SunSirs: O mercado de BDO terminou 2025 em uma nota fraca, e em 2026, ele buscará oportunidades em níveis de preços baixos em meio à dinâmica de oferta e demanda

Introdução: Você provavelmente está muito familiarizado com este tipo de estilo de vida: usar roupas esportivas contendo spandex, dirigir um veículo de nova energia alimentado por uma bateria de íons de lítio e usar sacolas plásticas biodegradáveis no supermercado... Estes itens aparentemente não relacionados têm uma coisa em comum: suas matérias-primas contêm uma substância especial - BDO (1,4-butanediol). Como uma importante matéria-prima química orgânica básica e química fina, o BDO é usado na produção de vários produtos, como spandex, cosméticos, materiais biodegradáveis e solventes para baterias de lítio, tornando-se um dos produtos químicos de mais rápido crescimento no mundo. No contexto de metas de "carbono duplo" e restrições de plástico, a forte demanda em áreas como materiais biodegradáveis e baterias de nova energia levou o 1,4 - butanodiol (BDO) a se tornar uma commodity de investimento quente, levando a uma expansão significativa da capacidade de produção planejada de BDO.

Revisão das tendências do mercado doméstico de BDO em 2025

Primeiro, vamos revisar as tendências do mercado de BDO em 2025. De acordo com dados da SunSirs, o mercado doméstico de BDO em 2025 experimentou um padrão de declínio inicial seguido de aumento e, em seguida, um declínio sustentado, permanecendo geralmente fraco ao longo do ano. Em termos de preço, o preço médio do ano foi de 8.046,43 RMB / tonelada, com um máximo de 8.735,71 RMB / tonelada e um mínimo de 7.357,14 RMB / tonelada, resultando em uma flutuação máxima de 15,78%. O preço caiu 13,15% do início ao fim do ano. Ao longo do ano, a nova capacidade de produção de BDO continuou a ser liberada, enquanto a demanda a jusante não conseguiu acompanhar o ritmo, exacerbando ainda mais o desequilíbrio de oferta e demanda. A intensa concorrência no mercado levou a uma pressão descendente sustentada sobre os preços.

Especificamente:

I. A. O lado da oferta: a situação de excesso de capacidade foi enraizada, e a pressão da oferta continuou a dominar o mercado.

A situação de excesso de capacidade do setor continuou a solidificar-se. Até o final de 2025, a capacidade de produção doméstica de BDO atingiu 6,05 milhões de toneladas por ano (incluindo instalações em construção), com uma produção anual de aproximadamente 2,58 milhões de toneladas. A taxa operacional geral da indústria permaneceu em torno de 50%. No entanto, houve uma divergência significativa nas taxas de operação entre as empresas. Empresas integradas no noroeste, alavancando suas vantagens de custo de matéria-prima, podem alcançar taxas de operação de 70% - 80%, enquanto pequenas e médias empresas que carecem de vantagens de custo têm taxas de operação de menos de 30%, com algumas instalações até permanecendo fechadas por períodos prolongados.

II. Demand Side: A demanda interna e externa foi fraca, dificultando a prestação de apoio eficaz.

Tanto a fraca demanda doméstica quanto internacional estavam arrastando o mercado para baixo. A nível nacional, as taxas de operação em indústrias-chave a jusante, como PTMEG (um precursor do spandex) e PBAT (plásticos biodegradáveis), foram geralmente baixas, com PTMEG operando em aproximadamente 45% de capacidade e PBAT em apenas 16,77%, limitando sua capacidade de absorver BDO. Em termos de demanda internacional, as exportações de todo o ano foram de aproximadamente 220.000 toneladas, uma diminuição anual de 45%, enquanto as importações foram de menos de 30.000 toneladas, uma diminuição anual de 20%. O mercado de exportação enfrentava pressão tanto pelas investigações anti-dumping da UE quanto pelos suprimentos de baixo preço da Arábia Saudita, dificultando a alivio do excesso de capacidade.

III. o Estado. Custo: os preços flutuantes das matérias-primas criaram um quadro mista, resultando em suporte de custos limitado.

