SunSirs ： データセンターの電源トランスに黄金の 10 年
February 05 2026 10:23:08 Huaxia Times Network (lkhu)
変圧器産業は再びブームです！
最近のメディア調査によると、広東省や江蘇省などの場所で、多くの変圧器工場がすでにフル生産されており、データセンターの業務受注の一部は 2027 年まで予定されています。
チャイナタイムズの記者は、業界の繁栄を確認するためにいくつかの上場企業に電話した。白雲電気のスタッフは、トランスは同社の子会社によって運転されており、受注が増加傾向にあると語った。宝辺電機取締役秘書室の職員は、同社の受注は比較的飽和しているが、過剰な需要による供給不足の程度ではないと述べた。
業界インサイダーである Xu Liang （ 仮名 ） は、全体的に変圧器の需要は確かに急増しているが、ピアが 2027 年まで受注を予定している現象は見当たっていないと記者団に語った。
台頭の背後
マクロ経済の観点からは、変圧器の輸出額が大幅に増加しました。関連データによると、中国には約 3，000 の変圧器産業企業がいます。2025 年、中国の変圧器の輸出総額は 646 億元に達し、 2024 年と比較して 36% 近く増加しました。そのうち、アジアへの輸出は 65.39% 増加、アフリカへの輸出は 28.0 3% 増加、欧州への輸出は 138% 以上急増した。また、中国の変圧器の平均輸出価格も 1 台あたり約 20，800 米ドルに上昇しました。
変圧器は送電 · 配電の基本的な機器です。「電圧レギュレータ」として知られ、 19 世紀に発明されて以来、産業、農業、交通、都市コミュニティなど様々な分野で広く使用されてきました。以前は「伝統的な夕暮れ産業」と見なされていましたが、現在は状況が変わり、業界の繁栄は大幅に改善されたようです。その理由は正確に何ですか ？
Xu Liang 氏は、主に欧州と米国における 2 つのコア需要の集中的なリリースにより、トランスの輸出は前年と比較して増加していると述べました。第一に、 AI のブームはデータセンターの電力消費量の大幅な成長を牽引し、電力機器の需要の継続的な増加につながっています。第二に、欧米の送電網は集中的な改修 · アップグレードの時期に入っています。欧州や米国の送電網は一般的に古く、多くの機器が意図された寿命を超えて稼働しています。多くの送電網施設は、もともと 20 年しか使用できないように設計されていましたが、ほとんどが民間所有であるため、実際の耐用年数は 30 年から 40 年に延長されることが多い。近年、いくつかの大規模な停電により、送電網の脆弱性が完全に露呈し、設備の更新と改造の需要が解放されることを余儀なくされています。
記者は、サプライヤーの選択に関しては、欧米市場には明らかな障壁があることを学んだ。特に、メイングリッドのようなコア分野では、イデオロギーや国家安全保障上の考慮から、欧米はシーメンス、シュナイダー、 ABB などの現地や同盟ブランドを選択し、日本や韓国などの国々の製品が続いています。中国の変圧器輸出が依然として成長を達成できる主な理由は、欧米の現地企業や提携企業の生産能力が深刻に不足しており、急増する需要を満たすことが困難であることです。このような背景から、中国企業は流通ネットワークなどの他の分野で効果的な補完を形成し、変圧器産業全体の輸出量を高めています。しかし、欧米の送電網の変革は長期的なプロセスであり、一夜にして達成されるものではなく、段階的に進んでいます。
Xu Liang 氏は記者団に対し、変圧器産業については、中国ではそれを支える複数の長期的なプラスの要因もあると語った。第二に、国内の不動産開発の年の後、多くの住宅コミュニティとサポート流通ネットワーク機器は、その耐用年数の終わりに達し、徐々に交換サイクルに入っています、長期的な需要にもつながりますXu Liang 氏の見解では、変圧器産業は今後 10 年間で黄金期の開発期になるでしょう。
「第 14 次 5 カ年計画」期間中の国家送電網の投資規模は 4 兆元に達し、「第 13 次 5 カ年計画」と比較して 40% 増加すると理解されており、中国の送電網建設は拡張とアップグレードの新しいサイクルに入ることを意味します。同時に、中国の総社会電力消費量は 2025 年に初めて 10 兆 kWh を超え、継続的に増加する電力需要も変圧器産業の強固な基盤を提供しました。
