SunSirs: Perspectiva mensal de carbonato de lítio: excesso de oferta se aproxima à medida que a demanda enfraquece e o apoio aos preços desaparece

A atmosfera macro de curto prazo está melhorando, impulsionando um aumento geral dos preços das commodities.Carbonato de lítioPreço ou operação forte, como o sentimento macro do mercado desaparece, os preços do lítio ou caem novamente. Devido às razões acima, espera-se que o preço do carbonato de lítio em novembro seja volátil, e o ritmo da flutuação será primeiro para cima e depois para baixo.

1 - Revisão do mercado

O intervalo de negociação do contrato principal de carbonato de lítio em outubro mudou para cima. A demanda por carbonato de lítio em outubro manteve um crescimento moderado, com a extração de lítio do spodumene enfrentando um gargalo de capacidade, aumentando apenas ligeiramente a produção. Embora uma grande quantidade de nova capacidade tenha sido colocada em operação em lagos salinos, ela ainda precisa de tempo para subir. Os fundamentos continuam o estado de equilíbrio apertado em setembro, com o declínio no inventário se expandindo ainda mais. No primeiro semestre do mês, os preços do lítio mantiveram uma operação oscilatória. A partir de meados do mês, devido ao fechamento da mina 414 de Jiangxi e à atmosfera macro quente, o otimismo do mercado se espalhou, e os preços do lítio entraram em um canal ascendente.

2, a perturbação do fim do recurso terminou.

2.1 Minas no exterior mantêm aumento da produção

As minas domésticas que anteriormente haviam suspendido a produção ainda não foram retomadas, aumentando a dependência do minério de lítio importado. Recentemente, o preço do minério de lítio importado tem sido baseado principalmente no preço do sal de lítio menos a taxa de processamento, com os preços das minas de lítio seguindo as flutuações nos preços do sal de lítio. Em 27 de outubro, o preço médio CIF do spodumeno foi de US $906 / tonelada, um aumento de 7,47% em relação ao início do mês.

Em termos de importações, com o aumento da produção doméstica de lítio a partir de spodumeno, a demanda por pedras minerais no exterior aumentou, e o volume de importação de spodumeno de lítio aumentou 14,75% mês a mês em setembro.

No geral, o recente volume de remessas de minério australiano ainda não reflete o aumento geral na produção de minério australiano para o ano fiscal. Os embarques subsequentes podem aumentar um pouco, e combinado com o potencial de um aumento significativo nos embarques das minas africanas, espera-se que as chegadas de spodumeno em novembro aumentem em comparação com o mês anterior, e o preço do spodumeno será ajustado de acordo com o preço do carbonato de lítio.

2.2 As perturbações no fim dos recursos acabaram e a produção doméstica de minas se estabilizou.

Em setembro, com o consumo do inventário de minério das minas fechadas do período anterior, a produção doméstica de pedra da mina de mica de lítio diminuiu cerca de 6% mês a mês; por outro lado, a mina doméstica de spodumeno continuou a subir sua produção, com a produção aumentando cerca de 2% mês a mês.

No geral, as minas domésticas de lítio-mica estão produzindo de forma constante, e as minas de litioapatita estão reduzindo ligeiramente a produção.

3, o fornecimento de carbonato de lítio mantém o crescimento.

3.1 Produção doméstica de carbonato de lítio ou crescimento mês a mês

Com o forte desempenho dos preços do lítio em outubro, as plantas de sal de lítio estão altamente motivadas para produzir, e o aumento da produção de carbonato de lítio se expandiu ainda mais, o que está em linha com as expectativas. Durante as três primeiras semanas de outubro, a produção de carbonato de lítio aumentou 5,46% (ou 3.264 toneladas) em comparação com o mês anterior. Especificamente, a linha de produção de lítio a partir de spodumene atingiu seu gargalo de capacidade em setembro e, com a adição de nova capacidade de produção em outubro, a produção manteve uma tendência crescente, mas a taxa de crescimento desacelerou. Durante as três primeiras semanas de outubro, a produção de lítio a partir de spodumeno aumentou 3,72%.(ou 1.415 toneladas) em comparação com o mês anterior; a produção de lítio a partir de mica foi afetada por interrupções no final dos recursos, e a produção durante as três primeiras semanas de outubro foi basicamente plana em comparação com o mês anterior; Em termos de produção de lítio a partir de lagos salinos, a nova capacidade de produção total do Lago Salino de Wumian no terceiro trimestre foi de 60.000 toneladas, e combinada com a recente adição de 12.000 toneladas, a produção de lítio foi reduzida a 12.000 toneladas. 000 toneladas de capacidade de produção do Lago Salgado de Zabuye e a retomada de 12.000 toneladas de linha de produção de lago salgado da Mineração Zangge, a nova capacidade de produção impulsionou o aumento da produção de lago salgado, que está contra a estação. Durante as três primeiras semanas de outubro, a produção de lítio dos lagos salinos aumentou 15,66%.(ou 1.252 toneladas) em comparação com o mês anterior; em termos de produção de lítio a partir da reciclagem, o aumento dos preços do sal de lítio levou a uma melhoria na rentabilidade do final do método úmido, mas devido ao fato de que as baterias de energia ainda não entraram em um período de sucata concentrada, e no contexto de fortes restrições de matéria-prima, a produção de lítio a partir da reciclagem aumentou 7,35% (ou 410 toneladas) durante as três primeiras semanas de outubro.

No geral, com a expansão da capacidade de produção de lítio de pirita e a ramp-up das linhas de produção de lítio em lagos salinos, as fábricas domésticas de sal de lítio mantiveram uma tendência crescente em novembro, e o volume de produção pode ser o mesmo que em outubro.

