SunSirs: Retomada do trabalho após o feriado, os preços do cobre subiram ligeiramente

Tendência de preços

Conforme mostrado na figura acima, os preços do cobre aumentaram ligeiramente após o feriado.Em 7 de fevereiro, o preço spot do cobre era de 76.753,33 RMB/tonelada, um aumento de 2,02% em relação ao preço antes do feriado e um aumento anual de 12,89%.

Gráfico de flutuação semanal do cobre

De acordo com o gráfico semanal de alta e queda da SunSirs, os preços do cobre subiram por 6 semanas e caíram por 6 semanas nos últimos três meses, com um ligeiro aumento esta semana.

Inventário de cobre da LME

De acordo com dados divulgados pela London Metal Exchange (LME), o estoque de cobre da LME caiu, com 249.275 toneladas de estoque de cobre da LME no fim de semana, queda de 8,13% em relação ao início do ano.

A oferta de minas de cobre permaneceu apertada

A situação de oferta apertada das minas de cobre não diminuiu durante o período do Festival da Primavera, mas mostrou uma tendência de intensificação.O índice TC do ponto de concentrado de cobre importado tornou-se negativo, o que significa que as empresas de fundição precisam pagar taxas mais altas ao comprar concentrado de cobre, o que comprime diretamente os lucros da fundição e limita a produção de cobre bruto em recursos minerais.A sucata de cobre bruto tornou-se a principal fonte incremental de fornecimento de cobre, mas devido à implementação da política de faturamento reverso em janeiro, espera-se que a oferta de sucata de cobre diminua.Além disso, a manutenção sazonal também pode levar a um declínio na produção doméstica de cobre eletrolítico.

Durante o Festival da Primavera, o estoque doméstico de cobre se acumulou

Durante o feriado do Festival da Primavera, os estoques de cobre de Londres continuaram a diminuir, mas os estoques domésticos de cobre mostraram uma tendência de acumulação.Devido à lenta retomada do trabalho e da produção pelas empresas a jusante após o feriado, a demanda de compras do mercado não foi alta e o sentimento tendeu a esperar para ver, o que levou ao aumento da pressão sobre o estoque à vista e limitou temporariamente o espaço de recuperação dos preços do cobre.

Enfraquecimento sazonal da demanda a jusante durante os feriados

O feriado do Festival da Primavera enfraqueceu a sazonalidade da demanda downstream, fazendo com que as fábricas downstream fechassem para manutenção, resultando em um declínio nas taxas operacionais e uma diminuição na demanda de cobre.Por exemplo, em janeiro de 2025, a escala de varejo do mercado doméstico de automóveis de passageiros despencou 33,6% mês a mês e 14,6% ano a ano, reduzindo muito a demanda por cobre.No entanto, enquanto a demanda em campos tradicionais está diminuindo, a demanda por cobre em campos emergentes, como veículos elétricos de nova energia, data centers e estações base 5G, ainda está crescendo rapidamente.O desenvolvimento da inteligência artificial também trouxe novos pontos de crescimento para a demanda de cobre.

O dólar americano e os mercados de títulos dos EUA despencaram

Os dados econômicos dos EUA mostraram uma tendência complexa recentemente, com dados de emprego ADP inesperadamente fortes para janeiro, enquanto o índice de manufatura ISM e os dados comerciais de janeiro tiveram um desempenho ruim.Esse contraste levou a uma queda acentuada nos mercados de dólares americanos e títulos do Tesouro dos EUA, adicionando atratividade ao cobre e outras commodities metálicas precificadas em dólares americanos.

Perspectivas de mercado

Em resumo, as fábricas a jusante começaram a ser construídas uma após a outra após o feriado, com um aumento nas taxas operacionais.Os sinais de política doméstica são fortes e o mercado está monitorando de perto as orientações de política durante as duas sessões, especialmente nas principais áreas de consumo, como imóveis e novas energias.Além disso, a situação de oferta apertada no setor de mineração é difícil de mudar, o que deve apoiar a tendência de alta dos preços do cobre.Mas também precisamos prestar atenção à incerteza trazida pelas mudanças nas políticas comerciais externas.Espera-se que os preços do cobre flutuem para serem mais fortes no curto prazo.

Se você tiver alguma dúvida ou necessidade de compra, sinta-se à vontade para entrar em contato com a SunSirs com support@sunsirs.com.