SunSirs ： 2026 年に石炭市場価格中心が上昇する可能性が 70% 以上
February 11 2026 10:24:14
2025年の石炭市場の需給状況は比較的緩和される見込みです。上半期は供給過多と需要減退が顕著で、全てのセグメントで在庫が積み上がりました。中継港の在庫は相次いで過去最高を更新し、市場心理は悲観的に傾きました。渤海湾沿岸港の一般炭価格は、一時2021年4月以来の最低水準に達しました。下半期に入ると、内部競争抑制措置、過剰生産検査、安全・環境監査、そして夏秋の雨天が相まって、市場の需給バランスは次第に改善し、価格は反発しました。
2025 年には、渤海圏の 5500 カロリーの熱炭の価格は 610 — 830 元 / トンの間で変動し、平均価格は 703 元 / トンでした。これは 158 元 / トン、または 18.4% の前年比減少を表しています。
山西省の低硫黄コークス石炭の価格は 1 トン当たり 1，100 ～ 1，700 元で、平均価格は 1 トン当たり 1，380 元である。これは、昨年の平均と比較して 1 トン当たり 515 CMY 減少し、 27.2% 減少しました。
2026 年の石炭市場を見据えて、需要と供給の両面を分析します。
(1)石炭消費量は、主に化学産業が牽引し、約 2000 万トンの需要増加と推定され、低速で増加します。
経済成長は石炭消費のファンダメンタルズを支える。第 15 次 5 カ年計画の開幕年である 2026 年には、主要なプロジェクトの実施と強靭な輸出に支えられ、中国の GDP 成長率は 5% に達すると予想されています。
石炭の消費量は限界的な増加を見る。経済拡大が続き、 AI による電力需要の急速な増加に伴い、総電力消費量は 5.5% 前後の緩やかな成長率を維持すると予想されています。この成長レベルでは、水力発電と再生可能エネルギーの増加が需要を大きく満たすことができる。しかし、平均以下水流量や異常気象などの要因を考慮すると、火力発電や火力石炭消費量は依然として限界的な成長が見込まれます。
建材 · 鉄鋼部門の石炭消費量は減少を続けるでしょう。住宅建設の減少や国内のインフラの整備が進んでおり、建材需要は減少傾向が続くと予想されます。鉄鋼部門では、鉄鋼輸出規制の強化や国際的な「反補助金 · アンチダンピング」措置の影響が低付加価値鉄鋼製品の輸出を減少させ、国内鉄鋼生産を抑制する。スクラップ鋼の利用率の増加と相まって、鉄鋼産業における石炭消費量は減少を続けます。
化学産業は、石炭消費量の成長を牽引し続けます。2026 年までに石炭から化学品への生産能力が大幅に拡大し、化学部門における石炭消費量のさらなる増加を促進する見込みです。第 15 次 5 カ年計画期間を通じて、近代的な石炭化学産業は、産業のアップグレード、エネルギー安全保障の考慮、経済効率化により急速な発展を維持し、石炭消費量の増加に一貫して貢献すると予測されています。
(2)輸入はわずかに減少する一方、国内生産は低減しており、総供給量は 1000 万トン増加すると見込まれます。
石炭の輸入はわずかに減少する。国際石炭市場は 2026 年までに大幅な生産能力拡大を示さないが、中国は規模の優位性から主要な輸出先であり続けている。特に、ロシアとモンゴルは中国への輸出を増やす計画を立てている。しかし、市場予想では、インドネシアの生産割当削減と輸出関税の回復により、インドネシアの石炭輸入は顕著に減少すると予想されています。全体として、中立的な評価の下では、中国の石炭輸入は、 2025 年と比較して 2500 万トン減少し、 2016 年には 4 億 6500 万トンに減少すると予測されています。
国内の石炭生産量は低速で増加する。2026 年までに、供給保証による新規生産能力増強と生産能力削減、枯渇した生産能力の段階的廃止のバランスがほぼ均等になる。しかし、削減 · 枯渇した生産能力の利用率は本質的に低く、ほとんどの新規生産能力は山西省、陕西省、内モンゴル省、新疆ウイグル自治区の高品質生産地域にあります。安定した市場環境の下では、既存の炭鉱の稼働率を改善し、石炭生産の継続的な成長を確実にする余地があります。さらに、国際開発環境における不確実性が著しく高まる中で、安定した信頼性の高い石炭供給の確保は依然としてエネルギー作業の最優先事項です。石炭消費需要と輸入量を分析すると、 2026 年の国内原炭生産量は 48 億 6 千万トンを超え、 2025 年と比較して約 3500 万トン増加すると予測されています。石炭の輸入量がさらに減少すれば、国内生産は拡大できる。
全体として、 2026 年は第 15 次 5 カ年計画期間の開幕年です。中国の石炭消費量は、経済のファンダメンタルズに支えられ、増加を続けます。しかし、石炭輸入の減少、国内の過剰生産対策、炭鉱の過剰生産検査が相まって、石炭供給の伸び率は消費に遅れをとる可能性があります。したがって、需要と供給のダイナミクスを踏まえると、石炭市場はデストック段階に入ると予想されます。Coal Market Intelligence の予測結果によると、 2026 年に石炭価格が上昇する可能性は 70% を超えています。
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