SunSirs ： 需要は冷たく、期待は堅調であり、中国熱炭市場のゲームは継続中
November 17 2025 10:24:04 SunSirs (Selena)
現在の熱炭市場におけるコア矛盾は、「弱い現実」と「強い期待」の間の激しいゲームです。これは、市場が短期的にボラティリティのある調整パターンにあることを決定します。5，500 K 、 5，000 K 、 4，500 K の 3 つの規格の「 CCTD 渤海リム熱炭スポット基準価格」は、それぞれ 817 元 / トン、 725 元 / トン、 633 元 / トンで終値し、 1 日 8 元 / トン、 8 元 / トン、 6 元 / トン上昇し、年間最高値を樹立しました。
価格はあるが市場はない ： 港口の見積もりは堅固ですが、下流の受け入れは低く、カウンターオファーや価格圧力が一般的であり、実際の取引は困難です。これは、市場の最も本物の描写です。
石炭価格の急激な上昇は、下流の非電力企業 （ 石炭からメタノールへ ） に損失をもたらし、生産負荷の削減によって対応し、実質石炭消費を直接弱体化させています。
投機的需要は減少している。トレーダーは、利益を得て出荷することを選択し、市場における短期的な販売圧力を悪化させるなど、取引に慎重になってきています。港湾在庫の蓄積も、海運への意欲の低下を裏付けています。
供給側 ： 地表的には、主流の炭鉱は冬のピークシーズンに安定した生産を維持するために「保証された」供給を提供します。これは、供給システムの弾力性が低下しており、大きな安全事故や検査努力の増加など、わずかな変化でも供給期待が急速に変化し、市場を点火させる理由になる可能性があります。
需要側 ： 下流企業の損失が拡大しています。これは、現在の石炭価格の高騰が多くの下流産業のコスト負担能力を上回っており、需要低迷は「抵抗感情」だけでなく、「購入できない」現実でもあることを意味します。石炭価格が合理的な範囲に戻らない限り、この部分の工業需要は低迷を続けます。
在庫変更 ：在庫の蓄積は、現在の物価水準での「出量」 （ 実消費 + 投機的貯蔵 ） が「出量」よりも少ないことを示している。これは、短期的な物価下方圧力を高めている緩やかな需給への転換の直接的な証拠です。
短期 （ 11 月下旬まで ） ： 「現実」が優勢で、変動が弱い。
弱い取引、下流の損失、トレーダーの出荷意欲は、市場を抑制します。石炭価格は、 10 — 20 元 / トンの変動範囲と予想される、高い修正圧力に直面しています。この段階の中核的なタスクは、初期の急速な上昇で「水を絞り出す」投機プレミアムを絞り出すことです。
今回の調整は、火力石炭市場の「超高価格」に対する避けられない修正です。長期ファンダメンタルズ （ 供給タイト、冬季需要 ） のサポートは依然として存在していますが、短期的には「高価格が需要を抑制する」という現実に直面しなければなりません。すべての市場参加者は、より慎重で柔軟な戦略で現在の市場に対応するために、期待を下げ、これまでの「一方的な上昇」の考え方を離れ、「ハイレベル · オシレーション」の運用モードに切り替えるよう推奨されています。
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