SunSirs: Mercado de Rocha Fosfatada permanece fortemente equilibrado, enquanto as principais empresas buscam integração vertical

De acordo com o Securities Times, a rocha fosfatada - uma matéria-prima chave - manteve altos preços em meio ao aumento contínuo nos custos dos produtos químicos. Em 2 de dezembro, o preço médio do mercado doméstico para a rocha fosfatada de grau 30% foi de 1.016 yuans por tonelada, o grau 28% de 945 yuans por tonelada e o grau 25% de 758 yuans por tonelada.

A capacidade de produção de rochas fosfatadas está atualmente se expandindo em geral, com as empresas listadas acelerando significativamente seu ritmo de obtenção de recursos de fosfato. Notavelmente, esta onda de alocação de recursos é impulsionada pelas expectativas da indústria de que os preços das rochas fosfatadas manterão um "equilíbrio apertado " no curto prazo. Empresas com capacidades integradas de mineração e processamento, alavancando as vantagens da auto-suficiência de recursos e controle de custos, estão prontas para se tornarem os principais beneficiários.

Recursos aceleram em direção aos principais jogadores

Na noite de 23 de novembro, Batian Co., A Ltd. anunciou oficialmente notícias favoráveis sobre seus planos de expansão. A empresa anunciou que a revisão do projeto de instalações de segurança para o projeto de expansão da mina de fosfato Xiaogaozhai, que aumenta a capacidade anual de 2 milhões de toneladas para 2,9 milhões de toneladas, foi aprovada. Esta atualização "permitirá à empresa aumentar a produção de minérios de fosfato, expandir e otimizar suas indústrias a montante e a jusante, avançar ainda mais sua estratégia química fosforosa integrada e maximizar a extração de minérios de alta qualidade, aumentando a eficiência dos recursos ".

O Xingfa Group divulgou recentemente que a Xinghua Mining - uma joint venture com a Wanhua Chemical (na qual a empresa detém uma participação de 45%) - garantiu os direitos de exploração para a área de mineração de Yangliudong no condado de Yuan 'an. Espera-se que a exploração seja concluída dentro do ano. Enquanto isso, sua subsidiária integral Baokang County Yaozhihe Qiaogou Mining Co., Ltd., Ltd. obteve uma licença de mineração para 2 milhões de toneladas por ano e está avançando o trabalho preparatório para as operações de mineração.

O mineral de fosfato é um recurso não renovável Os dados indicam que a produção anual de minério de fosfato da China caiu de um pico de 140 milhões de toneladas para aproximadamente 100 milhões de toneladas nos últimos anos. Com os preços do minério de fosfato permanecendo elevados, o controle dos recursos se traduz em vantagens de custo e garantias de lucro. As empresas listadas estão perseguindo caminhos claros e diversificados para adquirir recursos.

O método mais direto é o "modelo de apoio dos principais acionistas ", onde os acionistas controladores injetam recursos de fosfato de alta qualidade em empresas listadas e se comprometem com novas injeções de recursos.

Outro caminho envolve fusões orientadas pelo mercado, aquisições e joint ventures. As empresas expandirão rapidamente a capacidade de produção baseada em ações através de participações de controle, participação de capital ou estabelecimento de joint ventures.

Do ponto de vista da política, o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação (MIIT) e outros sete departamentos emitiram anteriormente o Plano de Implementação para Promover a Utilização Eficiente e de Alto Valor dos Recursos de Fósforo, obrigando a "construção de um sistema de indústria química de fósforo de alta qualidade, inteligente, verde, integrado e agrupado". Neste contexto de incentivo político para a integração e a concentração de recursos, os governos locais apoiam explicitamente o consumo in-situ de rochas fosfatadas. A presença de instalações de processamento profundo de suporte tornou-se um pré - requisito implícito para a obtenção de direitos de mineração e expansão da capacidade de produção.

Consequentemente, as principais empresas estão reduzindo universalmente a proporção de rocha fosfatada vendida externamente, redirecionando recursos para sua própria produção a jusante. Yang Yitao citou exemplos como a Yuntianhua, que essencialmente cessou as vendas externas de rochas fosfatadas, e a Chuanheng Co., Ltd., cuja proporção de vendas externas cairá de 42% para 25,2%.

O executivo da empresa de mineração de fosfato mencionado acima também observou que a lógica central da regulamentação política reside em garantir um fornecimento estável e preços controlados para fertilizantes fosfatados, uma necessidade agrícola.

