SunSirs: Fed Chair Nomination Sparks Hawkish Expectations; Silver Prices Mainly Undergo Volatile Adjustments
February 12 2026 14:32:22
최근 케빈 워쉬 (Kevin Warsh) 가 차기 연방준비제도이사회의장으로 지명된 것은 "매수파" 입장에 대한 기대를 불러일으켰다.시장은 미래의 연준의 통화정책이 이전에 예상했던 것보다 덜 ' 낙관적 ' 일 수 있으며, 연준의 독립성에 대한 우려를 완화하고 미국 달러 지수의 반등을 이끌 수 있다고 광범위하게 믿고 있다.또한, 귀금속이 일찍 급격히 상승했기 때문에 일부 투자자들은 이익을 얻기 위해 노력하고 있습니다.단기 시장의 감정은 빠르게 바뀌었고 은 가격은 약조정 단계를 계속할 수 있다.
은값이 급락했다.
최근 은가격이 크게 조정됐다. 1 월 30 일 야간 세션 동안 상하이 은 선물 계약은 일일 한도 하락에 도달했으며 런던의 현물 은은은 26. 42 % 하락했습니다.이전 은 가격의 급격한 상승은 주로 시장 투자 정서가 높아진 것에 의해 주도되었지만, 현재의 하락은 이전 강세 포지션에 의한 집중된 출구에서 더 많은 것을 비롯합니다.
2025 년 11 월 말부터 상하이 은 선물은 kg 당 13, 000 원에서 3 만 2000 원 이상으로 급증했다.지정학적 위험과 탈달러화와 같은 거시적 수준의 강세 요인이 존재했지만, 단기적인 반등은 주로 집중적 인 투자 유입에 의해 주도되었으며 과대 평가의 분명한 징후를 보여주었습니다.이어 롱 포지션의 이윤 취득과 미국 달러 지수의 급격한 반등 등에 영향을 받아 롱 포지션의 집중적 퇴출으로 급진적 보정이 발생했다.
또한 지난 2 개월 동안 은 가격이 금을 크게 능가하여 금 - 은 비율이 80 에서 50 이하로 급격히 하락했습니다.이러한 급격한 수정 이후에도 금 - 은 비율은 약 57 로 회복되지 않았으며 20 년 평균인 약 70 보다 낮게 유지되고 있다.현재 금 가격은 비교적 안정적이며 견고한 거시 경제 지원으로 더 큰 하락 가능성을 제한합니다.앞으로는 금 - 은 비율의 재균형이 예상되는 가운데 은 가격은 여전히 하락할 여지가 있을 수 있다.
지명 지표 주요 전환점
1 월 30 일, 트럼프 미국 대통령은 케빈 워쉬 전 연방준비제도이사회 총재를 5 월에 퇴임할 제롬 파월의 뒤를 이어 차기 연준 의장으로 공식적으로 지명했다.이러한 인적 이동은 금속으로 금융시장에 충격파를 일으켰다: 미국 달러 지수는 하락세를 반전시켜 상승했고, 금과 은 가격은 시장의 심정이 갑자기 반전됨에 따라 드문 급락을 겪었다.
Wash 는 단기적으로는 신중한 금리 인하를 옹호하면서도 중장기적으로는 연방준비제도위원회의 독립성을 확고히 지지한다.금리 인하에 대한 그의 신중한 입장은 올해 "인플레이션은 옵션" 이라는 그의 성명에서 분명히 반영되었다.중앙은행의 독립성에 대해 그의 핵심 철학은 ' 각자의 역할 ' 이며, 통화정책은 통화문제에 초점을 맞추고 재정정책은 재정문제에 초점을 맞추어야 한다고 주장했다.이것은 향후 대차대조표 감축을 추구하는 연준에 대한 그의 명시적 지지를 구체적으로 나타낸다.다시 말해, 워시는 연준이 앞으로 ' 금리인하 + 대차대조표 축소 ' 정책 조합을 시행하고 연준의 ' 제도개혁 ' 을 추진해야 한다고 믿고 있으며, 통화정책은 양적통제와 제도적 제약의 틀로 돌아가야 한다고 주장한다.
트럼프 대통령은 "달러가 요요처럼 변동하는 것은 합리적" "달러가 하락하는 것은 걱정하지 않는다" 등 여러 차례의 공개 발언에 영향을 받아 달러화 약세 연장 기대가 높아지고 있다. 1 월 30 일, 미국 달러 지수는 95. 56 로 잠시 하락해 4 년 만에 최저치를 기록했다.연준이 1 월 회의에서 금리 인하를 중단한 후에도 - 연방 기금 금리를 3. 50% - 3. 75% 로 유지하면서 고용과 인플레이션에 대해 더 낙관적인 언어를 채택한 후에도 - 달러의 하락을 되돌릴 수 없었다.
워시의 지명은 중요한 전환점으로 나타났습니다.시장은 그의 임명을 "매수적" 신호로 널리 해석했으며, 그의 잠재적 인 리더십이 지배적 인 "통화 감가상각 거래" 논리를 억제하고 달러 기반 자산의 매력을 강화 할 것으로 예상했습니다.이전에는 시장이 연준이 독립성을 잃고 공격적인 금리 인하주기에 착수하여 자본을 헤지하기 위해 귀금속으로 몰아 넣는 것에 내기를 걸었다.그러나 워시의 지명으로 인한 "매수적" 기대는이 논리를 직접적으로 약화시켰습니다.
연준 금리 인하 시기가 연기될 수 있다.
1 월 28 일부터 29 일까지 연방준비제도이사회 (Federal Reserve) 는 2026 년 첫 정책회의에서 금리를 현재 3. 50% 에서 3. 75% 범위 내에서 유지할 것이라고 발표했다. 2025 년 마지막 3 회 회의에서 3 차례 연속 금리 인하를 한 후, 연준은 금리 인하가 일시 중단된 ' 기다림기 ' 에 접어들었다.파월 연준 의장은 기자회견에서 다음 금리 인하가 언제 일어날 수 있는지에 대한 명확한 신호를 제공하지 않았다.
2026 년에는 주요 세계 중앙은행들의 통화정책이 갈라질 수 있다.연준은 지난해 9 월 금리 인하를 시작해 세 차례 연속 인하를 실시했다.현재 시장은 올해 연준의 금리 인하에 대해 낙관적이다.잉글랜드 은행과 유럽 중앙 은행은 인플레이션과 경제 성과를 계속 모니터링하면서 금리 인하 주기를 중단했습니다. 2026 년에는 미국 경제가 ' 부드러운 착륙 ' 을 달성할 것으로 예상되며, 인플레이션은 상승 압력에 직면해 있다.해외의 통화정책은 전반적인 속도가 둔화될 수 있지만 중립적으로부터 완화적으로까지 유지될 것으로 예상된다.미국은 배제될 수 없다.
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