SunSirs: Preços do petróleo branco aumentam novamente - quão alto pode este rally ir?

O principal contrato de futuros de carbonato de lítio em 17 de dezembro mostrou um forte desempenho ao longo do dia, com características significativas de consolidação de ampla gama e aumento unilateral.

Os dados do The Choice mostram que o contrato abriu em 101.500 RMB / tonelada e continuou a subir na manhã, atingindo um máximo de 109.860 RMB / tonelada durante o dia, com flutuações intradiárias significativas.

O lado da oferta: a retificação da política, os riscos no exterior e a retomada atrasada da produção contribuem para a incerteza.

O relatório de pesquisa de futuros da Huatai apontou que a atual incerteza no lado da oferta é um dos fatores-chave que apoiam o forte preço do carbonato de lítio, com um fluxo contínuo de interrupções de fornecimento em casa e no exterior.

No mercado interno, o Departamento de Recursos Naturais da Cidade de Yichun, província de Jiangxi, anunciou em 12 de dezembro que planeja cancelar 27 licenças de mineração expiradas, envolvendo áreas-chave de mineração, como a mina de caolín Wuoqiao, na cidade de Gaonan, com 17 delas sendo minas de caolín. O relatório de pesquisa de futuros da Zhongxin analisou que, embora as 27 licenças de direitos de mineração que estão prestes a ser anunciadas para cancelamento tenham expirado, o impacto real no fornecimento de carbonato de lítio pode ser limitado. No entanto, seu significado mais profundo reside em esclarecer os limites das permissões de mineração de caolino e lítio, marcando uma nova etapa na retificação da ordem de gerenciamento de recursos minerais da cidade de Yichun e seu movimento para a segurança estratégica de recursos minerais e o desenvolvimento sustentável verde.

Também surgiram riscos potenciais no exterior. Recentemente, 19 estados no norte da Nigéria planejaram pressionar por uma suspensão completa de todas as atividades de mineração por seis meses para enfrentar os desafios de segurança representados pela mineração ilegal. O Relatório de Pesquisa de Futuros da Cofco analisou que a área serve como o centro central para as plantas de mineração e processamento de lítio na Nigéria. Se a suspensão da mineração durar seis meses, terá um impacto significativo no fornecimento subsequente de lítio da Nigéria para a China. O relatório de pesquisa também advertiu que o evento ainda precisa ser aprovado pelo presidente e, embora possa desencadear flutuações de oferta a curto prazo, combinado com o apoio da Nigéria ao investimento chinês e a recente tendência de crescimento das importações, é improvável que as interrupções a curto prazo mudem a direção de crescimento a longo prazo para as exportações para a China.

Além disso, a liberação da capacidade existente não atendeu às expectativas. O relatório de pesquisa da Huaxi Futures apontou que, embora a produção de carbonato de lítio tenha aumentado constantemente nos últimos meses, a taxa de utilização da capacidade semanal está em um alto nível, e o mercado geralmente espera que a produção em dezembro continue a crescer, a retomada real da produção das principais minas de lítio. A produção (como a Jiayangwo) não atendeu às expectativas anteriores e o aumento geral da oferta é limitado.

Lado da demanda: Dual-wheel drive de nova energia e armazenamento de energia, e o declínio contínuo do inventário confirma a força.

Enquanto a oferta continua a enfrentar incertezas, o impulso de crescimento do lado da demanda fornece outro grande apoio para o mercado. De acordo com um relatório de pesquisa da Dongwu Futures, a produção de veículos de energia nova atingiu 12.992 milhões de unidades de janeiro a outubro de 2025, um aumento de 33% em relação ao ano anterior. Durante o mesmo período, a produção cumulativa de células de bateria de potência foi de 98,59 GWh, um aumento anual de 44%. O mercado de armazenamento cresceu ainda mais rapidamente, com as remessas globais de células de armazenamento de baterias aumentando 98,5% ano a ano, para 41.045 GWh nos primeiros três trimestres de 2025, e a produção acumulada de células de armazenamento domésticas atingiu 40,94 GWh de janeiro a outubro, um aumento ano a ano de 55%.

Ao mesmo tempo, o mercado é otimista sobre a demanda por armazenamento de energia no próximo ano. A Yangguang Power, empresa líder no setor de armazenamento de energia, estimou em sua conferência de resultados do terceiro trimestre em 2025 que o mercado global de armazenamento de energia manterá uma alta taxa de crescimento de 40% a 50% em 2026. De acordo com um relatório da Dongwu Futures, se a taxa de crescimento do armazenamento de energia exceder 40% em 2026, a demanda por carbonato de lítio poderia atingir 5,23 milhões de toneladas, o que melhoraria significativamente o equilíbrio de oferta e demanda de carbonato de lítio.

Impulsionado pela forte demanda, o carbonato de lítio mostrou uma tendência contínua de redução de estoque. De acordo com os últimos dados da SMM, o estoque spot é de 111.469 toneladas, uma diminuição de 2.133 toneladas em comparação com o mês anterior. Entre eles, o estoque de fundições é de 191,61 toneladas, uma diminuição de 16,06 toneladas em comparação com o mês anterior; o estoque de usuários a jusante é de 42.738 toneladas, uma diminuição de 9,57 toneladas em comparação com o mês anterior; e outros estoques são de 49.570 toneladas, um aumento de 4,30 toneladas em comparação com o mês anterior. O relatório de pesquisa da Huatai Futures aponta que o inventário de usuários e fundições a jusante diminuiu, enquanto outros inventários aumentaram. Espera-se que a tendência geral ainda mantenha a redução de estoque em dezembro, mas a redução de estoque desacelerou.É preciso prestar atenção a se haverá um ponto de virada no inventário no final do mês ou em dezembro.

A análise do Relatório de Pesquisa de Futuros da Cofco acredita que o mercado de carbonato de lítio em 2025 mostrará um padrão de "forte demanda e oferta", mas a taxa de crescimento anual da oferta será menor do que a demanda. No contexto do ciclo de liberação da oferta que ainda não terminou totalmente, combinado com a forte demanda esperada em 2026, a elasticidade do lado da oferta pode ser amplificada ainda mais. No curto prazo, o desajuste entre oferta e demanda pode apoiar o preço para manter uma flutuação de alto nível, e é necessário monitorar de perto o ritmo de liberação marginal da oferta.

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