SunSirs ： トルエン市場は 2025 年にボラティリティ下降傾向を経験し、 2026 の見通しはこちらです

SunSirs の商品市場分析システムによると、 2025 年の国内市場のトルエンの平均価格は年初 6，050 元 / トン、年末 5，130 元 / トンで、年次 15.21% の減少となりました。2025 年のトルエン市場は、年初にピークに上昇し、その後変動的に下落しました。全体的なトレンドは弱く、基本的に上半期のレンジバウンド変動と下半期の継続的な下落の 2 つの段階に分かれています。

SunSirs のデータによると、 2025 年のトルエン市場は増加よりも減少しており、 4 ヶ月で上昇傾向、 7 ヶ月で下落傾向にあります。6 月の増加率は 10.97% で最も高く、 12 月の減少率は 15.21% でした。

2025 年のトルエン市場レビュー

年度上半期 ：年初に高値まで上昇した後、価格は下落し、 0.33% の純上昇とレンジバウンドの変動をもたらしました。

2025 年 1 月から 6 月にかけて、トルエン市場は年初に最高値に達し、その後下落し、 6 月に回復しました。全体として、上半期はレンジバウンドの変動傾向を示し、純増加はわずか 0.33% でした。

コストサイド：1 月から 5 月にかけて、国際原油市場は供給過剰に陥り、ブレント原油価格は年初めの 82 ドル / バレルから 5 月の 60 ドル / バレルまで下落し、ナフタ価格の下落とトルエンコストサポートの継続的な弱化につながりました。6 月以降、中東の地政学的対立により原油価格は 79 ドル / バレルまで急上昇し、その後は下落し、ナフサ価格もそれに続き、トルエン市場を一時的にコストサポートしました。

供給の側面：上半期には、国内主要精製 · 化学企業がフル稼働し、トルエン供給の増加が引き続き放出されました。中国東部の港湾在庫は変動しましたが、全体として大きな在庫減少傾向はなく、供給サイドの圧力が持続しました。3 月と 4 月の後に、一部の国内施設の保守停止と 6 月の山東製油所の集中保守は、一時的に市場の供給を減少させ、供給過剰の圧力をやや緩和しました。全体として、上半期の供給サイドは弱勢から強勢の傾向を示しました。

需要サイド ： 下流の不均衡産業は、上半期に概ね平凡な利益を見ました。トルエンの需要は安定しているが、増分支援が不足していた。米国のガソリンピークシーズンの在庫増強により、石油ブレンド業界は一時的に好調しましたが、全体的な影響は限定的でした。輸出市場は、上半期に高値、下半期に低値の傾向を示しました。1 月から 4 月にかけて、海外工場の整備により輸出受注は着実に増加しましたが、 5 月と 6 月の輸出量は前月比 23.2% 減の 44，900 トンにとどまり、国内需要への影響は弱まりました。4 月と 5 月には、トルエン価格の下落の継続と悲観的な市場センチメントにより、下流のバイヤーは高価格での購入に消極的となり、需要サポートが弱まり、価格が年内最低値に押し込まれました。6 月には、コストの回復と供給の引き締めに伴い、需要が続き、市場の回復を牽引しました。

全体として、 2025 年上半期のトルエン市場はコストの大幅な変動によって支配されました。 供給の段階的な調整と需要の乖離が相まって、 6 月の回復とリバウンドにつながったものの、上半期に見られたボラティリティの下落傾向を変えることはできませんでした。

下半期 ： 需要と供給の両方が弱く、 5 年ぶりの低水準まで低下した

2025 年下半期、トルエン市場はボラティリティの高い下落傾向を示し、第 3 四半期には弱さが続き、第 4 四半期には短期的な反転が続き、累積 1 1.86% の下落となりました。

