SunSirs ： 関税リスクの影響で、先週 （ 10 月 20 日 —24 日 ） 銅価格が大きく変動
October 28 2025 08:56:14 SunSirs (John)
価格動向
上のチャートに示されているように、銅価格は先週上昇する前に下落しました。週末までに、スポット銅は 86，43 3.33 元 / トンで、週初めの 85，82 3.33 元 / トンから 0.71% 上昇し、年初から 17.0 7% 上昇し、前年同期比 12.94% 上昇しました。
銅毎週の上昇と下落チャート
SunSirs の毎週の上昇と下落のチャートによると、過去 3 ヶ月間で、銅価格は 3 週間下落し、 9 週間上昇しました。銅価格は先週わずかに上昇した。
LME 銅株
ロンドン金属取引所が発表したデータによると、 LME の銅株価はわずかに下落しました。週末現在、 LME の銅在庫は 136，925 トンで、月初めから 3.39% 減少しました。
マクロフロントでは ： アメリカ合衆国は、新しいレアアース規制の報復として、米国技術を含む製品の中国への輸出を制限する計画を立てた。具体的な詳細はまだ確定されていないが、ベンソン & メルソン財務長官は「すべてのオプションが検討中である。「この動きは、中国と米国の間の緊張を悪化させる可能性がある。しかし、市場は引き続き FRB の緩和期待に注力しています。金曜日に発表された米国 9 月のコア CPI データが予想を上回るか下回る場合、 12 月に 25 ベーシスポイント引き下げされる可能性は 97% をさらに強化します。この米ドルへの圧力は、銅価格にとってプラスです。10 月 24 日に閉幕した第 19 届中央委員会第 4 回全体会議では、内需の拡大、産業のアップグレード、技術革新を強調し、銅などのベース金属の需要に長期的なモメンタムを注入する新しい 5 カ年計画を発表する予定でした。
供給側では ： 国家統計局のデータによると、中国の精製銅生産量は 9 月に 126 600 万トンに達し、前年比 10.1% 増加、前月比 2.7% 減少しました。10 月は生産がさらに減少すると予想した。海外での銅鉱山の一連の停電と、世界の鉱山グレードの継続的な低下 （ チリの銅グレードは 2010 年の 1.2% から 2025 年には 0.8% に低下 ） と相まって、採掘コストの高騰につながり、供給の縮小への懸念を悪化させました。国内の電解銅スポット在庫は 23 日に 20 日と比較して 5700 トン減少しました。一週間中いくつかの到着にもかかわらず、全体的な在庫は減少した。
需要側では ： 銅価格の高騰は下流の消費を抑制しており、一部の倉庫では流出量の制限により在庫削減が限られている。しかし、新エネルギー部門の強靭性は、消費者の期待を高め続けました。新エネルギー自動車は、 1 台当たり 83 kg （ 燃料自動車の 4 倍 ） の銅を使用しており、 2025 年までに世界の販売台数は 3000 万台を超え、 20 万トン以上の新規需要を生み出すと予想されています。太陽光発電容量は 1 ギガワットあたり 500 トンの銅を必要とし、 596 GW の追加設備容量は 30 万トンの増加となります。AI サーバーは 1 台あたり 1.36 トンの銅を使用しており （ 従来の 3 — 5 kg に対して ） 、データセンター建設の需要が高まっています。中国と米国の送電網のアップグレードは、銅需要を牽引し続けています。
市場の見通し
概要 ：比較的安定したファンダメンタルズや金利引き下げの期待によるサポートにもかかわらず、トランプの関税政策のリスクエスカレーションは引き続き銅価格に重荷をかけています。銅価格は、レンジバウンドのままで見込まれます。
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