SunSirs ： ニッケル価格は最近一方的に下落している
November 20 2025 14:45:29 SunSirs (John)
価格動向
SunSirs の商品市場分析システムのデータによると、 11 月 18 日現在、電解ニッケルのスポット価格は 117，383 元 / トンで、週比 3.14% 下落し、 5 年ぶりの安値、前年同期比 5.97% 下落しました。ニッケル価格の下落が続いているのは、主にマクロ経済圧力、供給過剰、需要弱などの要因が組み合わさっているためです。
分析レビュー
マクロ経済の概要 ：
インドネシアにおける限られた政策調整 ： インドネシアの政府規制第 28 号 （ 2025 年 ） は、新規ニッケル製錬所への投資を制限し、 2026 年のニッケル鉱石割当を削減する計画ですが、短期的な供給への影響は最小限であり、市場の反応は鈍化しています。長期的には、インドネシアのニッケル鉱石の供給は依然として高く、供給過剰の予想を逆転させることはできません。
米国経済 · 政策の不確実性 ： 米国の雇用データの欠落と政府閉鎖のリスクは、第 4 四半期の GDP が潜在的に 1.5% 減少するなど、経済予想を引き下げています。金利引き下げ予想を抑制するタカキーシグナルや、ドル高がニッケルを含むドル建てコモディティ価格の下方圧力を悪化させるなど、 FRB 内の金利経路に関する大きな内部意見の相違。
中国の経済強靭性対不十分な需要支援 ： 10 月、中国の工業付加価値は前年同期比 4.9% 増加し、設備製造業は 8.0% 増加し、景気回復の強靭性を示した。しかし、ニッケルの下流部門 （ ステンレス鋼や新エネルギーなど ） は並行して改善しておらず、マクロ経済の利益はニッケルの需要に結びつけられていなかった。
供給側：
鉱山端の供給量 ： フィリピンの台風による出荷の影響は一時的であり、 11 月のインドネシアのニッケル鉱石の国内貿易価格は、鉱山端の供給量とコストサポートの弱化を反映し、 14，998.67 ドル / トンとわずかに下落しました。
LME のニッケル在庫は 4，566 トン増加し、 257，694 トンとなり、国内 SHFE のニッケル在庫は 2，735 トン増加し、 35，424 トンとなりました。国内外の在庫が同時に増加したことは、世界のニッケル市場の供給過剰状況が固まり、ニッケル価格のリバウンドの可能性を直接抑制しています。
需要側：
ステンレス鋼の需要は弱く、ステンレス鋼の社会在庫が蓄積していた。11 月 18 日、 SunSirs のステンレス鋼のスポット価格は 12，550 元 / トンで、サイクル中に 1.95% 下落しました。製鉄所は生産削減を望んでいなかったが、エンドユーザーの消費 （ 建設、家電など ） は改善の兆候は見られていなかった。ステンレス鋼市場は、ニッケル需要を引きずり下げ、ボトムを探して変動しています。
リチウム鉄リン酸電池技術の浸透率の高まりにより、低 · 中ニッケル三元材料の市場が圧迫され続けているため、新エネルギーセクターからの支持は弱まっています。前駆体の輸出を制限する海外関税障壁と相まって、新エネルギー部門におけるニッケルの需要成長モメンタムは不十分でした。
市場の見通し
ニッケル価格は、短期的には圧力の下にあり、下落傾向が続くと予想されます。供給過剰や在庫圧力が解決せず、需要の大きな改善の兆しがないため、ニッケル価格は下落が続く可能性があります。
お問い合わせや購入の必要性がある場合は、お気軽に SunSirs に連絡してください。 support@sunsirs.com.
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