業界業績の差別化
変圧器産業の業績を見ると、ほとんどの企業が利益を上げているが、企業間で業績変化に大きな差があり、業界差別化の特徴が顕著である。
2025 年の第 3 四半期には、業界の大手企業は着実に業績を上げました。TBEA は 54 億 8400 万元、前年同期比 27.55% 増、 China XD Electric は 9 億 3900 万元、前年同期比 19.29% 増の株主帰属純利益を達成しました。また、白雲電機と金パン技術の株主帰属純利益の成長率も 20% 前後でした。しかし、一部の企業は利益の減少を見出した。記者は、 2025 年の最初の 3 四半期に、 Eaglerise は株主に帰属する純利益 1 億 7800 万元、前年比 15.14% 減少を達成しました。 Sanbian Science & Technology は、前年比 48.84% 減少した純利益 40155 万元を達成しました。
2025 年の業績見通しを見ると、企業間の差別化がさらに激化しています。SiCNY Electric の 2025 年の業績エクスプレス報告書によると、同社の営業利益は 21205 億人民元で、前年同期比 37.18% 増加しました。上場会社の株主に帰属する純利益は 3 億 163 百万人民元で、前年同期比 54.35% 増加しました。サンビアン · テクノロジーの 2025 年業績予測によると、同社の利益は 1200 万元から 1800 万元で、前年同期と比較して 85.10% から 90.0 6% 減少しました。Baobian Electric は、 2025 年の親会社の純利益は約 1 億 8，200 万元で、前年同期比約 88.95% 増加すると予想しています。
Xu Liang は中国タイムズの記者に対して、変圧器企業は開発の優先順位が異なり、規模パターンの違いにつながっていると語った。企業間の利益率の大幅なギャップは、企業レベルに関連しているだけでなく、販売モデル、顧客分布、製品構造によって最も重要な影響を受けています。
彼は例を挙げました ： いくつかの企業は、 State Grid の注文に非常に焦点を当て、そのパフォーマンスは State Grid の入札リズムに深く結びついています。€”国営電力網の入札量が増えると業績が向上し、契約入札時には業績の圧力に直面します。他の企業の中には、最大の顧客の割合が 50% を超え、深刻な顧客依存度がある企業もあります。この顧客が注文を減らしたり、価格交渉したり、値下げの圧力を受けると、企業の利益に大きな影響を受けます。対照的に、他の企業グループの好調な業績は、 2 つのコアな理由に由来します。第一に、彼らはもともとベースが低く、市場シェアが小さいので、主要な顧客を確保すると、業績の成長は非常に重要です。第二に、一部の企業は製品レイアウトと顧客構造が多様化しています。この散在したレイアウトは、単一の顧客からの注文削減や価格圧力が利益に直接及ぼす影響を効果的に回避できる安全線を形成します。また、原材料価格の変動も重要な要因です。特に、今年の銅価格の急激な上昇は、業界全体の収益性に影響を与えています。複数の要因が重ね合わされ、業界の企業の業績に大きな分岐が生じ、一部の企業は大幅な成長を遂げ、他の企業は急激な減少を経験しています。
今後数年間の変圧器産業の業績について、 Xu Liang 氏は、業界の発展動向について長期的に楽観的であり、業界全体の規模が成長し続けると予想していると述べました。しかし、 2 つの主要なリスクに焦点を当てる必要があります。第一に、業界内の内部競争の激化、第二に、原材料価格の継続的な上昇です。両方とも、企業の粗利益率を圧迫し、業界全体にとって大きな試練となる「収益が増加するが、利益は増加しない」の状況につながります。
さらに、記者は、現在、データセンター分野のトランスソリューションは依然として伝統的な電源ソリューションであり、真に大きなボリュームを達成していないことを学びました。
Xu Liang 氏は、過去 2 年間、変圧器産業は主に風力、太陽光、エネルギー貯蔵などの新エネルギー事業に依存して売上高の成長を牽引していると記者団に語った。今後数年間で、データセンターは新たな成長ポイントになるでしょう。彼は、固体変圧器などの関連製品は、 2027 年または 2028 年まで大幅な量増加を見ることはありません。
