SunSirs: Crise de suprimentos de cobalto persiste, preços prontos para atingir novos máximos

A Minmetals Securities divulgou recentemente seu Relatório de Rastreamento Mensal de Nonferrous: O sistema de cotas da República Democrática do Congo bloqueou efetivamente o fornecimento global de matéria-prima de cobalto, projetado para cair para 200.000 toneladas métricas. Combinado com os volumes estimados de reciclagem, o fornecimento global de elementos de cobalto é previsto para 206.000 toneladas métricas em 2025, aumentando para 214.000 e 216.000 toneladas métricas em 2026 e 2027, respectivamente. O consumo global de cobalto continua a crescer em um ritmo constante. Com base em taxas de crescimento históricas, o consumo global é projetado para atingir 221.000 e 231.000 toneladas métricas em 2026 e 2027, respectivamente, indicando uma escassez iminente de suprimentos.

O sistema de cotas da RDC foi implementado, com as exportações anuais limitadas abaixo de 100.000 toneladas métricas. Em 10 de outubro, a República Democrática do Congo introduziu um novo sistema de gestão de cotas e plano de alocação para substituir a proibição anterior de exportação de cobalto. Para 2026 e 2027, as exportações anuais são fixadas em 96.600 toneladas métricas por ano, compostas por 87.000 toneladas métricas de cotas base e 9.600 toneladas métricas de cotas estratégicas ARECOMS. As principais empresas de mineração como Luoyang Molibdenum, Glencore e Eurasian Resources Group asseguraram cotas primárias, enquanto as fundições locais de cobalto não receberam alocações diretas.

Com a oferta e a demanda enfrentando uma escassez rígida, os preços podem atingir novas alturas. O sistema de cotas da República Democrática do Congo bloqueou efetivamente o fornecimento global de matéria-prima de cobalto, projetado para cair acentuadamente para 200.000 toneladas. Combinado com os volumes estimados de reciclagem, o fornecimento global de elementos de cobalto é previsto para 206.000 toneladas em 2025, aumentando para 214.000 e 216.000 toneladas em 2026 e 2027, respectivamente. O consumo global de cobalto continua a crescer em um ritmo constante. Com base em taxas de crescimento históricas, projetamos que o consumo global atinja 221.000 e 231.000 toneladas métricas em 2026 e 2027, respectivamente, indicando uma escassez persistente de suprimentos.

Os estoques da cadeia industrial completa da China continuam a esgotar, com regiões fora da RDC permanecendo em um ciclo de desestoque nos próximos dois anos. Tomando o cloreto de cobalto como exemplo, os dias de inventário da China diminuíram de 46 dias em abril para os atuais 39 dias. As fundições a jusante experimentaram o esgotamento mais significativo dos estoques de produtos intermediários, caindo de 45.000 toneladas métricas em maio para as atuais 17.000 toneladas métricas - um volume de desestoque de 28.000 toneladas métricas em cinco meses. Combinados, o esgotamento de cinco meses de estoques intermediários em fundições integradas, estoques sociais de cobalto eletrolítico e estoques de sulfato de cobalto totalizaram 32.000 toneladas métricas, uma média de 6.400 toneladas métricas por mês.

A inversão de preços de produtos de cobalto a curto prazo sinaliza que os preços do cobalto atingirão novas altas. Com a inversão do preço do cobalto, o cobalto eletrolítico se torna economicamente viável. Desde que a República Democrática do Congo propôs pela primeira vez a proibição das exportações de minério de cobalto em 2025, o preço médio CIF da China para os intermediários de cobalto aumentou de forma constante de US $5,95 / lb para os atuais US $24,15/lb, um aumento de 306%. Os preços atuais dos produtos de cobalto chineses são: cobalto eletrolítico em CNY 402.000 / tonelada, sulfato de cobalto (equivalente de metal) em CNY 432.000 / tonelada e tetróxido de cobalto (equivalente de metal) em CNY 474.000 / tonelada. O aumento do preço do cobalto eletrolítico tem ficado significativamente atrás de outros produtos, criando até mesmo um diferencial de preço onde a compra de cobalto eletrolítico para lixiviação reversa se torna economicamente viável.À medida que os estoques de matérias-primas de cobalto se esgotam, acreditamos que os preços do cobalto eletrolítico ainda têm espaço para alcançar e estreitar este spread.

EUA retoma reservas eletrolíticas de cobalto O Departamento de Defesa dos EUA está pronto para relançar um concurso de aquisição de cobalto de US $500 milhões - a primeira compra de cobalto em grande escala dos EUA desde a Guerra Fria. Em 24 de novembro, horário local, o Departamento de Defesa anunciou que iria reemitir um aviso de licitação ajustado, com a adjudicação esperada no início de fevereiro de 2026. Esta iniciativa começou em agosto, mas foi cancelada em meados de outubro devido a "problemas significativos com a declaração de trabalho ", reencendendo a competição para o estoque de cobalto.

No geral, os preços do cobalto estão prestes a atingir novos níveis.

Como uma plataforma integrada de internet que fornece preços de referência, em 2 de dezembro, o preço de referência do cobalto na SunSirs foi de 409.200,00 RMB / tonelada, um aumento de 1,04% em comparação com o início do mês (405.000,00 RMB / tonelada).

Aplicação do SunSirs Benchmark Pricingš

Os comerciantes podem preciar as transações spot e contratuais com base no princípio de precificação da marcação acordada e na fórmula de precificação (Preço da transação = Preço da SunSirs + Marcação).

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