SunSirs ： 需要供給の緩やかな継続が LNG 市場価格を下げ

はじめに ： 11 月以降、国内 LNG 市場価格は継続的に下落しています。国内 LNG 市場は、 1 月を通じて、輸入と国内生産の両方が増加し、比較的供給量が豊富でした。需要側では、暖かい冬やパイプラインガスの供給量などの要因により、業績は概ね低迷しました。コストサポートの弱体化と相まって、弱気センチメントが市場に浸透し、 1 月を通して持続的な価格下落をもたらしました。先行きは、北部の寒さの中で、一部の上流企業は物価の安定化を図るかもしれませんが、供給量や在庫圧力が持続すると、上昇勢いが制約されます。国内 LNG 市場は、 12 月は全体的に安定下落傾向を維持すると予想されます。局所的な一時的な値上げは発生する可能性がありますが、その範囲や期間は限定的です。

I 。価格レベル

11 月以降、国内 LNG 市場は下落傾向にあります。データによると、 11 月 27 日の国内 LNG の地域取引価格は 4，19 1.12 元 / トンで、 11 月上旬から 3.4% 、前月同期から 4.44% 、前年同期から 4.06% 下落しました。山東省の地域取引価格は 4，370 元 / トンで、 11 月上旬から 2.02% 、前月同期から 3.64% 、前年同期から 1.35% 下落しました。

II 。物価変動の分析

(1)供給 ： 国内資源と輸入資源の両方が大幅に増加し、十分な市場供給を確保しました。

11 月に暖房シーズンが始まると、沿岸 LNG 受入ターミナルでは輸入が大幅に増加し、国内天然ガス供給を確保しました。船舶到着モニタリングデータによると、 11 月の総輸入量は約 608 700 万トンに達し、 10 月比 1 1.36% 増加しました。同時に、中国石油天然ガスコンパクトが直接供給する国内の LNG プラントも 10 月と比較して原ガス配分を増やしました。西北オークションセッションを例にとると、 CNPC が直接供給した LNG プラントは 11 月に 5 億 7700 万立方メートルの原ガスを割り当て、 10 月比 14.34% 増加しました。中国の LNG 供給は、輸入 · 国内資源ともに堅調な成長を遂げ、引き続き好調です。11 月 27 日の国内 LNG 市場供給量は 133，200 トンで、前月同期比 0.95% 増となりました。このうち、 LNG プラントの生産量は 87，900 トンで前年同期比 8.92% 増、 LNG ターミナルのバルク出荷量は 45，300 トンで前年同期比 1 1.59% 減少しました。バルク出荷量の減少にもかかわらず、ターミナル在庫は大幅な増加を示し、 11 月下旬までに 812，48 万トンに達し、前年比 1 1.54% 増加しました。

(II)需要： 限られたピークシェービング需要、弱いターミナル消費

暖房シーズンの開始後、国内のパイプラインガス供給は概ね充実しており、 LNG ピークシェービングの需要は比較的限られています。同時に、気温の低下が過去平均を下回るため、ほとんどの地域は通常よりも暖かい条件を経験しました。これにより、都市ガスや産業用燃料部門のガス需要は伸びが鈍化し、非弾性需要が主として消費量全体に牽引されました。輸送部門では、 LNG トラックの保有台数の増加に支えられた車両用 LNG の増加が見られたが、ターミナル消費量は弱勢のままであった。供給ファンダメンタルズが充実すると、市場需要のサポートが不十分となり、 LNG 市場価格を効果的に押し上げることができませんでした。

(3)コスト ： 海上 · 陸上ガス源のコスト低下が市場価格サポートを弱める

受入ターミナルについては、現在の国内需給状況を踏まえると、輸入裁定の機会が縮小しており、国内バイヤーのスポット貨物の購入意欲は低迷しています。11 月のスポット LNG 入荷価格は、 100 万英国熱単位当たり 10.46 ドルから 11.147 ドルの範囲で、特に下半期には持続的な下落傾向を示しました。市場に対するコストサイドのサポートは引き続き弱体化しています。11 月 27 日、中国のスポット LNG 到着価格は 10.46 ドル / MMBtu 、約 3，852 元 / トンに相当しました。これは、 11 月上旬から 1.39% 減少し、前月同期比 1.59% 減少した。プラントレベルでは、 11 月上半期に、季節需要を支え、中国石油天然ガスコンパクトが直接供給する LNG プラントの残留ガス量のオークションコストが上昇し、上流の値上げセンチメントが一時的に刺激されました。しかし、増分需要の制限や取引活動の鈍化により、上流サプライヤーは合理的な在庫水準を維持するために価格を引き下げました。上流サプライヤーが合理的な在庫水準を維持するために価格を引き下げることを促すLNG プラントの損失操作は、上半期に一般的でした。その結果、 11 月 17 日に実施された安定供給のための特別オークション （ 追加セッション ） では、原ガス価格の下落圧力がかかり、市場価格への支持はますます弱まっています。11 月下旬の追加オークションにおける CNPC の直接供給 LNG プラント原ガスの平均取引価格は 2.319 元 / m3 であった。LNG プラントの計算生産コストは約 3，942 元 / トンで、 11 月の残留ガス取引価格 （ 2.58 元 / m3 ） 下半期から 0.261 元 / m3 減少し、計算ガス源コストは約 379 元 / トン減少しました。11 月上半期の残りのガス量 （ 2.493 元 / m3 ） の取引価格と比較して、これは 0.174 元 / m3 の減少であり、ガス源コストの削減額は約 252 元 / トンと計算されています。全体として、輸入 LNG と国内 LNG のコストは、下半期が大幅に低下しました。供給過剰を背景に、これらのコスト削減による市場価格の下方圧力がますます顕著になっています。

III 。市場展望

北部地域では、冷たい空気が続く中、 LNG プラントは価格引き上げを試す意欲が高まっています。しかし、緩和されたファンダメンタルズと、中国石油天然ガス天然同時に、中国北方や中国東部の一部の受入ターミナルは、近隣工場からの出荷を制約する可能性のある在庫圧力を抑えるために割引の意欲が広がっています。内陸 LNG 供給源の価格堅調化への期待は、価格下落の可能性も浮き彫りになり、実現が困難になる可能性があります。暖房需要の影響が限られている南部地域では、調達は依然として必需品によるものです。安定した需給ダイナミクスは、物価ボラティリティを抑制し続けると予想されます。CNPC の四川 · 重慶 LNG プラントの直接供給オークション価格は 12 月上旬にわずかに上昇しましたが、上昇はわずかにありました。コスト要因も、現地市場の明確な方向性指針を提供しません。全体として、北方における割引 · 在庫削減策の拡大により、国内 LNG 平均価格が若干下落する可能性があります。ローカライズした一時的な価格高騰は起こり得るが、主流化したり、市場全体の軌跡に大きな影響を与えたりそうにない。

ベンチマーク価格を提供する統合インターネットプラットフォームとして、 12 月 3 日、 SunSirs のフェロシリコンのベンチマーク価格は 512 2.86 元 / トンで、月初め （ 5097.14 元 / トン ） と比較して 0.50% 上昇しました。

SunSirs のベンチマーク価格の適用š

トレーダーは、合意されたマークアップの価格原則と価格計算式 （ 取引価格 = SunSirs 価格 + マークアップ ） に基づいてスポット取引と契約取引を価格設定できます。

お問い合わせや購入の必要性がある場合は、お気軽に SunSirs に連絡してください。 support@sunsirs.com.