SunSirs ： 鉄筋はコスト要因に支えられ、鉄鋼在庫総額は減少を続けている
December 18 2025 16:27:56
今週 、 唐 山 の 主要 製 鉄 所の 税 込 ビ レット コスト の 平均 価格は 3， 0 55 元 / ト ン で 、 週 比 10 元 / ト ン 減少 しました 。12 月 17 日の 工場 出 荷 時 価格 2， 9 40 元 / ト ン と比較 して 、 工場 は 平均 115 元 / ト ンの 損失 を 被 った 。鉄 金属 部門 は 、 コ ーク ス 石炭 と コ ーク スが リード して 回復 しました 。建設 用 鉄 鋼 の 取引 量は 17 日に 99， 500 ト ン に達 し 、 順 次 改善 を示 した 。今 週の データはBugoo.com建設 資 材 や 熱 間 圧 延 コ イ ルの 生産 が 増加 し 、 建設 資 材 の 拡大 が 急速に 進 んだ 。鉄 鋼 総 在 庫 は 、 先 週の 全体 的な 在 庫 減少 率 を維持 し 、 社会 在 庫 が大 幅 に 減少 しました 。建設 資 材 の 見 かけ 需要 は 若干 減 少し 、 熱 間 圧 延 コ イル 需要 は 若干 増加 し 、 基礎 需要 は 持続 的に 支持 されています 。
高炉の利益は幾分回復しており、月末に向けて目標増産の引き金となる可能性がありますが、今週のブース鉄生産量は減少が続くと予想されます。12 月の石炭鉱山供給は環境要因により再び縮小する可能性があり、工場は補充を見込んでいる。PB 罰金の構造的不足は鋼鉄生産コストを支える。建設資材需要の季節的な減少にもかかわらず、製造業需要は回復力がある。鉄鋼製品の輸出ライセンス管理により、短期的な輸出は高水準の推移が見込まれます。鉄鋼価格は、 11 月に比べて季節的な要因が抑制されるが、原材料の補給により上昇傾向がある。
中央経済作業会議は、来年の経済優先事項を概説し、より積極的な財政政策と適切な金融緩和政策の継続的な実施を強調した。不動産に直接言及しなかった政治局会議とは異なり、今回の会議では、新築管理、在庫削減、供給最適化のための都市特有の施策を通じて不動産市場の安定化を具体的に求めた。しかし、今年の会合の全体的なトーンを踏まえると、不動産はターゲットを絞った政策支援を受けるよりも、より広範な市場発展の一部として扱われる。
また、中国 11 月の PPI は、不動産データの大幅な下落やインフラ投資の伸び鈍化が続き、内需全体の低迷を示し、再び低下しました。先週の金曜日の市場閉鎖に続き、商務省と税関総局は、特定の鉄鋼製品のライセンス制度が 2026 年 1 月 1 日から施行されると発表しました。製品リストは、税関第 72 章と第 73 章のほぼすべての鉄鋼製品をカバーしていますが、半完成品は含まれていません。新しい鉄鋼製品の輸出ライセンス規制は、輸出の勢いを鈍化させる可能性がありますが、具体的な実施詳細は公表されておらず、現段階では実際の影響を十分に評価することは困難です。しかし、ライセンス制度は、低付加価値製品の輸出のためのコンプライアンスコストを増加させ、企業に製品ポートフォリオの調整や資源集約的なローエンド製品の輸出の削減を強制します。€€アー€€
短期的には、伝統的なオフシーズンの需要が鉄鋼工場の受注に大きく圧力をかけています。最近の全国的な寒さによって、急激な低温により屋外建設がさらに制限され、高い社会的在庫が核的な課題となっている。先週の金曜日、主要鉄鋼製品の見かけ需要は 839 万 7200 万トンに減少し、近年同期間の最低水準となり、前週比 2.83% の減少となりました。具体的には· 鉄筋見かけ需要は 6.4% 減 · ワイヤーロッド見かけ需要は 3.94% 減 · 熱間圧延コイル見かけ需要は 0.92% 減 · 中厚板見かけ需要は 4% 以上減 · 冷間圧延コイルのみ見かけ需要は 2.54% 増となりました。また、今年の新規事業開始は少なく、来年は需要が減少すると予想されるため、その後の冬の備蓄量は比較的低水準にとどまる可能性があります。今後、冬季備蓄が減少から増加に転じる可能性も限られています。供給面では、先週 247 の製鉄所の 1 日平均ブーム鉄生産量が今年 3 月以来初めて 230 万トンを下回った。一方、最近、複数の地域で重汚染警報が発効し、鉄鋼供給に影響を及ぼす可能性があります。12 月 14 日から、河北省と複数の省は重度の汚染警報を発動した。咸陽市は 12 月 17 日にレベル II の緊急事態対応を開始し、西安市と天津市は同日にレベル II の緊急事態対応を開始した。短期的な環境生産制限は、市場の供給期待を変える。さらに、国家発展改革作業会議は、「内部競争」に対処し、新たな成長原動力を育成するための包括的措置を強調し、潜在的な「反内部競争」政策の期待に注意を喚起した。
全体として、鉄筋は、コストの基盤、反巻き込み政策、深刻な汚染警報による生産削減など、複数の要因に支えられて回復し始めています。しかし、より広範な文脈では、鉄筋は低範囲の振動パターンを残しています。
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