SunSirs ： 大手企業が垂直統合を追求する中、リン酸岩市場は厳しいバランスを維持

証券タイムズ紙によると、重要な原料であるリン酸岩は、化学製品コストの高騰が続いている中で高価格を維持しています。12 月 2 日の国内市場平均価格は、 30% グレードのリン酸岩の 1 トン当たり 1，016 元、 28% グレードの 1 トン当たり 945 元、 25% グレードの 1 トン当たり 758 元であった。

現在、上場企業のリン酸塩資源確保のペースが大幅に加速し、リン酸塩生産能力は全体的に拡大しています。特に、この資源配分の波は、リン酸塩価格が短期的に「タイトなバランス」を維持するという業界の期待によって駆動されています。資源の自給自足とコスト管理の利点を活用した鉱業と処理能力を統合した企業は、主要な受益者になる準備が整っています。

リソースはトッププレーヤーに向けて加速する

11 月 23 日の夕方、 Batian Co. は、株式会社は、拡大計画に関する好意的なニュースを正式に発表しました。同社は、年間生産能力を 200 万トンから 290 万トンに増強する小高寨リン酸鉱山拡張プロジェクトの安全施設設計見直しが承認されたことを発表しました。このアップグレードにより、「リン酸鉱石の生産を増やし、上流 · 下流産業の拡大 · 最適化、統合されたリン化学戦略のさらなる推進、資源効率の向上とともに高品位鉱石の抽出を最大化することが可能になります」。

Xingfa Group は最近、 Wanhua Chemical （ 同社が 45% の株式を保有する ） との合弁会社である Xinghua Mining が、 Yuan 'an 郡の Yangliuudong 鉱区の探査権を確保したことを明らかにしました。探査は年内に完了する予定である。一方、その完全子会社 Baokang 郡 Yaozhihe Qiaogou 鉱業有限公司、年間 200 万トンの採掘ライセンスを取得し、採掘作業の準備を進めています。

リン酸鉱石は非再生可能な資源である。データによると、中国のリン酸鉱石の年間生産量は、近年、ピークの 1 億 4000 万トンから約 1 億トンに減少しています。リン酸鉱石価格が高騰し続けているため、資源管理はコスト優位性と利益保証の確保につながります。上場企業は明確かつ多様な資源獲得経路を追求しています。

最も直接的な方法は、支配株主が上場企業に高品質のリン酸資源を注入し、さらなる資源注入を約束する「主要株主支援モデル」です。

もう一つの経路は、市場主導の合併、買収、合弁会社です。企業は、出資権の支配、出資、合弁会社の設立を通じて、出資ベースの生産能力を急速に拡大します。

政策面では、産業情報化省と 7 省庁が「リン資源の効率的 · 高価値利用推進実施計画」を発行し、「ハイエンド · インテリジェント · グリーン · 統合 · クラスター化されたリン化学産業システムの構築」を義務付けている。統合と資源集中のための政策奨励を背景に、地方自治体はリン酸岩の現地消費を明示的に支持している。深層処理施設のサポートの存在は、採掘権の取得と生産能力の拡大のための暗黙の前提条件となっている。

その結果、大手企業は、リン酸岩の対外販売割合を普遍的に削減し、資源を自社の下流生産に転換しています。Yang Yitao 氏は、対外リン酸岩の販売を本質的に停止した Yuntianhua や Chuanheng Co. などの例を挙げた。対外売上高比率は 42% から 25.2% に低下します。

前述のリン酸鉱業企業の幹部はまた、政策規制の中核的な論理は、農業の必要性であるリン酸肥料の安定的な供給と制御可能な価格を確保することにあると述べた。

需給バランスの引き締まりは来年も続く

資源集中が加速する中で、新たな生産能力の段階的な放出が現在のリン酸鉱石市場の高成長軌跡の崩壊を引き起こす可能性があるという懸念が持続しています。不完全な統計によると、中国の上場企業と非上場企業は現在、計画生産能力が 4000 万トンを超え、近年の国家統計局の年間生産量の 40% を占めるリン酸鉱山プロジェクトを建設中である。

供給側では、採掘権の確保から効果的な供給への道筋には多くの制約があります。リン酸岩の供給は、今後 2 年間「タイトなバランス」を維持し、価格の急激な上昇や大幅な下落を防ぐ傾向にあります。

過去 2 年間で、中国の採掘可能なリン酸鉱床のグレードは低下し、採掘の難しさとコストが増加しています。新しい生産能力は、計画から運転までの 3 — 5 年のサイクルを必要とし、環境、安全などの要因によって制約され、実際の生産能力リリースが期待を下回ることが多い。大きな環境圧力と尾鉱処理が課題となっているため、供給放出は市場の予想よりも遅く、毎年の新規生産能力の追加は需要と供給全体への影響は限られています。

ダウンストリームアプリケーションと消費構成の観点から、エネルギー貯蔵や電力電池などの新エネルギーセクターにおける爆発的な需要は、市場の成長可能性を拡大しています。エネルギー貯蔵需要の急速な拡大の中で、リン産業チェーンの成長軌跡の上方修正の可能性を楽観的に見ています。リン酸鉄リチウム 1 トンは、リン酸原鉱石の消費量約 3.5 トンに相当します。2025 年までに、エネルギー貯蔵の出荷は、中国の現在のリン酸鉱石総生産量の 4% 以上を占める約 440 万トンの原生リン酸鉱石の需要を牽引すると予測されています。さらに、エネルギー貯蔵出荷が 100 Wh 増えるごとに、リン酸鉱石需要が 1% 近く増加すると予想されています。

リン酸肥料は依然としてコア市場であり、新規エネルギー需要は「スロー変数」として機能する。現在、リン酸鉱石の 70% 以上が肥料の生産に使用されています。下流の肥料価格は上昇できず、肥料のもう一つの上流原料である硫黄は国際的に価格付けられている。持続的な価格は肥料コストを上昇させ、間接的にリン酸鉱石価格を抑制する。規制上の考慮からリン酸鉱石価格が固まる。

現在、新エネルギー関連需要は総消費量の約 10% を占めています。リン酸鉄 · リン酸鉄リチウムのサプライチェーンの企業が生産拡大に伴い、生産能力の拡大が続き、湿式精製リン酸用リン酸岩の消費量は年々増加すると予想されています。しかし、今後 2 ～ 3 年以内にリン酸肥料に取って代わる可能性は低く、その長期的な軌跡についてはさらなる観察が必要である。

鉱業 · 加工統合企業は有望な業績を誇る

リン酸岩の堅調な需要と国内外のリン酸肥料の価格格差の拡大により、リン酸岩資源と統合された産業チェーンの大手企業は、今年上半期に利益を上げました。

資源配給格差は価格分岐を牽引する。リン酸鉄リチウム電池などの用途に適した高品位リン酸岩は堅調な価格を維持しているが、低品位鉱石は圧力に直面している。しかし、高級資源の限られた総供給は、主に構造的機会をもたらします。「鉱業と加工の統合」は重要な競争障壁となっている。リソース統合が欠如している企業は、コストプレッシャーにより低稼働率に直面し、業界統合を加速します。

資源と環境の制約がますます厳しくなる中で、リン酸資源が乏しく、産業チェーンの統合開発を達成した企業は長期的な競争優位性を有するという業界のコンセンサスが得られています。彼らは産業のアップグレードの主な原動力であるだけでなく、リン化学産業をグリーンで効率的で持続可能な発展へと推進する中核力でもあります。

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