Em 2025, o mercado de fenol na China experimentou um ajustamento descendente significativo, atingindo um mínimo de cinco anos até o final do ano

Looking at the period from 2021 to 2025, the phenol market experienced continuous growth, but saw a decline in 2023 due to a temporary oversupply. In 2025, the Chinese phenol market entered a deep downward adjustment cycle, with prices continuously falling throughout the year, reaching their lowest level in the past five years by the end of the year. The industry as a whole faced serious challenges of supply-demand imbalance and pressure on profits.

Em 2025, o preço médio anual do fenol no mercado do leste da China foi de 6.850 RMB / tonelada, uma queda de 13,44% em comparação com 2024. O quarto trimestre foi o período central do declínio, com os preços no mercado da China Oriental caindo 15,44% de outubro a dezembro, e as cotações do mercado convencional convergindo para a faixa de 5.750 - 5.850 RMB / tonelada no final do ano. A desaceleração do mercado foi principalmente devido ao excesso de oferta causado pela expansão da capacidade, demanda insuficiente impulsionada por indústrias a jusante fracas e apoio de custos enfraquecido devido à queda dos preços das matérias-primas, com múltiplos fatores negativos convergindo. A paisagem competitiva da indústria mostrou características de "aprofundamento da substituição doméstica e destaque das vantagens das empresas integradas", e gradualmente se transformará da expansão de escala para o desenvolvimento de alta qualidade no futuro. De acordo com os dados monitorados pela SunSirs, o preço do mercado doméstico de fenol no leste da China foi de 7.857 RMB / tonelada em 1 o de janeiro e 5.755 RMB / tonelada em 30 de dezembro, uma queda de 26,82%.

O aumento da capacidade de produção combinada com as importações resultou em um amplo fornecimento de mercado.

In 2025, the domestic phenol industry entered a new cycle of capacity expansion, leading to a significant increase in total supply. By the end of the third quarter, Jilin Petrochemical's 350,000 tons/year phenol-acetone plant was completed and put into operation, achieving stable output in the fourth quarter, directly exacerbating market supply pressure. Meanwhile, several phenol-acetone plants that had been shut down for maintenance, including those of HighChem New Materials (Mitsui Chemicals) and Shenghong Refining & Chemical, resumed operations, bringing the industry's operating rate back to a stable level of around 75%, further amplifying the oversupply situation.

No que diz respeito às importações, as remessas de fenol continuaram a chegar ao Leste da China durante o quarto trimestre, com um total de 49.700 toneladas chegando em dezembro. Embora os estoques portuários se mantivessem estáveis em 8.500 toneladas, a esperada chegada contínua de remessas subsequentes em trânsito continuou a pressionar os preços de mercado para baixo. A longo prazo, a capacidade de produção doméstica de fenol aumentou de aproximadamente 4,2 milhões de toneladas / ano para quase 6 milhões de toneladas / ano entre 2021 e 2025, com uma taxa de crescimento anual composta de 7,3%. O efeito cumulativo desta rápida expansão da capacidade se concentrou em 2025, formando uma base significativa para uma desaceleração do mercado.

A fraqueza nas indústrias a jusante estava criando feedback negativo que estava se espalhando para os setores a montante.

Sustained weak demand is the core driving factor behind the phenol market reaching a five-year low. Bisphenol A, a key downstream product of phenol, accounts for over 40% of consumption, and its demand directly dictates the trend of the phenol market. In addition, traditional sectors such as phenolic resins and salicylic acid account for approximately 35% of demand, while demand from new energy-related sectors accounts for less than 20%. In the fourth quarter of 2025, both the core downstream and traditional downstream industries experienced weak demand, creating a negative feedback loop throughout the supply chain.

Especificamente, a indústria de policarbonato (PC) a jusante registrou novas encomendas limitadas para bisfenol A, com as empresas acumulando principalmente pequenas encomendas para atender às necessidades imediatas. A taxa de operação da indústria diminuiu 4 pontos percentuais em comparação com setembro, levando a uma redução significativa nas compras de bisfenol A. A indústria de resina epóxi foi afetada por ajustes às novas políticas de energia eólica, com a energia eólica onshore não mais desfrutando da política de reembolso do imposto sobre o valor acrescentado. A taxa de operação da indústria permaneceu em apenas cerca de 51%, resultando em um declínio substancial na aquisição de matérias-primas, o que afetou ainda mais o mercado de bisfenol A e, em última instância, afetou a demanda de fenol. Nos setores tradicionais a jusante, a contínua lentidão do setor imobiliário levou à fraca demanda por resinas fenólicas, e o crescimento da demanda no setor de novas energias ainda não havia compensado totalmente o declínio nos setores tradicionais, resultando em uma falta de apoio eficaz à demanda para o mercado de fenol.

Os preços de mercado das matérias-primas, benzeno e propileno, estavam enfraquecendo simultaneamente, resultando em um fraco apoio aos custos.

O mercado de benzeno teve um desempenho particularmente fraco, com um declínio cumulativo de mais de 8% em setembro e outubro, principalmente devido à contradição estrutural entre o aumento das importações e a demanda insuficiente a jusante; o mercado de propileno também mostrou uma tendência de queda, com os preços médios mensais no nordeste e no norte da China caindo abaixo de 6.000 RMB / tonelada, atingindo uma nova baixa para o ano. O fraco desempenho das matérias-primas privou o fenol de apoio de custos, liberando ainda mais pressão descendente sobre os preços.

In 2026, the phenol market is expected to experience price fluctuations within a constrained range, with potential for marginal improvement in the second half of the year.

De uma perspectiva de ano inteiro, é improvável que a situação de oferta frouxa mude fundamentalmente, a demanda está se recuperando gradualmente, mas o impulso é limitado, e há alguma expectativa de aumentos de preços impulsionados pelos custos. Como resultado, os preços de mercado provavelmente exibirão um padrão gradual de "fluctuações de baixo nível no primeiro semestre do ano e uma recuperação moderada no segundo semestre. "O preço médio para o ano pode ser ligeiramente maior do que em 2025, mas ainda permanecerá em uma faixa relativamente baixa.

Em 2025, o mercado de fenol chinês foi caracterizado principalmente por uma tendência descendente significativa, com os preços atingindo uma baixa de cinco anos no final do ano. Isso se deveu principalmente a uma combinação de fatores negativos: excesso de oferta causado pela expansão da capacidade, demanda insuficiente devido à fraqueza dos mercados a jusante e o enfraquecimento do apoio aos custos devido à queda dos preços das matérias-primas. O panorama industrial está passando por uma rápida reestruturação, com empresas líderes integradas demonstrando uma clara vantagem e a substituição de importações continuando a se aprofundar. No que diz respeito às perspectivas de mercado para 2026, os participantes da indústria devem se concentrar no seguinte: em primeiro lugar, gerenciar com precisão os níveis de estoque, otimizar as estratégias de compras e vendas com base em mudanças sazonais de demanda e padrões de flutuação de preços para mitigar os riscos; Em segundo lugar, o fortalecimento da colaboração na cadeia de suprimentos, com as empresas a montante assinando contratos de longo prazo com clientes-chave a jusante para estabilizar a produção e as vendas, Em terceiro lugar, acelerar as atualizações tecnológicas e a otimização da estrutura do produto, concentrando-se na pesquisa e desenvolvimento de produtos a jusante de fenol de alto valor agregado para aumentar a competitividade central.

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