SunSirs ： 金が 4，600 ドルを超えて急増 — グローバル市場にとって次のことは ？
January 13 2026 10:16:53 Securities Times Online (lkhu)
米国における金利引き下げ予想の高まりや地政学的リスクの高まりなどにより、 1 月 12 日の国際貴金属価格は高騰し、金 · 銀ともに過去最高値を記録しました。
外部市場面では、主要な COMEX 金先物契約は日中 2% 以上上昇し、 1 オンスあたり 4，61 2.7 ドル、主要な COMEX 銀先物契約は日中 6% 以上上昇し、 1 オンスあたり 84.57 ドルと高騰しました。
国内先物市場では、上海金先物のメイン契約は日中 3% 以上上昇し、 1 グラムあたり 1，03 1.3 元と最高値に達しました。上海銀先物のメイン契約は日中 14% 以上上昇し、午後の終値までに 1 キログラムあたり 20，998 元と最高値に達しました。
物理的な商品の需要と供給の長期的な不均衡は、貴金属が今回歴史的な高値を突破した背後にある主要な原動力であり続けています。また、最近の短期物価のリリークアップも、米ドルの急激なエスカレーションによるものです。イランの緊張は、グリーンランド占領に関する最近のトランプ米大統領の過激な発言と相まって、世界市場に影響を与えています」と上海港連貴金属情報部門の貴金属アナリストである黄廷氏は分析しました。世界の銀需給ギャップは、 2025 年には 2，693 トンに達し、 5 年連続の不足になると推定されています。これは、近年の投資需要が大幅に増加している一方で、供給の増加が限られていることが主因です。同時に、製造業消費の予想変動は、構造的な不足を浮き彫りにし、価格中心の上方シフトを支えています。COMEX シルバーの物理納入需要は、在庫緊張を激化しています。2025 年 12 月には、ロングポジションのデリバリー需要が急増し、ショートポジションに対して「ショートスクイッチ」パターンが形成され、価格が急上昇しました。
同時に、金融政策緩和の期待も流動性サポートとなっています。FRB の利下げサイクルの期待が高まり、市場の流動性が向上し、セーフヘイブン資産としての貴金属の評価が促進されています。エスカレートする地政学的危機と相まって、マクロ経済リスクはセーフヘイブン需要を触媒している。米国の債務信用危機は、世界の信用通貨システムに揺るぎをもたらし、伝統的なバリューアンカーとしての金と銀はシステミックな支持を受けています。
Zhuo Chuang Information の貴金属アナリスト Huang Jiaqi も、現在の市場上昇の原動力は主に 2 つの側面から来ると分析しました。一方、トランプ氏は、現在のパウエル FRB 議長に対して金利引き下げの範囲について再び圧力をかけ、ベンツェン財務長官は、 1 月 19 日から 23 日に開催されるダボスフォーラムを中心に次期 FRB 議長候補の決定を行うと予想している。さらに、 12 月の非農業給与データは予想を下回り、トレーダーはその後の金利引き下げに対してよりダブティックな価格設定を行っています。
一方、地政学的断片化の影響は発酵し続けている。最近、イランの物価上昇により、社会的不安定要因が高まり、米国はイランへの介入計画を検討しています。同時に、重要な資源や領土問題をめぐって、米国とデンマークの間、米国とベネズエラの間には紛争があります。トランプ氏の国際法に関する声明は、地政学的情勢の見通しに関する不確実性も高まり、セーフヘイブンに対する市場の需要は、貴金属のプレミアムを支えています。
Huang Jiaqi は、現在、金と銀の両方が歴史的な高値にあり、短期的に急激に上昇していると考えています。上記のレジスタンスは、テクニカルな形で高まり、短期的には、ブルームバーグ · コモディティ指数のリバランスによる貴金属の重み引き下げやシカゴ商品取引所による金銀マージン比率の上昇がもたらすマイナスの影響に注意を払う必要があります。しかし、長期的には、 FRB の金利引き下げサイクルはまだ終わらず、地政学的リスクは依然として不確実であり、世界の資産準備の脱ドル化傾向は、金にはまだ成長の余地があることを意味します。さらに、ロンドン市場における銀の引き締まりの継続は、銀の商品属性の価格を下支えしています。要約すると、短期的には、マクロマイナスの要因やテクニカル要因による修正に警戒する必要がありますが、金と銀は長期的には成長の余地があります。
貴金属の先行き市場については、黄廷氏は、短期価格はまだ新たな高値の段階にあると考えていますが、高水準の先物契約の取引量と価格変動は著しく増加しており、市場は比較的不安定な市場センチメントで激しいロングショートゲームの段階にあると考えています。マクロリスクの冷却による物価修正には注意が必要である。
しかし、需要と金融要因により、貴金属の中長期的なトレンドは引き続き楽観的です。シルバー · インスティテュートは、 2030 年まで銀不足が続き、累積赤字は 23，200 トンに達すると予測しています。鉱業投資の限られた成長と相まって、これは価格を押し上げ続ける可能性があります。金に関しては、世界の中央銀行の金購入が増加を続け、中国人民銀行は世界的な「脱ドル化」と商品価値の再評価を反映して、 14 ヶ月連続で金保有を増やしました。主要なマクロイベントや祝日を避け、ディップで貴金属のポジションを蓄積することをお勧めします。
Guomao Futures は、金と銀は短期的に比較的強いトレンドを維持する可能性があると考えています。今週は、米国の物価指数、トランプの関税判決、イラン情勢の進展、新 FRB 議長候補、主要鉱物に対する米国の関税の結果など、一連のイベントに注意を払うことをお勧めします。中長期的には、貴金属強気市場の根底にあるロジックは堅調です。米国連邦政府の債務規模の継続的な増加は、米ドル信用の長期的弱体化のリスクを悪化させ続けるでしょう。連邦準備制度理事会が依然として金利引き下げサイクルにあることと相まって、世界の地政学情勢は複雑であり続け、世界の中央銀行の金買入れが継続しており、金価格センターの着実な上昇動きを支え続けるでしょう。
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