SunSirs: Os preços do petróleo bruto na China sobem e descem com flutuações e estreitamento em 2024, e os preços do petróleo podem ser suprimidos

Em 2024, sob a influência de fundamentos geopolíticos, macro e de oferta e demanda, o petróleo bruto internacional emergirá de uma tendência de alta e queda, flutuando e estreitando gradualmente, e os preços do petróleo retornarão gradualmente aos fundamentos.Em 19 de dezembro de 2024, o petróleo bruto Brent caiu 4,87% em todo o ano; O petróleo bruto WIT caiu 2,44%.

Do ponto de vista do estágio, os preços do petróleo subiram unilateralmente no primeiro trimestre, atingiram o pico e caíram em abril e maio, se recuperaram em junho, caíram unilateralmente no terceiro trimestre e gradualmente começaram a flutuar no quarto trimestre.Embora haja um ciclo crescente impulsionado por conflitos geopolíticos ao longo do ano, a expectativa de demanda lenta muitas vezes puxa o petróleo bruto de volta a um nível mais baixo.Sob o domínio da oferta e da demanda, o tom pessimista do lado da demanda sempre prevalece.

Abaixo está uma visão geral em fases da tendência anual:

De janeiro ao início de abril de 2024, os preços do petróleo subiram unilateralmente e atingiram uma alta anual (Brent $ 86,91 por barril).Do lado da oferta, a Organização dos Países Exportadores de Petróleo e seus aliados (OPEP ) continuam a implementar políticas de redução da produção, e é difícil para a produção de petróleo bruto dos EUA continuar a crescer depois de atingir um ponto alto.Em termos geopolíticos, por um lado, o conflito em curso entre a Rússia e a Ucrânia tem uma tendência de aprofundamento, com as refinarias russas sendo repetidamente atacadas e a escassez de suprimentos deve aumentar; Por outro lado, o conflito entre Palestina e Israel continua a aumentar, e as notícias de um acordo de cessar-fogo continuam a circular, mas ainda não foram alcançadas, causando flutuações significativas nos preços do petróleo.No nível macro, o Federal Reserve da China e os Estados Unidos começaram a divulgar expectativas de cortes nas taxas de juros no ano, e os fatores triplos positivos empurraram os preços do petróleo para cima em etapas, atingindo um ponto alto para todo o ano.

De meados de abril a maio, os preços do petróleo flutuaram e caíram de níveis elevados.Do ponto de vista dos fundamentos da oferta e da demanda, os estoques de petróleo bruto e refinado mostraram alto desempenho por várias semanas consecutivas, e as instituições geralmente fizeram previsões negativas sobre a demanda futura do preço do petróleo, arrastando para baixo a tendência dos preços do petróleo.No nível macro, a inflação nos Estados Unidos permanece alta, a economia está fadada a ser superaquecida, os dados de emprego são impressionantes, as expectativas de cortes nas taxas de juros estão esfriando gradualmente e a alta do dólar americano está exercendo pressão sobre os preços do petróleo.Em termos geopolíticos, a rescisão do acordo de cessar-fogo israelense-palestino causou flutuações nos preços do petróleo no curto prazo, mas não mudou a tendência geral de queda.

Em junho, os preços do petróleo se recuperaram fortemente. Do lado da oferta, a OPEP estendeu o acordo de redução da produção, aprofundando a política de redução da produção, especialmente com a Arábia Saudita reduzindo voluntariamente a produção, o que desempenhou um papel estabilizador nos preços do petróleo.Em um nível macro, os dados globais do PMI mostram que a atividade econômica se recuperou e os indicadores econômicos mais uma vez apoiaram a expectativa de que o Federal Reserve corte as taxas de juros dentro do ano.Sobreposição, tanto do lado da oferta quanto da demanda, a demanda do mercado se recuperou, o Oriente Médio está passando por tensões geopolíticas, o conflito entre o Líbano e Israel eclodiu e os preços do petróleo subiram acentuadamente, mas não ultrapassaram as máximas anteriores.

Em julho e agosto, os preços do petróleo caíram drasticamente. Geopoliticamente, as negociações de cessar-fogo entre a Palestina e Israel foram mais uma vez colocadas na mesa, com todas as partes instando-as a aumentar sua disposição de chegar a uma resolução.Os riscos geopolíticos esfriaram e a oferta esperada de preços do petróleo teve um certo impacto nos preços do petróleo.Macroscopicamente, o impacto no mercado de capitais suprimiu a valorização de ativos de risco, como o petróleo bruto, levando a uma queda acentuada no mercado acionista norte-americano no início de agosto e a uma desaceleração global dos mercados de capitais, o que teve impacto nos preços do petróleo.Do lado da oferta, a conferência OPEP desembarcou e a organização planeja se retirar da política de redução da produção de 2,2 milhões de barris por dia a partir de outubro.O aumento esperado da oferta aumentou a descida dos preços do petróleo.

Perspectivas para o mercado de petróleo em 2025

Para o preço do petróleo em 2025, a SunSirs faz previsões a partir dos seguintes aspectos.

A Agência Internacional de Energia prevê que até 2025, sob a premissa da OPEP manter o atual nível de política de produção, a oferta global de petróleo apresentará um superávit, com uma oferta estimada excedendo a demanda em mais de 1 milhão de barris.

Do ponto de vista da oferta, a OPEP desempenhou um papel significativo na gestão das expectativas de preços do petróleo nos últimos dois anos, com um impacto significativo nos preços do petróleo.Especialmente no contexto dos baixos preços do petróleo, a organização é capaz de fazer ajustes oportunos nas políticas de produção.Especialmente como líder da OPEP , os cortes voluntários de produção da Arábia Saudita também aumentaram sua capacidade de controlar os preços do petróleo.Além disso, com a vitória de Trump nas eleições presidenciais dos EUA, as políticas futuras ainda favorecerão as fontes de energia tradicionais.O investimento upstream na extração de óleo de xisto e na conclusão de poços trará benefícios, e há esperança de um novo avanço na produção de petróleo bruto, o que aumentará o risco de excesso de oferta futura de petróleo bruto.

Do ponto de vista da demanda, de acordo com os relatórios mensais das três principais agências: a Administração de Informações sobre Energia dos EUA (EIA), a Agência Internacional de Energia e a OPEP para novembro de 2024, há uma ligeira divergência na demanda para 2025.A EIA e a AIE são relativamente pessimistas em relação à demanda e geralmente acreditam que haverá um certo excesso de demanda, enquanto a OPEP está otimista.A EIA acredita que o estoque acumulado será de 310.000 barris por dia até 2025 (510.000 barris por dia serão esgotados até 2024).A SunSirs acredita que o equilíbrio entre oferta e demanda em 2025 passará de um estado de equilíbrio apertado para um estado equilibrado, principalmente com base na capacidade de produção atual e na premissa de crescimento moderado na oferta futura de petróleo bruto dos EUA; Além disso, também se baseia na base geopolítica atual, sem intensificar ainda mais os conflitos geopolíticos e levando em consideração o prêmio de risco.Portanto, a faixa ascendente dos preços do petróleo é suprimida. Além disso, as principais instituições são relativamente pessimistas e conservadoras sobre os preços do petróleo em 2025, com o preço médio do petróleo do Brent geralmente previsto na faixa de US$ 73-76.A previsão dos preços do petróleo pela SunSirs para 2025 basicamente está de acordo com esse ponto de vista.

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