SunSirs ： 需要と供給の両方の圧力により 11 月の綿花価格は変動し、下落

Price trend:

11 月以降、新規綿花加工がピークに達し、市場供給が増加し続けています。新綿の豊富な収穫は綿の価格を大幅に抑制した。同時に、繊維市場は伝統的なオフシーズンに入り、繊維企業の新規受注と生産 / 売上高の伸びが鈍化しました。需要と供給の圧力が相まって、今月の綿花価格はわずかに下落傾向を示しています。SunSirs 商品市場分析システムによると、 11 月 25 日現在、 3128 B グレード綿のスポット価格は 14，829 元 / トンで、月初めと比較して 0.20% 減少しました。

In the futures market, both domestic and international prices declined, with US cotton prices experiencing a significant drop. As of November 25th, the settlement price of the Zhengzhou cotton futures main contract was 13,625 RMB/ton, a decrease of 10 RMB/ton compared to the end of October. The US cotton futures main contract was changed to the March contract; as of November 24th, the settlement price of the ICE cotton futures main contract was 64 cents/lb, a decrease of 1.54 cents/lb compared to the end of October.

価格から判断すると、綿花価格は過去 1 年間の中間水準、過去 3 年間で最も低い水準でした。

市場分析

On the supply side: 国内種子綿の調達が完了に近づいている。国家綿花市場モニタリングシステムによると、 2025 年 11 月 20 日現在、全国新綿の収穫進捗率は 98.9% で、前年比 0.1% ポイント増加し、全国配達率は 98.1% で、前年比 1.3% ポイント増加した。全国加工率は 64.2% で前年比 4.3% ポイント増加し、全国販売率は 27.9% で前年比 17.3% ポイント増加しました。今年、新疆の機械摘み綿の購入価格は昨年よりわずかに低く、平均 6.19 元 / kg 、手摘み綿の価格は昨年よりわずかに高く、平均 7.0 2 元 / kg でした。

在庫について ： 11 月末には、新しい綿花収穫が完了に近づき、綿花供給への圧力が集中しました。国の商業在庫は、新しい綿の加工と貯蔵量の増加とともに大幅に増加しました。2025 年 11 月 21 日現在、商業綿の総在庫量は 38 億 1 千トンである。

インポート側では ： 中国の綿花輸入パターンは、 2025 年に再び構造変化を遂げ、米国の綿花輸入が大幅に減少し、ブラジルとオーストラリアを中心とした南半球の綿花の割合が増加しました。2025 年 10 月、中国の綿花輸入量は約 9 万トンで、前月比約 1 万トン、前年比約 15.6% 減少しました。2025 年 1 月から 10 月にかけて、中国は約 77 万 4 千トンの綿花を輸入し、前年比約 67.4% 減少し、 5 年ぶりの低水準となった。南半球の綿花輸入量は約 55 万トンで、総輸入量の 70.7% を占め、ブラジルとオーストラリアの綿花が 99.5% 以上を占め、 5 年近くぶりの高水準となった。

最新の USDA 報告書は、米国と中国の綿花生産の数字を上昇させ、世界の消費量はわずかに増加した。ICE 綿花価格に対する供給サイドの圧力は、世界経済の低迷と消費者需要の不十分さによってさらに悪化し、消費の大幅な押し上げの可能性は低い。

米国農務省が発表した 11 月の世界綿花需給予測によると、世界の生産量、消費量、貿易量、在庫量は 9 月の予測を上回っています。世界の綿花生産量は 52 万 3 千トン上方修正され、中国が 21 万 8 千トン、米国が増加した。ブラジルは 196，000 トン、ブラジルは 109，000 トンです。世界貿易量は 65，300 トン、消費量は 10，900 トン上方修正されました。開始在庫は、主に一部の国の 2024 / 25 販売年度の貿易データの更新により、 87，100 トン上方修正されました。これらの変更の結果、世界の終末在庫は約 61 万トンを 16，53 万 2 千トンに上方修正しました。

需要側では ： 11 月中旬以降、綿繊維 · アパレルの国内販売のオフシーズン特性が徐々に浮上し、 C 21—C 40 S などの従来の中粒糸の需要が徐々に弱まっています。繊維企業の新規受注と生産 · 販売のスピードが鈍化していた。下流の繊維企業は、主に小規模 · 短期受注を受け、成長が限られ、営業率は前年比低下しました。しかし、業界では大規模な生産停止はなく、企業は綿花原料の必要な補充ペースを維持していただけでした。

対外的には、中米合意により市場センチメントが高まりましたが、短期的な供給圧力が依然として市場の主要な矛盾です。また、世界的な経済競争の激化により、輸出市場は不確実性が高まり、今年の初めから前年比で輸出が減少しています。税関のデータによると、 10 月の繊維 · アパレルの輸出額は 2226 億ドルで、前年比 12.6% 、前月比 8.8% 減少しました。そのうち、繊維輸出は 112 億 6000 万ドルで 9.0% 減、前月比 5.9% 減、アパレル輸出は 110 億ドルで 16% 減、前月比 1 1.6% 減となった。1 月から 10 月の累積繊維 · アパレルの輸出額は 24394 億ドルで、前年比 1.6% 減少した。

市場予測：

綿花価格を抑える主な要因は、供給の豊富さと需要の弱さでした。しかし、新規受注は限られたにもかかわらず、繊維工場は生産を大幅に削減したり停止したりしておらず、綿花コストは固定され、綿花価格の下落の可能性は制限された。歴史的に、 12 月の綿花価格は概ね範囲内で変動した。重要なポジティブな触媒がなければ、市場は今年あまり変化しないと予想されます。

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