SunSirs ： 金と銀の価格は中長期的な上昇トレンドを維持
February 03 2026 16:22:08 China Nonferrous Metals News (lkhu)
1 月 29 日、貴金属価格は高値に急落し、その後リバウンドする「ジェットコースター」を体験しました。ロンドンの金のスポット価格は、 1 オンスあたり $5，59 8.75 の記録的な高値を記録しましたが、夜間セッションの間、一度は 5.9% 急落し、 1 オンスあたり $5，09 7.36 の安値となりました。ロンドン銀のスポット価格は 8.4% 下落し、 1 オンス当たり 106.76 ドルとなりました。1 月 30 日の早朝セッションでは、ロンドン金のスポット価格の下落率は 0.4% と 5，39 3.21 ドル / オンスに縮小し、 COMEX の金先物は 1.47% 上昇し、 5，418.4 ドル / オンスとなりました。ロンドン銀のスポット価格は 0.21% 下落し 1 オンス当たり 116.3 ドル、 COMEX 銀先物価格は 2.02% 上昇し 1 オンス当たり 115.83 ドルとなった。市場参加者は、貴金属価格の長期的な上昇トレンドは変わらず、中期的には成長の余地があると考えていますが、短期的な修正リスクには警戒する必要があります。
2026年初より、金と銀の価格は強気の上昇トレンドを開始しました。ロンドン金の現物価格はオンスあたり5,500ドルの重要な心理的障壁を突破し、わずか1か月で約28%上昇しました。ロンドン銀の現物価格はオンスあたり120ドルの高値に達し、50%以上の上昇を記録しました。
今回の貴金属価格の急上昇の根本的な理由は、米ドル信用システムの弱体化が続き、現在、世界中のすべての主権国が低金利政策を維持していることです。無利子資産のヘッジ価値は、常に市場によって確認されています。米ドル信用システムが修復されるまで、貴金属価格は上昇を続けると予想されます。
金価格の上昇をより深く理解するためには、米ドルの信用性に疑問が投げかけられると、究極のセーフヘイブン資産としての金の属性が活性化され、グローバルファンドが不確実性を回避するための第一の選択肢となるということです。大量のセーフヘイブンファンドの継続的な流入は、金価格の上昇に強力なモメンタムを注入しています。
一方、世界の中央銀行の戦略的な金購入活動は、金価格の強固なボトムサポートをさらに構築しています。中国を含む多くの国の中央銀行は、金保有を増やし続けています。中国人民銀行は 14 ヶ月連続で保有を増やし、前向きなシグナルを送っています。これにより、金に対する長期的な需要が安定していることを保証し、市場には金価格の動向に対する自信に満ちています。
現段階では、金価格の動向に対する市場の見解の相違は、本質的に、短期的な変動と長期的な動向についての異なる判断にあります。主流機関の集合的な強気センチメントは、今回の金価格上昇の循環的な性質をさらに確認しています。多くの機関が金の目標価格を 1 オンス当たり 5，700 ドルから 6，000 ドルに引き上げ、 1 オンス当たり 7，000 ドルを超えると予想している機関もあり、市場の強気センチメントをさらに高めています。例えば、 UBS は金に対する強気スタンスを維持しており、 2026 年 3 月、 6 月、 9 月の金の目標価格を 1 オンス 6，200 ドルに引き上げ、 2026 年末までに 1 オンス 5，900 ドルまで緩やかに下落すると予想しています。UBS は現在、金のアップサイド · シナリオ · ターゲットは 1 オンスあたり 7，200 ドル、ダウンサイド · シナリオ · ターゲットは 1 オンスあたり 4，600 ドルと予測しています。
1 月 29 日、世界ゴールド評議会が発表した「 2025 年の世界金需要動向レポート」によると、 2025 年の世界の金需要総額は過去最高の 5，002 トンに達しました。地政学的 · 経済的不確実性が持続し、金投資需要が大幅に急増し、年間金需要総額は 5550 億米ドルに達しました。
世界ゴールド評議会が発表した「グローバル · ゴールド · デマンド · トレンド · レポート」では、 2025 年の北米の金 ETF の需要が非常に好調なパフォーマンスを示しています。しかし、これまでの金価格高騰と比較して、現在の流入規模は依然として緩やかであり、保有額は他の資産に比べて低い水準にあります。また、アジア地域における金 ETF の需要は大規模に拡大し始めたばかりであり、欧州地域における金 ETF の保有量も前回のピークを大きく下回っており、その後の保有量増の余地が十分にあります。
世界ゴールド評議会は、 2026 年を見据えて、金価格が高水準を維持する場合、消費者の購買力の問題は金ジュエリーの需要に引き続き課題をもたらすと指摘しています。しかし、市場では、中国が金利引き下げや相対的な緩和的な財政政策を採用すると予想されており、消費者コンフィデンスを高めるとともに、非必須消費支出全体に寄与すると予想されています。特に 2026 年第 1 四半期には、中国市場における金ジュエリーの消費は前月比で回復する可能性があり、春祭り休暇中のピークシーズン （ 金ジュエリー商人による季節購入 + 消費者によるホリデー購入 ） がサポートすると予想されています。
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