SunSirs: Com fatores fundamentais positivos acumulando, os preços da PTA aumentaram mais de 8% em dezembro

Tendência de preços:

De acordo com o sistema de análise de preços de commodities da SunSirs, no final de dezembro, o preço spot de PTA no leste da China foi de 5.082 RMB / tonelada, um aumento de 8,07% em comparação com o início do mês. O aumento dos custos, a redução das taxas operacionais devido à manutenção da planta, as altas taxas operacionais na indústria de poliéster e uma recuperação significativa nas exportações devido ao cancelamento da certificação BIS pela Índia levaram os preços do PTA a atingir seu ponto mais alto no segundo semestre do ano. No entanto, a fraca demanda do usuário final limitou o potencial de crescimento.

Análise de mercado

Apesar do declínio nos preços médios mensais do petróleo bruto, os preços do PX subiram contra a tendência, com os preços do PX continuando a aumentar em dezembro, e o preço médio mensal subiu mais de 3% em comparação com o mês anterior. Isso foi apoiado principalmente pela melhoria das expectativas de oferta e demanda, a manutenção iminente de uma unidade de reforma no leste da China e o anúncio de cronogramas de manutenção para as plantas asiáticas PX no próximo ano, apertando ainda mais as expectativas de fornecimento. Nenhuma nova capacidade de PX deve entrar em linha nos três primeiros trimestres de 2026, o que significa que a oferta permanecerá apertada, apoiando os altos preços.

Quanto à oferta, as baixas taxas de processamento amorteceram o entusiasmo das fábricas para a produção, e a taxa operacional de PTA permaneceu em torno de 73% em dezembro. Várias usinas, incluindo Zhuhai BP, Dushan Energy e Yisheng Ningbo, foram submetidas a manutenção, com algumas unidades reiniciadas gradualmente na segunda metade do mês. Nenhuma nova capacidade de PTA é esperada em 2026, marcando um período sem novas adições de capacidade no setor. O estoque social da PTA em dezembro foi de aproximadamente 2,15 milhões de toneladas, com uma redução estimada de estoque de cerca de 200 mil toneladas.

Em termos de exportação, o desempenho foi excelente, com as exportações de PTA atingindo 358.900 toneladas em novembro, um aumento de 61,26% em relação ao mês anterior. Isso se deveu principalmente aos benefícios da política do levantamento dos requisitos de certificação do BIS indiano. Anteriormente, devido às restrições impostas pela certificação indiana BIS, as exportações de PTA da China para a Índia diminuíram em 370.000 toneladas ano a ano de janeiro a outubro de 2025. No entanto, depois que a política foi relaxada em novembro, as exportações se recuperaram rapidamente.

A utilização da capacidade de produção de poliéster a jusante atingiu quase 87% até o final de dezembro, proporcionando um forte apoio à demanda para o PTA. No entanto, a fraca demanda dos usuários finais levou à diferenciação dentro da indústria. Os principais fabricantes de filamentos de poliéster estão implementando uma nova rodada de cortes de produção autoimpostos, com uma redução de 10% na produção POY e uma continuação da redução anterior de 15% na produção FDY.À medida que os preços das matérias-primas aumentaram, levando a perdas teóricas de produção para produtos de poliéster, as fábricas podem implementar novos cortes de produção. Com a demanda do usuário final entrando em sua tradicional off-season e as encomendas continuando a enfraquecer, espera-se que este feedback negativo do lado da demanda impacte o mercado de baixo para cima.

Outlook de mercado

De acordo com os analistas da SunSirs, os fatores positivos devem continuar no curto prazo, com o aumento dos preços do PX e uma situação de oferta apertada fornecendo forte suporte de custos para o PTA. As indústrias de PTA e filamentos de poliéster estão implementando ativamente medidas para combater o excesso de capacidade, com fábricas voluntariamente reduzindo ou interrompendo a produção, melhorando o equilíbrio de oferta e demanda da indústria. O cancelamento da certificação BIS pela Índia restaurou os canais de exportação PTA da China, levando a um aumento significativo no volume de exportação e aliviando a pressão sobre a oferta doméstica. Os preços dos PTA são altamente susceptíveis de subir, potencialmente ultrapassando o ponto máximo de 2025. No entanto, a indústria de tecelagem está entrando em sua tradicional off-season com pedidos insuficientes, limitando assim o potencial de novos aumentos de preços de PTA.

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