SunSirs: Com o aperto marginal da oferta, o apoio para os preços do zinco de baixo estava se fortalecendo

No primeiro semestre de dezembro, os preços do zinco subiram gradualmente. O aperto da oferta de minério de zinco levou a um rápido declínio nas taxas de processamento e, apoiado pela oferta apertada de concentrado de zinco, o preço do principal contrato de futuros de zinco de Xangai subiu para um máximo de 23.730 RMB / tonelada, enquanto os preços de futuros de zinco da LME atingiram um máximo de US $3.220 / tonelada.

O Federal Reserve reduziu as taxas de juros em 25 pontos-base em dezembro, conforme esperado, e lançou um programa de compra de títulos do Tesouro de curto prazo. Espera-se que a inflação dos EUA pico no primeiro trimestre do próximo ano, e o índice do dólar dos EUA está tendendo a enfraquecer, o que é geralmente ligeiramente positivo para os preços do zinco.É altamente provável que o Banco do Japão aumente as taxas de juros nesta semana, o que poderia desencadear mudanças no sentimento do mercado. Na noite de sexta-feira, os preços dos futuros de prata, cobre e alumínio, que haviam registrado ganhos significativos anteriormente, caíram de seus máximos, pesando sobre os preços do zinco.

As taxas de processamento de minério de zinco caíram para um nível baixo

De acordo com dados relevantes, de janeiro a setembro deste ano, a produção global cumulativa de minério de zinco atingiu 9,361 milhões de toneladas, um aumento de 60.000 toneladas, representando um crescimento anual de 7,5%. Em novembro, a produção de concentrado de zinco do meu país foi de 311.400 toneladas, uma diminuição de 19.400 toneladas em comparação com outubro, mas um aumento ano a ano de 5,2%; de janeiro a novembro, a produção acumulada foi de 3.369 milhões de toneladas, uma diminuição de 10.000 toneladas ano a ano, representando um declínio de 1,7%.

Recentemente, algumas minas no norte da China entraram em uma fase de redução da produção de inverno, levando a um aperto contínuo do suprimento doméstico de minério de zinco. No lado das importações, o meu país importou 341.000 toneladas de minério de zinco em outubro, uma diminuição significativa de 32,5% em comparação com o mês anterior, mas um aumento ano a ano de 3,3%. Devido às comparações de preços desfavoráveis entre os mercados domésticos e internacionais, as importações de minério de zinco foram em grande parte não lucrativas, resultando em volumes de importação reduzidos. As principais fontes de importação foram o Peru, Austrália e Rússia. De janeiro a outubro, as importações cumulativas de minério de zinco do meu país atingiram 4.3489 milhões de toneladas, um aumento de 37,3% em relação ao ano anterior.

Desde novembro, as fundições têm tido uma forte demanda por matérias-primas, levando a uma intensa competição pelo minério produzido domésticamente, e um rápido declínio nas taxas de processamento de minério de zinco. A partir da semana passada, as taxas domésticas de processamento de minério de zinco caíram para 1.600 RMB / tonelada de metal. Enquanto isso, as taxas de processamento de minério importado também diminuíram, caindo para US $50,56 / tonelada seca. Considerando que a produção doméstica de minério está em sua temporada baixa, espera-se que o fornecimento geral de minério permaneça apertado até o primeiro trimestre do próximo ano. No final de novembro, os estoques de matérias-primas das fundições caíram para 377.000 toneladas de metal, com uma disponibilidade de estoque de 20,8 dias, uma diminuição significativa em comparação com meses anteriores; na semana passada, os estoques de minério de zinco nos principais portos foram de 312.000 toneladas, uma diminuição em relação a meados de setembro, mas ainda em um nível moderado.

