SunSirs : 구리 농축 시장 : 공급 중단과 탄력적 수요의 긴밀한 균형 게임

2025 년, 세계 구리 농축 시장은 공급 중단이 심화되고, 공급 - 수요 균형이 빡빡하고, 가격 중심이 상승하는 것을 특징으로 할 것입니다.해외 광산에서의 생산 사고, 정책 조정 및 지정학적 위험이 결합되어 세계 생산 성장률이 둔화되었습니다.한편, 중국과 같은 주요 소비국들의 제련능력 확장은 원자재 수요를 증가시켜 구리 농축 수입을 사상 최고치를 기록했다. LME 구리 평균 가격은 톤당 10, 000 달러를 넘어섰고, 가공 수수료는 사상 최저치로 급락하여 심각한 산업 구조조정을 촉발시켰다.

자주 발생하는 중단

세계 구리 농산물 공급 증가 압력

국제 구리 연구 그룹 (ICSG) 에 따르면 세계 구리 농축 생산량은 2025 년에 2850 만 톤에 도달하여 전년 대비 3. 3% 증가했습니다.이 성장률은 2024 년에 비해 1. 2% 포인트 둔화됐다.핵심 생산국들은 "안정에서 감소" 추세를 보이고 있다.세계 최대의 구리 생산국인 칠레는 2025 년에 550 만 톤의 정제 구리 생산량을 2024 년과 동일하게 유지할 예정이며, 주로 콜라후아시 광산의 물 공급 제약과 엘 테니엔테 광산의 지하 사고로 인한 55, 000 톤의 감축으로 인해 발생합니다.페루의 정제 구리 생산량은 토르마카오와 같은 광산의 용량 확장에 의해 전년 대비 6. 12% 증가할 것이다.중국의 국내 생산량은 꾸준히 증가하고 있으며, 주룽 구리광산 프로젝트의 첫 번째 단계는 연간 19 만 톤의 구리를 생산하여 국내 원자재 공급을 강화하고 있다.

공급 중단이 심화되어 시장의 기대에 영향을 미쳤습니다. 2025 년에는 세계 구리 농축 공급이 여러 가지 주요 중단에 직면하여 부족 기대를 직접적으로 악화시켰습니다. 2025 년 1 분기에 인도네시아는 구리 농축물에 7. 5% 의 수출 관세를 공식적으로 시행하여 Freeport 및 Ammann Mining 과 같은 주요 업체에 영향을 미치고 수출 비용을 증가시켰습니다.칠레 북부의 구리 광산은 그리드 고장으로 인해 생산을 중단하여 월간 약 30, 000 톤의 생산량에 영향을 미쳤습니다. 2025 년 2 분기 콩고 민주 공화국의 Kamoa 구리 광산은 지진으로 인한 지하 시설의 홍수 피해를 입었으며 연간 생산량이 약 8 만 톤 감소했습니다. 2025 년 3 분기에 인도네시아의 Grasberg 구리 광산은 젖은 토양으로 지하 통로가 막혀 약 60, 000 톤의 생산량을 줄이면서 45 일 동안 운영을 중단했습니다.또한 파나마의 코베르 파나마 광산 (연간 용량 350, 000 톤) 은 유휴 상태로 남아있으며, 글렌코어의 콜라후아시 광산은 물 공급 문제로 인해 생산량을 55, 000 톤 줄여 전 세계 공급을 더욱 강화했습니다.

가공비가 사상 최저치를 기록하며 제련소들은 비용 위기에 직면했습니다. 공급 긴장은 구광 정광(銅鑛 精鑛) 가공비(TC/RC)에 직접적으로 나타났습니다. 2025년까지 해외 광산과 중국 제련소 간 계약 장기 가공비는 톤당 21.25달러로 떨어져 2024년 대비 80% 급감했습니다. 현물 시장은 더 큰 어려움에 직면했으며, 26% 정제 구광 정광 종합 가공비는 건조톤당 -46.40달러라는 사상 최저치로 추락해 역사상 처음으로 마이너스 가공비가 나타났습니다. 2025년 말 칠레 안토파가스타는 중국 주요 제련소들과 2026년 장기 계약을 체결하며 가공비 기준을 톤당 0달러로 정함으로써 업계가 '제로 가공비 시대'에 진입했음을 알렸습니다. 가공비 급락은 제련소 수익을 극적으로 압박했으며, 업계가 '내부 경쟁 방지' 조치를 시작하도록 촉구했습니다.