コストサイド：第 3 四半期の国際原油市場は、世界経済の回復の弱さや OPEC + の減産の実施が予想を下回った影響を受け、需要と供給の緩やかな状況が続いた。ブレント原油価格は 9 月の 66 ドル / バレルから 58 ドル / バレルの安値に下落し、それに伴ってナフサ価格が弱体化し、トルエンコストサポートの弱体化が続いている。第 4 四半期に入ると、中東における地政学的緊張が再燃し、北半球の冬の原油需要ピークシーズンの到来と相まって、原油価格は 72 ドル / バレルまで急激に回復しました。ナフタス市場も大きく上昇し、トルエンに対するコストサポートは弱さから強さへとシフトし、価格回復の基盤を築きました。

供給面 ： 7 月から 9 月にかけて、国内工場はフル生産能力を維持し、トルエン生産量は回復しました。第 3 四半期の輸入窓口の継続的な開放と相まって、トルエン輸入は前月比 15% 増加し、華東港の在庫は 42 万トンと高まり、供給圧力が大きく高まりました。10 月以降、中国の多くの地方の製油所は年次保守期に入っており、芳香族炭化水素プラントの稼働率は 62% に低下しました。これに加え、海外工場のメンテナンスによる前月比 20% の輸入減少が加えられ、市場供給は黒字からタイトなバランスにシフトしました。港湾の在庫は 30 万トン以下に急速に減少し、供給圧力が大幅に緩和された。全体として、下半期の供給状況は、初期緩和に続いてタイトなパターンを示しました。

需要側 ：第 3 四半期の不均衡産業の操業率は 60% と低水準にとどまり、トルエン需要の弱体化につながりました。トルエンとガソリンの価格差が小さいため、石油混合業界も需要が弱まっています。これらの二重マイナスの要因の下、 9 月のトルエン価格は急激に下落した。第 4 四半期には、コスト回復と供給引き締めに伴い、不均衡産業の営業率が回復し、調達量が増加しました。同時に、米国における石油ブレンド需要のピークシーズンが到来し、トルエン輸出受注は前月比 25% 増加しました。 需要サイドのサポートが大幅に強化し、物価の着実な回復を牽引しています。

全体として、 2025 年下半期のトルエン市場は、コストの大幅な変動によって支配されます。需給の季節調整と需要の段階的な改善が相まって、第 3 四半期も需要と供給の弱さの中で弱化傾向が続くと予想されます。第 4 四半期は、コスト上昇や需給バランスの引き締まりにより回復が見込まれますが、全体的なトレンドは依然としてボラティリティのある減少傾向です。

産業チェーン構造

トルエンは重要な有機化学原料です。トルエン生産は主に石油精製と石炭化学処理の 2 つのルートで行われる。石油精製では、石炭タールの分級蒸留によって生成された粗ベンゼンからトルエンを水素化して抽出することによって主に得られる。石炭化学処理では、触媒分解後にナフタスからトルエンを抽出することによって得られる。

トルエンの主な下流生成物は、 TDI 、安息香酸、フェノール、カプロラクタム、 PTA です。ガソリンとの混合によるオクタン評価の向上や、 p— キシレン、 o— キシレン、ベンジルアルコールなどの様々なトルエン誘導体の製造など、幅広い用途があります。 そのエンドユースアプリケーションは、石油化学、燃料、農薬、合成材料などの産業にまたがります。

2026 年のトルエン市場見通し ：

コストの見通し ： 原油価格は 2026 年に低水準で変動し、コストサポートが弱まると予想されます。

ウクライナ及び中東における紛争は、石油価格に断続的な直接的な影響を及ぼし、周期的な変動を引き起こすが、長期的なトレンドを変える可能性は低い。供給黒字は 2026 年上半期まで続くと予想され、 IEA は世界の日産黒字を 409 万バレルと予測しています。米国のシェール油生産量は、この黒字を牽引し、日当たり 120 万バレル増加すると予測されています。OPEC + は 2026 年第 1 四半期に増産を中断する計画だが、内部意見の相違や予備能力不足により調整の有効性が制限され、価格センターのさらなる下落の可能性が高い。需要と供給の相互作用、地政学的対立、 OPEC + の政策調整の影響を受け、ビジネスニュースは、 2026 年の原油市場は概ね「低レベルのボラティリティ」の傾向を示すると予測しています。

