけては一時的な修正が見込まれますが、複数の要因の支えの下、 10 月下旬には安定またはリバウンドさえすると予想され、全体的な修正の余地は限られています。
- 市場状況
価格レベル ：渤海周辺の 5，500 kcal の火力炭の主流の見積りは 705 — 710 元 / トンであり、 CCI 5500 指数は前月比 3.2% 上昇した 707 元 / トンで終了しました。「オフシーズンにフェードアウトしない」という強いパターンを提示。
- 価格上昇のコアドライバー
陕西省、内モンゴル、山西省などの主要な生産地域は、石炭鉱山の過剰生産と安全監督と環境保護検査の管理を強化しています。一部の炭鉱は閉鎖または自発的な生産削減を命じられている。ナショナルデーの休暇中、いくつかの炭鉱のメンテナンスが予定され、供給不足がさらに悪化した。
非電気産業の支援 ：建材や化学品などの産業の操業率が回復し、石炭消費量が大幅に増加しています。
冬季予備調達予定を早め ： 北東地域では冬季予備調達を開始し、調達量が毎月増加しています。
休日前の在庫 ： 休日に対応するため、発電所やエンドユーザーは集中的に在庫を補充します。
- 市場ダイナミクス
港湾在庫 ：渤海周辺の 9 つの港の在庫量は、過去 3 年間の同期間の最低水準である 2083 万トンに減少しました。
配送逆転 ：原産地から港までの出荷コストは 50 — 70 元 / トンと高くなり、貿易業者の出荷への熱意を損なう可能性があります。
輸入石炭市場 ： 輸入石炭の価格優位性は明らかではなく、ターミナル調達が鈍化しています。
石炭鉱山価格調整 ：主要生産地域における炭鉱の価格調整は頻繁に行われ、特に洗浄炭種については「浮き沈み」の構造的差別化を示している。
- 将来の展望 ： 制限されたプルバックで、最初に抑制し、その後上昇
マイナスの要因 （ 上半期にプルバックにつながる可能性 ） ：
電気石炭の 1 日あたりの消費量は季節的なオフシーズンに入り、発電所の在庫が蓄積されています。
供給確保政策は、炭鉱生産の再開を促進する可能性がある。
一部のトレーダーは休日の後に利益を取って販売に集中する。
予測 ： 価格は 690 — 700 元 / トンの範囲にわずかに下落する可能性があります。
プラスの要因 （ 下半期の安定とリバウンドを支える ） ：
大秦線の秋季メンテナンス （ 10 月 7 日 —26 日 ） ： 石炭港の輸送能力に直接影響します。
安全監督政策は継続しています ： 主要生産地域での生産のリリースは依然として制限されています。
ピークシーズンの需要は、化学やセメント産業などの非電力需要を支えています。
冬季貯蔵調達量増加 ： 中国東北などで民間石炭の需要が増加しています。
全体的な判断：市場の下方余地は限られており、 10 月下旬には需要の支えのもとで物価が安定し、一時的な反発の可能性がみられる。
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