중국의 구리 농축 수입이 크게 증가했다.

공급망 구조조정 가속화

2025 년 세계 구리 농축물 거래 패턴은 정책 및 지정학적 위험에 의해 크게 영향을 받았습니다.인도네시아의 수출 관세 인상에 따라 구리 농축 수출은 전년 대비 3. 2% 감소했으며 일부 용량은 국내 제련소로 전환되었습니다.구리 제품에 대한 미국의 관세가 예상되면서 COMEX 와 LME 시장 간의 차익거래가 촉발되어 세계 구리 재고의 구조적 변화를 일으켰으며 미국 주식은 전년 대비 15% 상승했습니다. EU 의 폐기물 수출에 30% 의 관세를 고려하면 지역 구리 재활용이 촉진되며, 간접적으로 정제된 구리 농축 수입 수요에 영향을 미칩니다.또한, 파나마의 코베르 파나마 광산의 폐쇄는 글로벌 공급망에 격차를 만들었습니다.중국과 인도와 같은 국가들은 몽골의 오유톨고이 광산으로부터의 수입에 대한 의존도를 높이고 있으며, 중국에 대한 수출은 2025 년에 전년 대비 12% 증가했다.

중국 관세청의 자료에 따르면 2025 년 중국은 누적 총 30365 만 톤의 구리광석 및 농축을 수입하여 전년 대비 7. 8% 증가했다.수입 기록은 2025 년 4 월, 8 월, 12 월에 세 번이나 깨졌고, 4 월 수입은 2924 만 물리적 톤으로 사상 최고치를 기록했다.

수입 증가는 주로 국내 제련 용량 확장에 의해 주도되었습니다.중국은 2025 년에 상당한 새로운 구리 제련 용량을 추가했지만 원자재 자급자족률은 30% 미만으로 유지되었으며 외부 의존도는 지속적으로 70% 를 초과했습니다.수입원 측면에서, 남아메리카는 칠레와 페루가 총 수입의 67% 를 차지하는 핵심 공급 지역으로 남아있다.특히 중국은 칠레에서 964 만 톤의 구리 원자재를 수입해 전년 대비 4. 39% 증가했고, 페루에서 742 만 톤을 수입해 전년 대비 6. 12% 증가했으며, 다른 나라로부터 1149 만 톤을 수입해 전년 대비 9. 22% 증가해 수입원 다양화 추세가 분명해졌다.

2025 년 2 월, 산업정보기술부 (Ministry of Industry and Information Technology, MIIT) 와 10 개 부처가 공동으로 ' 구리산업의 고품질발전을 위한 이행계획 (2025 - 2027) ' 을 발표했다.이 계획은 국내 구리광석 매장량을 5 ~ 10% 늘리고 2027 년까지 불법 제련 용량을 억제하는 목표를 명시적으로 설정하고 있다. 2025 년 말까지 중국 구리 원자재 합동 협상 그룹 (CSPT) 의 16 개 핵심 기업은 2026 년 구리 제련 용량 활용률을 10% 이상 줄이고 90 만 톤 이상의 용량에 영향을 미치며 공급과 수요의 불균형을 완화하기로 합의했습니다.

구리 농산물 공급 수요 격차가 나타날 수 있다.

가격 중심은 계속 상승합니다.

공급은 릴리즈에 집중되어 증가합니다. 2026 년, 세계 구리 농축 공급은 구조적 성장을 볼 것이며, 총 생산량은 2, 920 만 톤에 도달하여 전년 대비 2. 5% 증가할 것으로 예상된다.핵심 성장은 세 가지 주요 출처에서 비롯될 것입니다. 첫째, 새로운 프로젝트가 온라인에 올 것입니다.자진광산의 카모아 - 카쿠라 3 단계 구리광산 (연간 용량: 600, 000 톤) 과 중국의 주롱 2 단계 구리광산 (연간 용량: 30 만 - 35 만 톤) 은 각각 105, 000 톤과 7 만 톤의 증분 공급을 기여할 것이다.특히, Jiu Long Phase II 는 2026 년 1 월에 운영을 시작했으며 연간 구리 생산량은 30 만 톤으로 예상됩니다.둘째, 재개발된 프로젝트는 용량을 풀 수 있다.파나마의 코베르 파나마 구리광산은 올해 중반에 재개될 것으로 예상되며, 잠재적으로 150, 000 톤의 용량을 추가할 것으로 예상된다. Glencore 의 Collahuasi 구리 광산은 물 공급 문제가 해결되었으며 생산이 정상 수준으로 회복 될 것으로 예상됩니다.셋째, 기존 광산의 확장.몽골의 Oyu Tolkoi 구리 광산은 생산량을 꾸준히 증가시키고 있으며, 2026 년에 120, 000 톤을 추가로 기여할 것으로 예상됩니다.러시아의 Udokan 과 Malmyzh 프로젝트는 138, 000 톤을 추가 할 것입니다.