原材料面 ： ナフタ生産は着実に増加しており、原材料供給は十分です。

ナフタはトルエン生産の主な原料であり、その生産と市場条件はトルエン産業の発展に直接影響します。中国の精製能力の継続的な改善と下流市場のナフサ需要の持続的な放出により、中国のナフサ生産量は着実に増加し続けています。データによると、 2025 年 1 月から 11 月までの中国のナフサ生産量は約 73955 万トンでした。中国の主要なナフサ生産地域は山東省、広東省、遼寧省、浙江省であり、山東省が約 35% を占め、最も顕著な生産地域である。ナフタス生産の着実な成長は、トルエン産業の発展に重要な原料を支えています。

国内ナフサ生産量は 2026 年には前年比 0.6% ～ 1% 程度とわずかに増加すると見込まれ、トルエン供給の基盤となる。豊富な原材料と精製 · 化学プロジェクトの段階的な試運転により、基本トルエン生産の着実な成長につながります。コスト面では、トルエンの生産コストはナフタスと原油市場の動向に従っています。また、 2026 年の PX 生産能力の稼働により、トルエン不均衡の需要を引き続き牽引し、ブレンド需要の変動を一部相殺し、トルエン価格を支えるでしょう。

供給サイド ： トルエン供給は 2026 年に増加すると予想される

トルエンは、基礎有機化学産業の中核原料として、現在、国内外で市場需要が高まっています。2026 年も、国内供給は構造的拡大が続くと予想される。供給量の増加は、主に大規模な精製 · 化学統合プロジェクトの継続的な実施によって牽引されます。 今年の新規生産能力は約 165 万トンと推定され、主に Hengli Petrochemical 、 Shenghong Refining & Chemical 、 Huajin Aramco などの大手企業の芳香族部門のサポートによるものです。 これらの施設の試運転は下半期に集中しており、渤海圏と華東地域が新規生産能力の中核地域であり、全体の増加の 70% 以上を占めています。今後、メーカーはトルエンコモディティ市場を重視し、輸出活動を拡大していきます。したがって、 2026 年もトルエン国内市場の供給は着実に増加し続けると予想されます。

需要側 ： わずかな上昇傾向で安定しています。

トルエンには、ガソリンを混合したり、 p— キシレン、 o— キシレン、ベンジルアルコールなどの様々なトルエン誘導体の製造など、幅広い用途がある。トルエンの下流の国内消費構造は安定しており、ガソリンブレンドが約 52% 、不比例が約 26% 、溶媒が約 12% 、 TDI およびその他の用途が約 10% を占めている。ビジネス通信は、現在の市場情報に基づき、 2026 年のトルエン需要は「構造差異を伴う着実な成長」の傾向を継続し、年率約 3% ～ 5% の成長率を見込み、業界需要の着実な成長を示していると予測しています。

燃料混合について ： 需要は依然として優勢ですが、成長率は鈍化しており、現在約 52% を占めています。2026 年の自動車所有台数の増加は堅固なサポートを提供しますが、国家 VI 排出ガス基準の下で混合されるトルエンの割合はすでに低いです。新エネルギー乗用車の普及率が 35% を超え、燃料自動車の需要が抑制されていることから、燃料混合部門におけるトルエン需要は前年比 1% ～ 2% 増加し、シェアは 50% 程度にわずかに減少すると予想されています。

不均衡 ： 現在約 26% を占める華金アラムコの 200 万トン、九江石油化学の 150 万トンなどの PX プロジェクトの 2026 年の試運転と、下流の純ベンゼン生産能力の拡大により、トルエン需要が大幅に増加し、精製 · 石油化学複合施設の一部としての不比例化ユニットの導入も企業の購買意欲を高めます。不均衡需要は前年同期比 8% — 10% 増加し、シェアを 29% — 30% に引き上げると予想されている。

