SunSirs ： 硫酸価格が 63.9% 高騰した後急落
January 05 2026 14:51:31
硫黄価格の上昇に牽引され、硫酸市場は最近 63.9% の増加を累積して急激な急増を経験しました。12 月下旬に入ると、山東省と雲南省の溶融酸価格が下方調整をリードし、硫黄価格が下落し始めました。12 月 26 日、山東省の主な生産地域の硫酸価格は 960 元まで後退し、 8.13% 下落した。中国東部 · 中部の一部では、物価は引き続き高騰していますが、取引水準は下落しています。
01 マルチファクターのシナジーが価格の高騰を牽引
2025 年第 4 四半期の硫酸価格の急激な上昇は、コスト、供給、市場センチメントなどの複数の要因が複合した結果であり、異なる生産プロセスや地域市場によって大きな乖離が見られます。
コストの観点からは、硫黄価格の高騰が主な原動力であった。硫酸生産の核原料として、硫黄は供給の 50% 近くを輸入に依存しています。地政学的要因により、ロシアの硫黄輸出は急激に減少し、中東の供給はインドネシアなどの新興市場にシフトしました。これは、国内港湾在庫の低迷と相まって、供給制約を激化させた。国内の硫黄価格は 11 月に上昇し始め、 12 月中旬には 4，200 元を突破し、年初比 130% 上昇した過去最高値に達しました。このコスト上昇は硫酸価格を押し上げ、同時に黄鉄鉱石価格の高騰は鉱石ベースの酸生産のコスト支援をさらに強化しました。
供給面では、 11 月の国内の硫酸プラントの保守停止により、年間約 2138 万トンの処理能力に影響を受けました。メンテナンス作業は特に中国中部 · 東部の中核生産地域に集中しており、山東省と遼寧省の工場は操業停止となり、地域的な供給が大幅に縮小しました。国内複数拠点の硫酸プラントのメンテナンス計画が 12 月まで継続したため、硫酸供給は若干減少しました。
需要側では、沿岸工場からの輸出受注が多発し、硫酸資源の一部を国際市場に流用し、国内供給をさらに圧迫しました。税関のデータによると、硫酸の輸入量は 118，400 トンで、前年同期比 23.21% 減、輸出量は 412，47 万トンで、前年同期比 90.69% 増加しました。
硫黄価格の上昇と硫酸供給の引き締めを背景に、硫酸市場では強気センチメントが強まりました。複数の地域の主要生産者が値上げを調整した。中国中部 · 東部などのコア地域で最初の上昇に続き、他の地域もこれに続き、全国的な硫酸価格を上昇させました。主要な下流製品であるリン酸肥料、二酸化チタン、カプロラクタムの価格も上昇しました。
0 2 供給保証と物価安定化に向けた取り組みの勢いを増す
硫黄価格の高騰は硫酸生産者への圧力を高めている。中国東部の硫黄価格の高騰により、酸メーカーは価格引き上げを余儀なくされ、下流のリン酸肥料企業の利益率が大幅に圧縮され、一部は赤字に直面している。
世界の硫黄資源価格の高騰によるサプライチェーンの圧力に対処し、重要な春の植え付けシーズンに肥料の安定供給を確保するため、国家発展改革委員会の指導の下、 12 月 18 日に特別会合が招集されました。中国硫酸工業協会と中国リン酸肥料工業協会が共催した会議では、製酸企業に対し、硫酸販売価格を 12 月 11 日に安定させ、国内供給を優先するために輸出を削減するよう求めた。
この会合は、緊急対策としてだけでなく、硫酸産業のコスト上昇への受動的対応から、強靭なサプライチェーンの積極的な構築への変革を推進しました。硫酸生産者は先頭に立って、下流のリン酸肥料部門のコスト圧力を緩和し、春の肥料の「値上げなし」のコミットメントの基礎を築きました。
国内価格が輸出価格を上回る中、硫酸輸出はここ 2 ヶ月間で急激に縮小し、国内市場への供給が転換されています。11 月の純輸出は前年同期比 47.81% 減少し、前年同期比 43.71% ポイント減速した。12 月には、国内生産者が会議の呼びかけに応えており、純輸出は 19 万トンと前月比約 10% 減少すると予測されています。
硫酸市場のこの変革は、孤立した事業から産業チェーン全体の協調的な供給保証への重要なシフトを表しています。一方では、国内の硫酸供給を保護し、輸出転換による春耕時の肥料不足のリスクを軽減します。一方、製酸業者は、リン酸肥料メーカーとの長期購入契約を締結し、安定した上流と下流の関係を築くよう奨励しています。
供給安定化政策の指針の下、市場の熱意は徐々に冷却されています。硫酸市場は、需要の弱体化、政策方向性、コストの分岐の影響を受け、短期的には局所的な価格調整が見られ、地域的な価格動向はさらに分岐する可能性があります。
0 3 高度な連結とダイナミック均衡
硫酸価格はピークから後退しましたが、 12 月第 3 週には 67.21% と、プラント稼働率は変わらずです。硫酸市場は、コスト、供給、政策などの要因を考慮すると、需要と供給のダイナミクスのダイナミクスの変化の中で、短期的には高いレベルの統合トレンドを維持し、新たな均衡を追求すると予想されます。
硫黄価格は若干下落していますが、黄鉄鉱などの原材料コストは依然として高く、硫酸価格を強くサポートしています。ほとんどの酸性プラントは低在庫のために高い価格を維持する。しかし、下流のバイヤーからの抵抗が高まると、今後の値上げは緩やかな可能性が示唆されます。リン酸肥料業界は、最大の下流消費者として、現在、本質的な需要に基づいて購入しています。冬季肥料備蓄が完了に近づく中、需要支援は減少すると予想されます。一方、二酸化チタンなどの産業におけるメンテナンス活動の増加により、稼働率が低下し、硫酸の購入意欲が低下しています。
先行き、硫酸市場は価格安定と供給優先化による短期的な調整段階に入ると考えています。一方、供給確保と物価安定に向けた明確な政策ガイダンスは、以前の酸価格高騰が徐々に合理的な水準に戻ることを示唆する。一方、コストサポートは持続し、価格下方圧力が制限されます。短期的には、リン酸肥料企業が輸出停止を約束する中、硫酸の輸出量は縮小し、内需のバランスに近づく見込みです。硫酸産業は、硫黄価格の変動リスクをヘッジするために、長期的に多様な原料経路を探求する必要があります。
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