SunSirs ： 需給マージンが弱まり、ソーダ灰が圧迫中
December 02 2025 10:51:22
11 月中旬から下旬にかけて、ソーダアッシュ先物価格は急落し、当月の取引レンジの下限を下回り、年内安値に近づきました。一方、今月初め、河北省シャハウの 4 つの生産ラインが石炭からガスに転換された後、下流の複数のフロートガラス生産ラインが年末までに冷間修理に入り、焦炭灰の限界需要が弱まっています。一方、元興エネルギー社の第 2 期天然ソーダ灰プロジェクトの操業開始が差し迫っており、供給圧力がさらに高まり、ソーダ灰価格に重荷をかけることになる。
ガラスラインの冷間修理は限界需要を弱める
11 月上旬、 Shahe は 4 つの石炭火力生産ラインを停止し冷間修理する計画を発表した。需要の弱さは、在庫増やや価格の下落を牽引しています。燃料切り替えや暖房需要による生産コストの大幅な増加により、フロートガラスの生産マージンが急激に悪化しています。損失ラインが増え、企業は徐々に操業中断と生産削減を余儀なくされる莫大な財政圧力を生み出しています。
12 月下旬までに、中国のフロートガラス 1 日の生産量は 154，000 トンに減少し、月間生産量は 481，800 万トンに減少すると予測されています。月間平均 1 日生産量は、今年の新安値に達する可能性があります。
フロートガラスの需要は減少する一方で、太陽光ガラスの需要も低迷しています。太陽光発電ガラスは設置ピークの恩恵を受けているにもかかわらず、 1 日の溶融量は 88，700 トンで安定しており、供給過剰の問題に直面している。11 月に冷間修理中の 1200 トン / 日生産ラインなど、一部の生産ラインでは、重ソーダ灰の調達が削減されています。
軽量 · 重量ソーダ灰の需要が分岐した。軽ソーダ灰ユーザーからの炭酸リチウムや洗剤の下流需要の限られた成長は、フロートガラスや太陽光発電などの伝統的な産業の減少を相殺できなかった。
新しい容量アプローチ、供給圧力取り付け
今年は大幅な新規ソーダアッシュ容量が追加されました。中天グループの 30 万トン、江蘇省德邦の 60 万トン、連雲港アルカリ工業の 110 万トン、湖北省双環の 40 万トンを含む新設施設は、上半期に操業を開始しました。Yuanxing Energy のフェーズ II 280 万トンの天然ソーダプロジェクトは 12 月下旬までに生産を開始する予定です。また、来年には新都化学の 60 万トン、湖北省晋江省の 200 万トンの設備が稼働する予定です。ソーダ灰の供給が豊富な現在の市場環境の中で、新規生産能力の継続的な放出は供給圧力をさらに高めている。
既存のソーダ灰プラントは高い稼働率を維持する。これまで生産能力が削減された一部が生産を再開し、ローカライズメンテナンスではわずかな削減にとどまっています。豊富な供給の全体的なパターンは変わっていない。11 月のソーダアッシュ企業の生産能力利用率は 83.30% であり、前月比 3.28 ポイント減少した。11 月のソーダ灰生産量は 311，23 万トンに達し、前月比 230，300 トン （ 6.89% ） 減少しました。月末の製造業者在庫総数は 161，57 万トンで、前年比 8，63 万トン （ 5.0 7% ） 減少しました。今月の生産変動とわずかな減産にもかかわらず、供給全体は高い水準で推移しています。12 月のメンテナンススケジュールは乏しく、ソーダ灰供給の増加傾向を示しています。
工場の在庫と納入倉庫は依然として高い。現在の国内ソーダ灰製造業者の在庫は 1587 万 4 千トンで、先週から 57，000 トン （ 3.47% ） 減少しました。最近の在庫減少にもかかわらず、在庫全体はこの期間の複数年の高値近くを維持しています。取引所登録倉庫領収書と有効な予測は 6，605 契約に達し、これも高い水準でした。これらのうち、フローティングガラスや太陽光ガラス部門からの需要減少により、重ソーダ灰は軽ソーダ灰よりも大幅に大きな脱庫課題に直面しています。
利益については、 11 月 27 日現在、中国の複合ソーダ · アンモニアプロセスソーダ灰 （ ダブルトン当たり ） の理論利益率は —140 元 / トンで、前週から 13.50 元 / トン増加しました。アンモニアソーダプロセスソーダ灰の理論利益率は —38.50 元 / トンで、前週と変わらずでした。
全体として、フロートガラス生産における集中的なコールド修理とソーダアッシュの新規生産能力の差し迫った放出により、需給のダイナミクスはわずかに弱まると予想されます。その結果、ソーダアッシュ市場は比較的弱いパターンを推移すると予測されています。
ベンチマーク価格を提供する統合インターネットプラットフォームとして、 12 月 2 日のサンサースの重ソーダ灰のベンチマーク価格は 120 6.43 元 / トンで、月初めから変わらずでした。12 月 2 日、ビジネスソシエティのライトソーダアッシュの基準価格は 1252.0 0 元 / トンで、月初め （ 1224.0 0 元 / トン ） と比較して 2.29% 上昇しました。
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