溶媒などの分野では 需要は安定しており、溶媒は現在市場の約 12% を占めています。不動産市場のボトムアウト · 回復とハイエンド溶媒の需要の増加により、前年比 2% ～ 3% の増加が見込まれ、 TDI 、医薬品中間体などの需要 （ 10% を占める ） は、エンドユーザー市場の回復に牽引して 3% 前後の緩やかな成長が見込まれます。

全体として、 2026 年のトルエン需要は、「燃料混合需要が安定し、不均衡需要が旺盛、その他の需要が安定する」パターンを示し、トルエン総需要は着実に増加すると予想されています。2026 年には、 PX プラントの試運転と新エネルギー自動車の成長が燃料混合産業に与える影響に注意を払う必要があります。

輸出面 ： トルエン輸出は着実に増加している。

トルエン輸出は、国内需給のバランスにとって重要となり、輸出環境は根本的に変化しています。2022 年、中国は純輸入国から純輸出国に移行し、輸出の勢いは引き続き強化されました。2025 年 1 月から 11 月の税関データによると、輸出量は 890，100 トンに達し、前年比 89% 以上増加し、同期間の過去最高値を更新し、国内供給圧力を大幅に緩和しました。

トルエン輸出は 2026 年も成長を続けると予想されていますが、より安定したペースで、 3 つの主な要因によって支えられ、前年比 10% ～ 15% の増加を表す 110 万トンを超えると予測されています。第一に、東南アジアなどの新興国市場における工業化の加速が強い需要を生み出しています。インド、ベトナム、インドネシアなどでは、コーティング、農薬、化学中間体などの産業で生産能力の拡大が進み、基本原料としてのトルエン需要が急増しています。しかし、国内のトルエン生産能力は需要の伸びに遅れており、輸入依存度が高く、中国のトルエン輸出の増加余地が十分にあります。第二に、近年、恒利、栄盛などの大手民間精製 · 石油化学企業や鎮海精製 · 化学などの主要国有企業の統合施設が稼働し、中国のトルエン生産能力の集中が著しく増加した。最後に、欧州のトルエン生産能力は、エネルギーコストの高さにより減少を続けています。2023 年から 2024 年にかけて、欧州は芳香族関連施設を含む約 1100 万トンの石油化学設備を累積的に閉鎖しました。欧州国内のトルエン供給の縮小によって生み出された市場ギャップは、中国のトルエン輸出にさらに機会をもたらした。2025 年の過去最高の輸出量は、国内市場を幾分前向きに支えました。

市場の見通し：

短期的に ：第 4 四半期末のトルエン市場は、 12 月の伝統的な下流在庫需要のプラスの影響により、わずかな価格回復を見ました。2026 年を見据えると、コスト · 供給サイドは大きく変化することはほとんどなく、概ね安定しています。しかし、山東省のブレンドオイル市場は旧正月前後にさらに上昇の可能性が見込まれ、不均衡産業もベンゼン価格の高騰の恩恵を受けています。トルエン市場は、近年の輸出が好調であり、好調な需要に支えられ、 2026 年初頭にはいくつかの上昇の可能性が見込まれています。

長期的には、トルエン価格はコスト要因によって支えられ続けますが、供給は増加すると予想され、下流の需要は依然として成長の余地があります。全体として、将来の需要が最も重要な要因です。ブレンディング産業からの需要は、新エネルギー源の浸透によって減速し、成長率は 1% — 2% に鈍化します。不均衡産業からの需要は、ベンゼン価格の高騰により、 8% — 10% の増加が見込まれています。輸出は、年間 110 万トンと前年比 10% ～ 15% 増の純輸出パターンを呈し続けます。需要と供給のプラスの要因とマイナスの要因が混在していることを考えると、トルエン価格は年間を通じて 5，800 ～ 7，000 元 / トンで変動する範囲内で変動すると予想されます。PX プラントの試運転と輸出の増加に注意を払う必要があります。

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