SunSirs: Preços do estanho de Xangai enfrentam consolidação em alta faixa

De acordo com a China Nonferrous Metals News, os movimentos dos preços do estanho no segundo semestre deste ano foram influenciados pelo apertado fornecimento mundial de minas. Por um lado, o atraso na retomada da produção no estado de Wa, em Mianmar, e a intensificação da repressão da Indonésia à mineração ilegal, exacerbaram as pressões sobre a oferta; Por outro lado, os ventos macroeconômicos - incluindo expectativas aumentadas para cortes de juros do Fed, sinais da China para estabilizar o crescimento e o consenso das negociações comerciais de Kuala Lumpur em outubro entre a China e os EUA - impulsionaram conjuntamente o preço do contrato principal do estanho de Xangai acima de 290, 000 Yuan / tonelada.

Entrando no quarto trimestre, à medida que as minas de estanho do Estado de Wa, em Mianmar, retomam gradualmente a produção, espera-se que a oferta cresça de forma constante. No entanto, a fraca demanda continua sendo desafiadora de reverter. Em meio ao apoio sustentado de baixos estoques e expectativas macroeconômicas flutuantes, o principal preço do contrato de estanho de Xangai é projetado para flutuar dentro da faixa de 270 mil a 300 mil yuans / tonelada.

A retomada da produção de Mianmar emerge como um impulso chave para a oferta

O fornecimento global de minério de estanho mostrará uma melhoria marginal trimestral no quarto trimestre, principalmente impulsionada pela retomada gradual das operações nas minas do estado de Wa, em Mianmar. A região do Estado de Wa finalizou seu primeiro lote de planos de retomada da mineração em julho. Embora os aumentos reais da oferta de Mianmar tenham sido limitados no terceiro trimestre, as importações de minério de estanho de Mianmar para a China devem se recuperar de forma constante a partir do quarto trimestre, aliviando a situação de estoque de matérias-primas apertadas nas fundições na província de Yunnan.

Na Indonésia, apesar da ordem do presidente no final de setembro para fechar aproximadamente mil minas de estanho ilegais e reprimir o contrabando, esta política afeta principalmente as pequenas e médias fundições que dependem de fontes ilegais. A capacidade de produção em larga escala permanece em grande parte inalterada. De acordo com as projeções da Associação de Exportadores de Estanho da Indonésia, as exportações de estanho refinado do país devem aumentar de 45.000 toneladas para 53.000 toneladas até 2025, indicando uma tendência geral de aumento na capacidade de fornecimento.

No terceiro trimestre, o crescimento da produção doméstica de estanho refinado foi limitado pelo fornecimento de matérias-primas. A produção de setembro atingiu apenas 9.770 toneladas, um declínio mensal significativo de 34,69%, principalmente devido a restrições duplas: manutenção concentrada em fundições em Yunnan e Guangxi, juntamente com a escassez de matérias-primas.

Entrando no quarto trimestre, as melhorias marginais no fornecimento de matérias-primas estão gradualmente desbloqueando a capacidade de fundição. As principais fundições de Yunnan concluíram a manutenção em setembro e retomaram a produção normal a partir de outubro. Ao mesmo tempo, as importações de minério de estanho de Mianmar aumentaram de forma constante, reabastecendo ainda mais os estoques de matérias-primas. Neste contexto, espera-se que a produção doméstica de estanho refinado recupere.

Os setores tradicionais estão subdesenvolvidos

No segundo semestre do ano, a demanda global de consumo de estanho permaneceu fraca, com a maioria dos principais setores de consumo mostrando desempenho fraco. O mercado de eletrônicos, um pilar de consumo tradicional, ainda não mostrou uma recuperação substancial. De acordo com o "Relatório de Análise de Operação do Mercado Doméstico de Telefone Móvel de agosto de 2025" da Academia Chinesa de Tecnologia da Informação e Comunicações, as remessas domésticas de telefones móveis em agosto atingiram 22,603 milhões de unidades, uma queda de 6,0% ano a ano. As remessas cumulativas de janeiro a agosto totalizaram 192 milhões de unidades, um declínio de 1,7 por cento ano a ano.

A baixa disposição entre os usuários finais para armazenar produtos restringiu diretamente a recuperação das encomendas para os fabricantes de solda, com transações no mercado spot predominantemente impulsionadas por necessidades essenciais. Paralelamente, os atuais altos preços do estanho continuam a exercer um efeito supressor sobre o consumo.

O setor fotovoltaico também está sob pressão. No contexto de uma demanda anterior esgotada por instalações urgentes, as novas instalações fotovoltaicas domésticas no terceiro trimestre caíram 1,8% em relação ao ano anterior, confirmando ainda mais a fraqueza geral da demanda. Embora o consumo de estanho dos servidores de IA continue a crescer rapidamente, este setor emergente representa uma pequena porção do consumo geral de estanho. Consequentemente, continua a ser difícil compensar efetivamente o declínio no consumo tradicional de estanho a curto prazo. No geral, o papel de apoio da demanda sobre os preços do estanho enfraqueceu significativamente.

No quarto trimestre, o mercado de estanho exibiu a característica de "melhora marginal na oferta em meio a fraqueza persistente da demanda". Por um lado, a retomada da produção nas minas de estanho do Estado de Wa, em Mianmar, e a recuperação das exportações de minério de estanho da Indonésia, juntamente, impulsionaram o crescimento sequencial da oferta, suprimindo o impulso de aumento dos preços. Por outro lado, em meio a persistentemente baixos estoques globais de estanho, expectativas de cortes de taxas do Federal Reserve e melhorias marginais nas relações sino-americanas, a trajetória descendente dos preços do estanho permaneceu relativamente limitada.

No geral, o principal contrato de estanho de Xangai deve flutuar na faixa de 270 mil a 300 mil yuans por tonelada. Os fatores-chave a monitorar no futuro incluem o aumento real da oferta devido à retomada da produção no estado de Wa, em Mianmar, e os últimos desenvolvimentos nas políticas macroeconômicas domésticas e internacionais.

Como uma plataforma integrada de internet que fornece preços de referência, em 5 de novembro, o preço de referência do estanho na SunSirs foi de 285.620,00 RMB / tonelada, um aumento de 0,45% em comparação com o início do mês (284.350,00 RMB / tonelada).

Aplicação do SunSirs Benchmark Pricingš

Traders can price spot and contract transactions based on the pricing principle of agreed markup and pricing formula (Transaction price=SunSirs price + Markup).

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