SunSirs ： ニッケル価格は休日後に大きく変動した
October 21 2025 11:00:49 SunSirs (John)
価格動向： （ 10.1 — 10.17 ） 、“n ” 型振動
SunSirs 商品市場分析システムによると、 10 月 17 日現在、スポット電解ニッケルの価格は 1，22 2，583 元 / トンで、前年同期比 0.0 7% 上昇し、前年同期比 8.46% 減少しました。市場は、主にインドネシアの政策による供給引き締まりの期待と、世界の在庫高に代表される供給過剰の現実との間の激しい競争によって牽引されました。
分析レビュー
物価ドライバー ： 政策予想と弱いファンダメンタルズの葛藤
休日の後、インドネシアの鉱業政策の突然の変更は市場に後押しをもたらしました。政府はニッケル鉱石の採掘割当を 3 年から 1 年に大幅に短縮し、政府による生産統制の大幅な逆転を示し、ニッケル価格の安定化を目的とした。この政策はすぐに将来の供給引き締めに対する市場の懸念を引き起こし、ニッケル価格を祝日後の最初の日に 1.22% 上昇させた。
しかし、ファンダメンタルズの弱さが、景気刺激策の効果をすぐに圧倒しました。世界的に非常に高い可視在庫と、ステンレス鋼のような伝統的なセクターの需要の弱さは、価格を上昇させ、その後下落させ、最終的にはサイクルを通じてほぼ横ばい範囲でわずかに変動しました。
供給サイド ： 長期的な懸念は、短期的な供給過剰のジレンマを解決することは困難です
1.インドネシアの新政策は、スポット供給を即座に減少させることはなかったが、今後のクォータ承認の頻度が高まり、中長期的なニッケル供給に依然として不確実性をもたらし、市場センチメントを支える重要な要因となった。
2.前例のない在庫圧力 ： 政策上の懸念とは対照的に、在庫水準の厳しい現実があります。世界の可視在庫は、過去最高の蓄積を続けてきました。LME のニッケル在庫は 19，218 トンと 250，530 トン、上海先物取引所の在庫は 2，225 トンと 27，042 トンと急増した。これらの膨大な在庫は供給過剰の直接的な証拠であり、ニッケル価格の上昇の可能性を抑制した。
3.明確な供給成長トレンド ：マッコーリーは、インドネシアからの供給急増により、世界のニッケル市場は 2030 年まで供給過剰のままであると予測しています。インドネシアは世界の生産量の 70% を占めている。膨大な生産能力と継続的な成長見通しにより、 2025 年には 240 万 ～ 250 万トンに達すると予想されており、ニッケル価格の長期的な天井を根本的に制限しています。
需要サイド ： 伝統的なセクターの弱さと新エネルギーの有望な見通し
1.ステンレス鋼の需要の弱さ ： 主要なニッケル消費国として、ステンレス鋼市場は高生産と在庫の弱さを経験しています。休日後の在庫が蓄積し、価格の変動は弱く、エンドユーザーの需要が供給に追いついていないことを示し、ニッケル価格を効果的に押し上げることができませんでした。10 月 17 日、 SunSirs のステンレス鋼のベンチマーク価格は 13，03 7.50 元 / トンで、月初めから 0.13% 下落しました。
2.新エネルギー部門は長期的な成長をもたらしました ： 最先端技術によるプラスの要因。中国は、全固体リチウム金属電池技術で大きなブレークスルーを達成し、電気自動車の航続距離を倍増させる可能性があります。固体電池は一般的に高ニッケル / 超高ニッケル三元材料を使用している。この技術経路の明確さは、将来のニッケル需要の広範な成長画像を描きます。大規模な商用設置は 2026 年から 2027 年まで見込まれませんが、この前向きな長期見通しはニッケル価格の下落を大きく支えています。
市場の見通し： 強気と弱気が絡み合い、広い変動が主なテーマのまま
ニッケル価格は、短期的には上下を伴って大きく変動し続けると予想されます。
上向きの動きは、その後のインドネシアの政策実施、新エネルギー産業チェーンにおける在庫補充の需要、マクロレベルでの FRB 引き下げ予想の発酵に依存しています。
下方圧力は、世界的な高在庫抑制の継続、インドネシアの実際の供給増加の実現、従来のステンレス鋼部門の消費低迷から来ています。
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