Equilíbrio de oferta e demanda apertado para persistir no próximo ano e além

Em meio à aceleração da concentração de recursos, as preocupações do mercado persistem de que a liberação gradual de nova capacidade poderia desencadear um colapso na atual trajetória de alto crescimento do mercado de minério de fosfato. De acordo com estatísticas incompletas, as empresas listadas e não listadas da China atualmente têm projetos de mineração de fosfato em construção com uma capacidade planejada combinada superior a 40 milhões de toneladas, representando 40% dos números de produção anual do Escritório Nacional de Estatísticas nos últimos anos.

Do lado da oferta, o caminho de garantir direitos de mineração para gerar um fornecimento efetivo enfrenta inúmeras restrições. A oferta de rochas fosfatadas permanecerá em um "equilíbrio apertado" nos próximos dois anos, uma tendência que impedirá que os preços subam acentuadamente ou caam significativamente.

Nos últimos dois anos, o grau dos depósitos de fosfato exploráveis da China diminuiu, aumentando a dificuldade e os custos de mineração. A nova capacidade de produção requer um ciclo de 3 a 5 anos, desde o planejamento até a operação, e é limitada por fatores ambientais, de segurança e outros, geralmente resultando em libertações de capacidade reais que ficam aquém das expectativas. Com pressões ambientais significativas e o tratamento de resíduos representando desafios, as liberações de suprimentos são mais lentas do que as expectativas do mercado e as adições anuais de novas capacidades têm um impacto limitado no panorama geral de oferta e demanda.

Do ponto de vista das aplicações a jusante e da composição do consumo, a demanda explosiva em novos setores de energia, como armazenamento de energia e baterias de energia, expandiu o potencial de crescimento do mercado. Estamos otimistas sobre o potencial de revisões ascendentes na trajetória de crescimento da cadeia da indústria de fósforo em meio à rápida expansão da demanda por armazenamento de energia. Uma tonelada de fosfato de ferro de lítio corresponde a aproximadamente 3,5 toneladas de consumo de fosfato bruto. Até 2025, as remessas de armazenamento de energia são projetadas para impulsionar a demanda por cerca de 4,4 milhões de toneladas de minério de fosfato bruto, representando mais de 4% da atual produção total de minério de fosfato da China. Além disso, espera-se que cada 100Wh adicional de remessas de armazenamento de energia estimule o crescimento de quase 1% na demanda de minério de fosfato.

Os fertilizantes fosfatados continuam sendo o mercado principal, enquanto a nova demanda de energia atua como uma "variável lenta ". Atualmente, mais de 70% do minério de fosfato é usado para a produção de fertilizantes. Os preços dos fertilizantes a jusante não podem subir, e o enxofre - outra matéria-prima a montante para fertilizantes - tem preços internacionais. O seu preço sustentado aumenta os custos de fertilizantes elevados, suprimindo indiretamente os preços do minério de fosfato. As considerações regulatórias sugerem que os preços do minério de fosfato podem se consolidar.

Atualmente, a nova demanda relacionada à energia representa cerca de 10% do consumo total.À medida que as empresas nas cadeias de suprimentos de fosfato de ferro e fosfato de ferro de lítio expandem a produção, a capacidade continua a crescer, e o consumo de rocha fosfato para ácido fosfórico purificado por processo úmido deve aumentar anualmente. No entanto, é improvável que substitua os fertilizantes fosfatados como o motor dominante da demanda nos próximos dois a três anos, e sua trajetória a longo prazo requer mais observação.

Empresas integradas de mineração e processamento mostram desempenho promissor

Beneficiando-se da robusta demanda por rochas fosfatadas e do aumento das diferenças de preço entre fertilizantes fosfatados domésticos e internacionais, as principais empresas com recursos de rochas fosfatadas e cadeias industriais integradas mantiveram ganhos nos três primeiros trimestres deste ano.

As disparidades de dotação de recursos estão conduzindo a divergência de preços. A rocha de fosfato de alta qualidade, adequada para aplicações como baterias de fosfato de ferro de lítio, mantém um preço firme, enquanto o minério de baixa qualidade enfrenta pressão. No entanto, a oferta total limitada de recursos de alta qualidade apresenta oportunidades estruturais. A mineração e o processamento integrados tornou-se uma barreira competitiva chave. As empresas que não têm integração de recursos enfrentam baixas taxas operacionais persistentes devido a pressões de custos, acelerando a consolidação da indústria.

O consenso atual da indústria é que sob restrições de recursos e ambientais cada vez mais rigorosas, as empresas que possuem recursos escassos de fosfato e alcançam o desenvolvimento integrado da cadeia industrial têm a vantagem competitiva a longo prazo. Eles não são apenas os principais motoristas da modernização industrial, mas também as forças centrais que impulsionam a indústria química de fósforo em direção ao desenvolvimento verde, eficiente e sustentável.

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