SunSirs ： マレーシアのパーム油在庫の引き下げが実現し、ホリデー前の価格は不安定だが弱い
February 12 2026 13:19:30
1.マレーシアのパーム油在庫削減の期待が満額で
2 月 10 日正午に発表された MPOB の報告書によると、マレーシアのパーム油生産量は減少し、輸出は増加した。在庫は、予想を上回る引き下げで、 10 ヶ月連続の伸びを終了しました。
マレーシアのパーム油の需要と供給は 1 月に改善した。生産 ： マレーシアのパーム油生産量は 1 月に 13.78% 大幅に減少し、減少傾向を続けた。3 ヶ月連続で減少したにもかかわらず、 1 月の生産量は 10 月の 200 万トンに続き、ほぼ 7 年ぶりの最高水準を維持しました。この発展は供給側に中立的な影響を与えた。輸出品 ：マレーシアのパーム油輸出は、 1 月の輸出成長率は 1 1.44% と、 12 月のペースをさらに加速し、 2 ヶ月連続で増加しました。一方、 1 月のパーム油価格は競合大豆油よりも低かった。インドの大豆油の輸入は黒字化しており、大豆油の輸入コストはパーム油を 1 トン当たり 100 ドル以上上回っている。製油業者はパーム油の調達を増やし、 1 月のマレーシアからのインドのパーム油輸入は前月比 24% 増加し、 4 ヶ月ぶりの高水準となった。1 月のパーム油の輸入量は前月比 51% 急増し、 76 万 6 千トンとなりました。ラマダン前の備蓄需要が続くため、 2 月のインドのパーム油輸入はさらに増加すると予想されます。高頻度データによると、 2 月上旬のマレーシアからのインドのパーム油輸入は前月比 11% 増加しました。一方、インドネシアは 3 月 1 日からパーム油輸出税を 12.5% 引き上げると発表した。1 月と 2 月のパーム油輸出は、増税に先立つ輸出市場での買入れにより押し上げられました。また、インドネシアの新しい税制政策は、マレーシアのパーム油輸出需要を間接的に刺激しました。マレーシアのパーム油輸出は、短期的に堅調に推移し、在庫削減を加速させる可能性があります。在庫 ： 供給の縮小は需要の増加を満たす。1 月はマレーシアのパーム油在庫が市場の予想を上回る 7.72% 減少し、マレーシアのパーム油の需給ダイナミクスが全体的に改善した。
2.インドネシアのパーム油市場は、短期的に強気または弱気なドライバーはなく、需要と供給のタイトな環境を維持しています。
2025 年には、インドネシアのバイオディーゼル需要と輸出が堅調であるため、パーム油の在庫は 250 万トンを下回り、需給環境はタイトです。生産面では、 2025 年に 340 万ヘクタールの違法プランテーションが没収された後、インドネシアは 2026 年にさらに 450 万ヘクタールの違法プランテーションを没収する予定です。さらに、年初には 28 件の許可が取り消され、生産サイドの規制が強化されました。パーム油の生産をさらに制限しますGAPKI は、インドネシアの原油パーム油生産量は 2025 年に 8% 増加すると予測していますが、 2026 年には 2 — 3% に過ぎない。消費面では、インドネシアは 2026 年まで B 40 バイオ燃料のマンデートを継続し、バイオディーゼル原料の堅調な需要を維持すると示唆されています。同時に、インドネシアは 3 月 1 日からパーム油輸出税を 12.5% に引き上げ、バイオディーゼル補助金基金をさらに強化するとともに、国内バイオディーゼルや航空燃料の生産を優先するため、パーム油工場排水と使用済み調理油の輸出を禁止する計画が報告されています。これを踏まえると、インドネシアが B 45 や B 50 を再導入したり実施したりする可能性は排除できませんが、現在の政策は明確な強気や弱気なドライバーを欠いています。
3.米国と欧州の政策の相違
米国は 45 Z バイオディーゼル政策の規制案を公表し、最終的な実施を待っています。最新のバイオ燃料提案は、原料として北米原産を強調し、 SAF 生産におけるパーム油脂肪酸蒸留物の使用を禁止しています。この政策は北米の原料に利益をもたらし、世界の石油需要を押し上げる。しかし、北米におけるバイオディーゼル用大豆、菜種子、トウモロコシ油の消費の増加は、他の作物によって埋められなければならない食用消費のギャップを生み出し、パーム油などの消費を支えています。
しかし、欧州委員会は 2 月 10 日、パーム油と大豆油から製造されるバイオ燃料の段階的廃止を提案する委任規則 （ EU ） 2019 / 807 の改正案に関する公開協議を開始しました。エネルギー消費クレジットの対象となるパーム油と大豆油のバイオ燃料の割合を 2025 年までに 71.4% 、 2027 年までに 42.8% 、 2029 年までに 14.3% に段階的に削減すると規定されています。2030 年からは、菜種子油バイオ燃料のみがクォータの対象となります。大豆とパーム油から作られたバイオ燃料を段階的に廃止する EU の政策は、短期的なセンチメントと長期的な実際の需要の両面でパーム油に悪影響を及ぼします。
4.国内祝日アプローチ、市場取引は抑制されたまま
春祭りが近づく中、下流の備蓄はほぼ終了しており、食用油のスポット取引は全体的に低迷しています。大豆油や菜籽油は、下流の備蓄が持続的な在庫削減を牽引していたこれまでの傾向とは異なり、パーム油の在庫は必需品消費量を下回る 75 万トンと高水準に蓄積を続けています。また、ホリデー期間が近づくにつれて、リスク回避のためにファンドが出口しており、市場活動が鈍化しています （ 1 日のパーム油取引量は 1 月下旬の 76 万ロットから現在の 30 万 —40 万ロットに減少し、オープン利子は 1 月下旬の 65 万ロットから現在の 55 万ロットに減少しました ） 。
全体として、マレーシアの在庫削減予想は実現しているが、米国のバイオディーゼル価格のプラスの影響は限定的です。大豆やパーム油を原料とするバイオディーゼル政策の段階的廃止は、海外のパーム油需要をさらに抑制しています。
ベンチマーク価格を提供する統合インターネットプラットフォームとして、 2 月 12 日の SunSirs パーム油のベンチマーク価格は 8，870.0 0 元 / トンで、月初め （ 9，196.0 0 元 / トン ） と比較して 3.55% 減少しました。
SunSirs のベンチマーク価格の適用š
トレーダーは、合意されたマークアップの価格原則と価格計算式 （ 取引価格 = SunSirs 価格 + マークアップ ） に基づいてスポット取引と契約取引を価格設定できます。
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