3.2 Aumento da produção de lagos salinos no exterior e recuperação de embarques

No lado das importações, as importações domésticas de carbonato de lítio vêm principalmente dos lagos salinos da Argentina e do Chile, que têm uma clara vantagem em custo em comparação com a extração de lítio do minério, mas a extração de lítio dos lagos salinos é facilmente afetada por fatores climáticos, resultando em grandes flutuações na produção. No Chile, a produção de sal de lítio da ALB a partir do projeto do lago salino de Atacama é de cerca de 70.000 toneladas de LCE (13.000 toneladas de lítio equivalente em metal) em 2024. Considerando a incerteza das políticas locais, o plano de aumento da produção da ALB foi adiado. A SQM possui capacidade de carbonato de lítio de 210.000 toneladas e capacidade de hidróxido de lítio de 40.000 toneladas no lago salino de Atacama, e planeja aumentar a capacidade de hidróxido de lítio para 100.000 toneladas em 2025. Espera-se que a quantidade de sal de lítio importado do Chile aumente em novembro.

Por outro lado, nos lagos salinos da Argentina, a primeira fase do lago salino de Tres Quebradas, sob propriedade da Zijin Mining, está em produção desde setembro, com uma capacidade prevista de 20.000 toneladas / ano. Levando em conta os fatores do cronograma de embarques, o aumento das importações da Argentina em novembro tornou-se mais claro.

No geral, o aumento das importações da Argentina em novembro é claro, e o volume de importação do Chile deve aumentar, e a importação de produtos químicos de lítio na China pode aumentar significativamente mês a mês.

4, falta de crescimento de potência, desaceleração no crescimento do eletrodo positivo

4.1 Demanda Terminal Diferenciada

Em outubro, com o cancelamento da política de "comércio" para veículos de energia nova em muitos lugares, as taxas de crescimento ano a ano e mês a mês das vendas de veículos de energia nova diminuíram. De acordo com os dados da Associação de Vendas de Automóveis da China, de 1 o a 19 de outubro, as vendas domésticas de veículos de energia nova aumentaram 5% ano a ano e 2% mês a mês. Em termos de armazenamento de energia, a capacidade total de projetos domésticos de armazenamento de energia adjudicados em setembro diminuiu 12,39% em relação ao mês anterior, o que está em linha com as expectativas.

Para a energia no exterior, as vendas de veículos na União Europeia entraram na temporada de pico, e as vendas de veículos de energia nova registraram crescimento sazonal. Em setembro, as vendas de veículos de energia nova plug-in aumentaram 35,65% mês a mês e 33,35% ano a ano.
Além disso, a demanda por veículos domésticos de energia nova de baixo preço aumentou em algumas regiões do Sudeste Asiático e da América do Norte, levando o crescimento anual das exportações domésticas de veículos de energia nova a 100% e o crescimento mensal para permanecer basicamente estável.

Além disso, para o lado dos EUA, a redução de impostos e o subsídio para veículos de nova energia foram bloqueados com antecedência antes do cancelamento, o que reduziu parte da demanda subsequente por veículos de nova energia.

No geral, a demanda por terminais de energia em casa e no exterior em novembro foi fraca, mas a demanda por instalações de armazenamento de energia ainda é positiva.

4.2 A taxa de crescimento do cronograma de produção de eletrodos positivos diminuiu em comparação com o mês anterior.

Do ponto de vista da produção de células, a demanda por terminais de energia em outubro se recuperou sazonalmente, liderada pelo acúmulo de estoque dos fabricantes de equipamentos originais (OEMs). Como resultado, a produção de células de potência de fosfato de ferro de lítio (LFP) aumentou 9,1% mês a mês (MoM) em outubro, enquanto a produção de células de potência de níquel-cobalto - alumínio (NCA) permaneceu plana. A produção de células de armazenamento de energia atingiu um gargalo de capacidade, e a produção de células de armazenamento de energia foi plana em outubro. Em termos de exportações, a demanda por terminais de energia na UE se recuperou sazonalmente em setembro, e antes da política de subsídios dos EUA acabarem, precisaram ser produzidas e entregues pré - encomendas de terminais. Como resultado, a exportação de células de energia aumentou 17,1% em setembro. A exportação de células de armazenamento de energia aumentou 21,33% por mês em setembro, no contexto da alta demanda global de instalações de armazenamento de energia. Espera-se que a produção de materiais de eletrodo positivo em novembro provavelmente verá um estreitamento significativo da taxa de crescimento do MoM em comparação com o período anterior, e o apoio do lado da demanda para os preços do lítio mostrou sinais de relaxamento.

5, o progresso da redução de inventário desacelerou

O estoque sazonal de carbonato de lítio em setembro e outubro, a partir de 23 de outubro, o estoque de carbonato de lítio diminuiu 10.800 toneladas em comparação com o final de agosto, uma diminuição de 27,07% em comparação com o mesmo período do ano passado, a velocidade de retirada não foi como esperado, e o apoio real para os preços do lítio foi limitado.

No geral, a oferta e a demanda de carbonato de lítio aumentaram em novembro, mas à medida que o crescimento do lado da demanda se estreitou, a taxa de redução do estoque de carbonato de lítio desacelerou em comparação com outubro.

Seis pontos de vista

A macro atmosfera de curto prazo está melhorando, impulsionando um aumento geral nos preços das commodities, e o preço do carbonato de lítio pode ser mais forte.À medida que o sentimento macro no mercado desaparece, os preços do lítio podem cair novamente. Levando em conta todos esses fatores, espera-se que o preço do carbonato de lítio em novembro mostre uma tendência oscilante, com o ritmo da oscilação sendo uma subida seguida de uma queda.

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