As fundições domésticas reduziram ligeiramente a produção

Em setembro, a produção global de zinco refinado totalizou 1.195 milhões de toneladas, uma ligeira diminuição em comparação com o mês anterior, resultando em um excedente de oferta mensal de 20.000 toneladas. De janeiro a setembro, a produção global acumulada de zinco refinado atingiu 10,29 milhões de toneladas, mostrando pouca mudança ano a ano. Dados relacionados mostram que, em novembro, a produção de zinco refinado do meu país foi de 595.200 toneladas, uma diminuição de 22.000 toneladas em comparação com o mês anterior, mas um aumento ano a ano de 16,7%. De janeiro a novembro, a produção cumulativa de zinco refinado do meu país atingiu 6,2816 milhões de toneladas, um aumento de 607.000 toneladas em relação ao ano anterior, representando uma taxa de crescimento de 10,7%.

Devido ao rápido declínio das taxas de processamento de concentrado de zinco, as fundições estão enfrentando uma pressão de produção significativamente aumentada. Desde dezembro, algumas fundições reduziram a produção e, juntamente com alguma manutenção de rotina, espera-se que a produção de zinco refinado do meu país continue a diminuir. Atualmente, a perda teórica de produção para fundições é próxima de 2.000 RMB / tonelada. No entanto, o preço do subproduto ácido sulfúrico permanece forte, e as fundições estão se esforçando para melhorar a rentabilidade geral, o que pode levar a cortes de produção em pequena escala.

Inventário continua a diminuir

Os estoques domésticos de lingotes de zinco estão mostrando uma tendência de queda contínua. A partir de 15 de dezembro, os estoques sociais de lingotes de zinco em Xangai, Guangdong e Tianjin totalizaram 125.700 toneladas, uma diminuição de 20.000 toneladas em comparação com o final de novembro. Os estoques totais de zinco na Bolsa de Futuros de Xangai caíram de quase 110 mil toneladas em meados de outubro para 81 mil toneladas na semana passada, com os recibos de armazém caindo para 51 mil toneladas. O fornecimento spot está gradualmente apertando, com o prêmio na região de Xangai aumentando para cerca de 70 RMB / tonelada, enquanto o desconto nas regiões de Guangdong e Tianjin estreitou-se para cerca de 10 RMB / tonelada.

Depois de cair para um mínimo absoluto em outubro, os estoques de zinco da LME mostraram recentemente uma ligeira recuperação, com estoques totais de 64.500 toneladas e warrants registrados de 60.000 toneladas. No geral, os estoques permanecem baixos, e o mercado no exterior ainda está experimentando um fornecimento apertado.

Nas duas primeiras semanas de dezembro, a taxa de operação das empresas de aço galvanizado aumentou ligeiramente. A demanda por tubos galvanizados de estufa e tubos quadrados no sul da China foi relativamente forte, já que alguns projetos de uso final entraram na fase de corrida de fim de ano, aumentando as encomendas de tubos galvanizados. No que diz respeito aos componentes estruturais galvanizados, tanto as encomendas de torre de transmissão de energia quanto de infraestrutura de exportação mostraram sinais de recuperação. A taxa de operação das empresas de fundição de liga de zinco enfraqueceu ligeiramente; afetado pelo aumento dos preços do zinco, algumas empresas reduziram ligeiramente a produção e as encomendas de hardware a jusante foram fracas.

Na frente macroeconômica, o corte da taxa de juros do Federal Reserve foi implementado, e a reunião do Banco do Japão desta semana e as flutuações no mercado de ações dos EUA podem afetar o apetite de risco do mercado. Em novembro, alguns dados econômicos domésticos mostraram pressão, mas as expectativas de política monetária permaneceram boas. Algumas minas no norte da China entraram em sua temporada de redução de produção, e o fornecimento apertado de minério de zinco continuou. As empresas de processamento mantiveram taxas operacionais resilientes, mas a demanda do usuário final pareceu ligeiramente fraca.

No geral, a oferta está se apertando marginalmente, fortalecendo o apoio aos preços do zinco. No curto prazo, deve-se prestar atenção às pressões externas.

Como uma plataforma integrada de internet que fornece preços de referência, em 24 de dezembro, o preço de referência do zinco de acordo com a SunSirs foi de 23.070,00 RMB / tonelada, um aumento de 3,19% em comparação com o início do mês (22.356,00 RMB / tonelada).

Aplicação do SunSirs Benchmark Pricingš

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