강력한 수요 측면 지원.세계 구리 농산물 수요는 2026 년에 292 - 2940 만 톤에 도달 할 것으로 예상되며, 이는 전년 대비 2. 8 % - 3. 5 % 의 증가를 나타냅니다.주요 원동력은 다음과 같습니다 : 첫째, 제련 용량 증가.중국의 자발적인 생산 감축이 90 만 톤이었음에도 불구하고, 새로운 규정 준수 용량 증가는 여전히 150 만 톤에 달한다.알토노르테와 같은 해외 제련소의 재개도 원자재 수요를 증가시킬 것이다.둘째, 신흥 분야의 구리 소비 증가.그리드 업그레이드, 에너지 저장 및 AI 인프라가 정제 구리 수요를 촉진하여 구리 농축 소비를 간접적으로 증가시켜 새로운 수요가 약 50 만 톤 증가할 것입니다.셋째, 구리 폐기물 공급이 제한되어 있다. EU 수출 관세 정책은 전 세계 구리 폐기물 흐름을 10% 줄이고 수요를 구리 농산물 대체품으로 더욱 전환시킬 수 있다.포괄적 인 예측은 2026 년에 약 200, 000 톤의 세계 구리 농산물 공급 - 수요 격차가 가격 지원을 제공한다는 것을 나타냅니다.

가격 중심이 상승할 것으로 예상된다. 2026 년의 LME 구리 가격 센터는 톤당 10, 800 달러에서 12, 000 달러 사이로 유지될 것으로 예상되며, 이는 2025 년보다 8 ~ 20% 증가한 수치이다.핵심 지원 요인은 다음과 같습니다. 연준의 금리 인하주기 속에서 달러화 약세로 인해 상품가격이 높아지고, 재고가 사상 최저치로 지속되는 공급수요 격차, 구리 가격 바닥을 뒷받침하는 광산 생산비용 상승 등이 있다. AI 인프라에서 예상보다 낮은 구리 수요가 증가 수요를 150, 000 톤 줄일 수 있으며, 예상치 못한 급격한 부동산 부문의 감소가 전통적인 구리 소비를 저하시킬 수 있으며, 고조되는 지정학적 갈등이 남아메리카와 아프리카 광산의 공급을 방해할 수 있습니다.또한, CSPT 생산 감축 협정의 엄격한 집행은 단기적으로 공급과 수요의 긴밀한 균형을 바꿀 가능성은 없지만 가공 수수료의 하락을 완화시킬 수 있습니다.

2026 를 앞다보고, 세계 구리 농축 시장은 공급 확장과 꾸준한 수요 증가를 동시에 볼 것으로 예상됩니다.새로운 프로젝트와 재개 사업에도 불구하고, 유동성 부족, 낮은 재고, 신흥 부문의 수요로 인해 공급과 수요의 격차가 확대되어 가격이 상승할 수 있다.그러나 AI 및 부동산 부문의 수요 측면 위험뿐만 아니라 공급에 대한 지정학적 혼란에 대해 경계해야합니다.업계는 주요 프로젝트 재개 및 정책 영향에 대한 진전을 모니터링해야합니다.제련업체는 조달 및 위험 관리를 최적화해야 하며, 광산업체는 가격책정 기회를 포착하여 용량을 확장하여 구조적 과제를 공동으로 해결할 수 있다.

문의 사항이나 구매 요구 사항이 있으시면, SunSirs 에 문의해 주십시오. support@sunsirs.com.