SunSirs ： 11 月の銀は 10.22% 上昇し、金は 3.26% 上昇した
December 08 2025 11:05:50 SunSirs (John)
11 月に貴金属価格が急上昇
SunSirs の商品価格分析システムによると、 2025 年 11 月 28 日の朝現在、金のスポット価格は 948.59 元 / グラムで、月初め （ 11 月 1 日 ） の金のスポット価格 918.62 元 / グラムと比較して 3.26% 上昇しました。
SunSirs の商品価格分析システムによると、 2025 年 11 月 28 日の銀の平均市場価格は 12，64 9.33 元 / kg であり、月初め （ 11 月 1 日 ） の平均市場価格 11，476 元 / kg と比較して 10.22% 上昇しました。
銀価格が上昇エド 回復力を発揮し
2025 年には銀価格が新高に達し、金価格を上回る上昇勢いを示します。これは主に、銀が金融属性と産業属性の両方に優れていることに加え、需要と供給のギャップが拡大し続け、ボラティリティの高い資産に対する投資家の嗜好などの要因により、貴金属強気市場で高い利得を示しています。具体的な理由は以下のとおりです。
製品の工業的な性質は硬直な需要を生み出し、需要と供給のギャップは拡大し続けました。
銀と金は貴金属ですが、需要構造は大きく異なります。産業需要は金需要の 10% 未満を占め、中核的な需要は中央銀行の準備預金と投資に集中しています。対照的に、銀需要の半分以上を占める工業需要は、新エネルギー産業に牽引され爆発的な成長を遂げています。太陽光発電部門は主要な成長分野であり、 2024 年に 2 億 4，370 万オンスの銀が太陽光パネルに使用され、 2020 年と比較して 158% 増加しました。2024 年から 2030 年の間に世界的に 4，000 ギガワットの太陽光発電容量が追加され、太陽光発電における銀の需要は増加し続けるでしょう。供給面では、銀は銅、鉛、亜鉛などの他の金属の採掘の副産物であり、その生産成長はこれらの他の金属の採掘ペースに依存しており、独立した生産増加の可能性は制限されています。さらに、世界の銀生産量は、 2024 年の 9 億 4400 万オンズから 2030 年には 9 億 101 万オンズに減少すると予測されています。この需要と供給の不均衡は 5 年間続き、 2025 年には市場赤字が 1 億 1000 万から 1 億 5000 万オンスに達し、年間鉱山生産の約 15% を占めると予想されています。この構造的赤字は、金にない利点を有する銀価格上昇の中核的なファンダメンタルズです。
財務特性に関しては、より柔軟性を提供し、投資家にとって費用対効果の高いオプションです。
財務特性に関しては、銀は金と比較して「ハイベータ資産」と見なされており、金価格が上昇すると、後期に高い上方弾力性を示すことが多いことを意味します。一方、銀の価格は金価格よりも大幅に低い。金がすでに高い水準にある場合、投資家は積極的に価値が十分に上昇していない資産を探し、銀はリターンを増幅するための好ましい選択肢になります。例えば、 2023 年 10 月以降、銀価格は約 163% 上昇し、金は同期間に約 142% 上昇しています。一方、 FRB による利下げに対する市場予想は、シルバーにより顕著なプラスの効果をもたらしています。貴金属は金利収入を得ないため、高金利期間に保有するコストが高くなります。しかし、金利引き下げの期待の下、現金や国債から資本が流出し、金に配分されるほか、銀のようなボラティリティの高い資産に大きく流入しています。同時に、世界的な地政学的紛争や通貨安定への懸念の文脈では、銀はセーフヘイブン需要の恩恵を受け、価格ベースが低いため、その比率上昇が金を上回りやすくなります。
資本流入は上昇傾向を強め、市場センチメントは上昇を拡大しています。
資本の集中流入は、銀と金価格の上昇のギャップをさらに拡大しました。2023 年第 4 四半期以降、世界のシルバー ETF の保有量は回復を続け、 2025 年半ばには約 11 億 3000 万オンスを達成しました。米国のシルバー ETF への純流入は、年間累計で約 20 億ドルに達しています。さらに、パンアメリカン · シルバーなどの株価が重要なテクニカルレベルを大量に突破し、「銀価格上昇 — 資本流入 — 株価上昇 — 銀価格をさらに押し上げる」のサイクルを作り出し、銀鉱業株も投資家のターゲットとなりました。「対照的に、金は継続的な中央銀行の購入によって支えられていますが、これらの購入は安定した長期配分に向けられています。しかし、銀市場では、先物や紙銀の取引活動が増加し、短期投機資本が価格上昇の大きな原動力となり、銀の上昇モメンタムが強くなっています。
金銀価格比率修正の市場原理が銀価格の回復を牽引していた。
歴史的に、「金がリードし、銀がフォローする」パターンは、貴金属強気市場の共通の特徴です。金銀比率の修正はしばしば銀の上昇を加速させます。金が初めて歴史的な高値を突破すると、過小評価された銀は通常、金銀比率を縮小するためにキャッチアップラリーを経験します。現在の市場サイクルのうち、金は早くから 4，380 ドル / オンスの高値に達しましたが、銀の以前の上昇は金に遅れており、評価修正の余地が大きいことを示しています。この歴史的パターンを踏まえ、市場は積極的に銀配分を増やし、このキャッチアップ需要が金を上回る銀の上昇の主要な原動力となり、最終的には銀が金を上回る割合で上昇することを可能にしました。
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