SunSirs: 需要が変動する中、11月の銅価格は主に大きな変動によって特徴付けられました
December 01 2025 09:19:51 SunSirs (John)
価格トレンド:
SunSirsのデータによると、11月のスポット銅価格は先物価格よりもほとんど高かった。主な契約は2か月後の予想価格を表しており、銅の価格は全体的に弱いままである可能性が高いことを示唆しています。
市場分析
LME在庫データによると、LME銅在庫は11月にわずかに増加しました。月末のLME銅在庫は156,575トンで、月初から17.2% 増加しました。
マクロの面で: 11月21日、ニューヨーク連銀のウィリアムズ総裁はハト派の発言をしました。12月の25ベーシスポイントの利下げの市場の確率は、月初めの約40% から82.9% に急上昇しました。利下げの期待はドル安につながり、ドル建ての銅価格を押し上げました。
供給側: インドネシアのグラスベルグやコンゴ民主共和国のカモアなどの主要な世界的な銅鉱山での生産は引き続き中断されました。銅濃縮物処理料金 (TC/RC) は歴史的に低水準であり、一部の製錬所は損失に直面しており、中国は200万トンの新しい製錬能力を停止しました。
下流: 従来の需要は低調でした。建設や不動産などのセクターからの銅需要、家電製品は引き続き低迷しました。新たな需要は旺盛でした。電力インフラストラクチャ、新エネルギー車、AIデータセンターなどの分野で銅の消費が増加し、需要を効果的に相殺しました。
SunSirsの年間価格比較チャートによると、12月の銅価格は一般的に過去5年間で大きく変動しており、大幅な増減はありません。
市場予測:
要約すると、国際銅研究グループ (ICSG) は、世界の銅需給ギャップが2025年の15万トンから2026年には30万トンに拡大すると予測しています。一部の機関は、LME銅の価格が2026年までに13,000ドル/トンに達する可能性があり、上海銅の価格が100,000 RMB/トンを超える可能性があると予測しています。連邦準備制度の将来の政策経路は依然として不確実です。銅価格が持続的に高いと、下流企業のコスト圧力が悪化します。銅の価格は12月も引き続き大きく変動すると予想されます。
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