SunSirs ： マクロ経済 · 産業要因が共鳴し、銅市場は短期弱気、長期強気見通しを維持
November 14 2025 10:55:37
China Nonferrous Metals News によると、 LME 銅価格は現在、過去最高値近くにあります。短期的には、 FRB のタークスタンスがロングポジションの採益を激化させる可能性があるため、価格修正の可能性に注意が必要です。しかし、長期的な観点からは、 AI が主導する需要は銅の価格ロジックを再構築し、潜在的に価格センターを引き上げる可能性があります。
9 月下旬以降、 SHFE 銅は、緩和的なマクロ政策の期待や銅鉱石供給の縮小への懸念を背景に、ポジション増加とともに顕著な上昇傾向を示しています。10 月中旬に入ると、不安定な外部環境を背景に、物価水準の高まりによるボラティリティの高まりが強まっています。10 月中旬から下旬にかけて、市場リスクアペタイトが回復し、 SHFE 銅価格は上昇軌道を再開し、年間最高値と 5 年ぶりの最高値を連続して突破しました。しかし、 10 月下旬には、 FRB の政策決定会合におけるタークシグナルと、既に高水準にあるロンドンの銅価格が相まって、銅価格の一時的な引き下げを引き起こしました。
産業政策支援
マクロ経済の観点からは、 FRB が一連の利下げを開始するとともに、世界的な金融政策が緩和サイクルにシフトし、銅価格に有利な金融環境を作り出しています。歴史的に、金利引き下げサイクルの後期段階では、流動性環境の改善や景気回復に対する市場の期待の高まりがしばしば共鳴し、銅価格がトレンド駆動の上方動きに推移することが多い。現在、世界経済はこの金利引き下げサイクルの初期段階にあり、銅価格には依然として大きな上昇の可能性がある可能性を示しています。
同時に、中国のマクロ経済の成長安定化政策と、銅製錬の過剰生産能力を対象とした産業政策が「内部競争」を抑制し、銅価格を支える強固な基盤を整えて構築している。
第一に、銅価格の底部サポートを提供します。新規生産能力を厳格に管理することは、供給側から市場の需給バランスを最適化し、銅価格の長期的基盤をより強固に構築するのに役立ちます。これは、業界のハイエンド、インテリジェント、グリーン開発に向けた国家のプッシュと一致しています。
第二に、産業統合を加速する。政策は、技術的に先進的で環境に配慮した大手企業への資源集中を促進し、非効率な能力の脱出を促進する。これは、セクターの国際競争力と持続可能な開発能力を強化する。
新しい成長ドライバーによる需要の出現
供給面では、第 3 四半期には世界の主要銅鉱山が大幅な生産混乱に直面し、銅鉱石の供給引き締めの期待が高まりました。その結果、国際銅研究グループは 10 月の報告書で、世界の銅鉱山生産成長率見通しを大幅に引き下げ、 2026 年までに世界の銅市場の供給ギャップは約 15 万トンと予測しました。この予測は銅市場の供給過剰の以前の評価を完全に逆転させた。この期待の重要な転換は、現在の銅価格の高騰の触媒となった。
需要側では、 AI コンピューティングインフラストラクチャに対する革新的な需要に起因する最も破壊的なドライバーである構造変革が進行中です。従来のサーバーと比較して、 AI サーバーは 1 台あたりの銅消費量が大幅に増加しています （ 従来のサーバーの約数倍 ） 。これらの市場の期待により、銅加工部門のいくつかの上場企業の株価は、下半期に顕著な上昇を記録しました。しかし、 AI 部門における実際の銅使用量は比較的限られており、需要予測とその実現の間には不確実性が残っています。
この銅価格の高騰と 2024 年の市場ダイナミクスの主な違いは、現在の比較的高い海外銅在庫があり、短期的な価格の下方圧力をかけています。それにもかかわらず、この上昇は AI 需要によって促進されており、 AI が駆動する需要の物語は、銅の「伝統的な工業用金属」から「デジタル時代の戦略的資源」への変革を推進しています。このシフトは、長期的な価格ロジックを体系的に再構築し、価格中心の持続的な上方シフトを牽引する可能性を秘めています。
ベンチマーク価格を提供する統合インターネットプラットフォームとして、 11 月 14 日の SunSirs の銅のベンチマーク価格は 87，30 1.67 元 / トンで、月初め （ 87，59 5.00 元 / トン ） と比較して 0.33% 減少しました。 SunSirs ベンチマーク価格の適用š
トレーダーは、合意されたマークアップの価格原則と価格計算式 （ 取引価格 = SunSirs 価格 + マークアップ ） に基づいてスポット取引と契約取引を価格設定できます。
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