SunSirs ： 上海亜鉛価格は短期的にボラティリティが続くと予想される
November 24 2025 14:46:54
中国非鉄金属ニュースによると、亜鉛価格は 10 月下旬から徐々に上昇しています。供給サイドの好転により、製錬所による国内鉱石の買入れが激化し、亜鉛鉱石の供給マージンが引き締まりました。同時に、海外亜鉛価格の堅調さが追加的なサポートを提供した。
亜鉛鉱石供給の限界引き締め
国際鉛亜鉛研究グループは、 8 月の世界の亜鉛鉱石生産量が 109 万 7600 万トンに達し、前月比 2.2% 、前年比 13.1% 増加したと報告しました。1 月から 8 月の累積生産量は 83 億 550 万トンで、前年同期比 6.5% 増加しました。10 月の世界の亜鉛鉱石生産量は、前年比 4.6% 増の 1251 万トンに達すると予測しています。世界的な観点からは、亜鉛鉱石の供給は概ね充実しています。
10 月の中国の国内亜鉛精鉱生産量は 33 万 800 トンに達し、 9 月から約 16，000 トン回復し、前年同期比 12.3% 増加した。1 月から 10 月の累積生産量は 305 万 8 千トンで、前年比 2.4% 減少しました。短期的には、中国の亜鉛鉱石供給は明らかに引き締め傾向にあり、加工手数料は急速に減少しています。データによると、先週現在、国内の亜鉛鉱石加工手数料は 8 月のピークから 1300 元下落し、金属 1 トン当たり 2，600 元に低下した。国内外亜鉛鉱石価格比率が低迷している中、製錬所は国内鉱石の備蓄を積極的に行っています。
精製亜鉛の生産量はわずかに減少する
国際的に、世界の精製亜鉛生産量は 8 月に 1227 万トンに達し、前月比 17000 トン増加し、月間 47900 トンの黒字となりました。1 月から 8 月の累積生産量は 915.2 万トンで、前年同期の 138.000 トンから 15 万 4 千トンの黒字となりました。
中国国内では、業界統計によると、 10 月の精製亜鉛生産量は 61 万 7，200 トンに達し、前年比約 21% 増加しました。1 月から 10 月の累積生産量は 568 万 6 千トンで、前年比 10% 増加しました。11 月に入り、亜鉛鉱石の供給制約が激化しています。利益圧力に直面し、生産量を削減する製鉄所もある。しかし、副産物硫酸の価格が高騰しているため、ほとんどの製錬所は全体的な収益性を高めるための技術的措置を採用しており、生産削減の規模は限られている可能性が高い。
需要は堅調だが多様化
下流加工企業の全体的な操業率は安定している。10 月中旬、亜鉛価格が下落すると、中国の下流企業は低価格を利用して在庫を補充しました。11 月以降、亜鉛価格の上昇により、下流の需要がやや鈍化しています。鉄鋼価格の低迷と不動産 · インフラ部門の圧力により、亜鉛めっきパイプの受注 · 出荷は下位となりました。しかし、電力部門の亜鉛めっき鋼タワーの受注は回復力をもたらし、太陽光ブラケットや輸送用途の受注は 10 月下旬以降改善しました。北部地域が冬暖房シーズンに入ると、環境要因が企業の稼働率に影響を及ぼす可能性が高まる一方、南部市場の需要は概ね良好なまま見込まれます。
全体として、マクロレベルでは、 FRB の利下げ予想や貴金属の動向が亜鉛価格に与える影響に注目すべきである。需給面では、亜鉛鉱石の加工料が急激に低下しており、製錬所は国内鉱石の購買センチメントが強い状態を維持しています。加工料の低下により、製錬所は生産圧力が高まり、精製亜鉛の生産量がわずかに減少する可能性があります。国内在庫は徐々に減少しており、スポット価格が割引で取引されており、供給全体が比較的充実している。したがって、供給サイドの限界的な変化は、亜鉛価格の下落のサポートを強化します。しかし、スポット市場はまだ大きな引き締まりを示しておらず、センチメントは弱まる可能性があります。その結果、亜鉛価格は、短期的にはレンジバインドで推移する可能性があります。
ベンチマーク価格を提供する統合インターネットプラットフォームとして、 11 月 24 日の SunSirs の亜鉛のベンチマーク価格は 22，414.0 0 元 / トンで、月初め （ 22，26 6.0 0 元 / トン ） と比較して 0.66% 上昇しました。
SunSirs のベンチマーク価格の適用š
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