No processo de produção de BDO usando o método de acetileno, metanol e carboneto de cálcio foram fatores importantes que afetaram os custos de BDO. A fórmula de custo de produção de BDO é: 1,15 * carboneto de cálcio + 0,91 * metanol + 3.500 (trabalho da planta). O mercado de carboneto de cálcio, uma matéria-prima, estava mostrando uma tendência de queda. Devido às políticas ordenadas de consumo de energia na Mongólia Interior e manutenção em algumas empresas, a estabilidade operacional diminuiu e o fornecimento diminuiu ligeiramente, mas isso não aliviou significativamente a pressão sobre os custos de BDO. O preço do metanol, outra matéria-prima, estava mostrando uma tendência de baixa fraca, o que reduziu os custos de produção de alguns processos até certo ponto. Vale ressaltar que, de acordo com os cálculos (preço médio do carboneto de cálcio em 2025: 2.584 RMB / tonelada, preço médio do metanol: 2.392 RMB / tonelada), o custo de produção de BDO usando o método de acetileno é tão alto quanto 8.473 RMB / tonelada, enquanto o preço médio de mercado ao longo do ano permaneceu abaixo da linha de custo. As empresas produtoras estavam geralmente enfrentando perdas, e o apoio aos custos para os preços foi significativamente enfraquecido pela pressão do excesso de capacidade.

IV. O Estado Sentimento do mercado: A intensificação da luta entre compradores e vendedores solidificou uma situação cautelosa e estagnada do mercado.

O sentimento cauteloso entre os participantes do mercado consolidou ainda mais o impasse. As empresas a jusante, influenciadas por suas próprias pressões de rentabilidade, aderem a uma abordagem "orientada pela demanda, liderada pela negociação de preços " para a aquisição de BDO. O comércio spot é lento, com a maioria das transações dependendo de ordens de contrato, e há uma resistência clara às matérias-primas de alto preço. Enquanto isso, as empresas produtoras, enfrentando preços baixos e perdas generalizadas, têm espaço limitado para concessões de preço, criando um impasse entre compradores e vendedores. Este sentimento cauteloso levou a uma reação silenciada do mercado a fatores positivos temporários; mesmo fatores como a manutenção de plantas e restrições logísticas não conseguem empurrar os preços para fora de sua faixa de negociação, exacerbando ainda mais o impasse do mercado.

Previsão do mercado BDO e tendências de desenvolvimento para 2026

Previsão de tendência de mercado:

Em 2026, espera-se que o mercado doméstico de BDO continue o padrão central de "dinâmica de oferta-demanda e flutuações de baixo nível". "Especificamente, o mercado provavelmente permanecerá fraco, mas estável no primeiro semestre do ano, com preços esperados para variar de 7.200 a 7.500 RMB / tonelada. No segundo semestre do ano, com a chegada da tradicional temporada de pico para a demanda a jusante e a saída contínua de algumas instalações de produção de carburo de alto custo, a pressão da oferta diminuirá ligeiramente, e os preços devem ver uma recuperação modesta, variando de 7.500 a 7.800 RMB / tonelada. Espera-se que a flutuação geral dos preços para o ano esteja dentro de 10%.

Tendências de desenvolvimento:

A transformação tecnológica está se acelerando: No contexto da transição global verde e de baixo carbono, o BDO de base biológica tornou-se uma área competitiva central na indústria. Um período de liberação de capacidade concentrada é esperado em 2026, e a sua participação de mercado é projetada para aumentar do nível atual de cerca de 12% para mais de 15%.

Otimização da estrutura da indústria: Pequenas e médias empresas baseadas em carboneto de cálcio de alto custo e baixa eficiência continuarão a ser eliminadas pelo mercado, e a concentração da indústria aumentará gradualmente; ao mesmo tempo, as empresas domésticas acelerarão sua expansão em mercados estrangeiros, como o Sudeste Asiático e a América do Sul, para contornar as barreiras comerciais. Pequenas e médias empresas baseadas em carboneto de cálcio de alto custo e baixa eficiência continuarão a ser eliminadas pelo mercado, e a concentração da indústria aumentará gradualmente; ao mesmo tempo, as empresas domésticas acelerarão sua expansão em mercados estrangeiros, como o Sudeste Asiático e a América do Sul, para contornar as barreiras comerciais.

A política e o comércio estão remodelando a paisagem:Após a implementação oficial do Mecanismo de Ajuste das Fronteiras de Carbono (CBAM) da UE, um imposto sobre o carbono será cobrado sobre o BDO importado, forçando as empresas domésticas a acelerar as atualizações de tecnologias de baixo carbono; as políticas domésticas de "carbono duplo" também levarão a indústria para o desenvolvimento verde e de alta qualidade.

Estrutura de demanda diversificada: Além das aplicações tradicionais a jusante, as aplicações da BDO em campos de alta qualidade, como eletrônica (equipamento 5G), produtos farmacêuticos (intermediários para medicamentos contra doenças) e aditivos eletrolíticos para baterias de íons de lítio continuarão a se expandir. Ao mesmo tempo, o investimento acelerado em infraestrutura em mercados emergentes, como o Sudeste Asiático e a Índia, está impulsionando o crescimento da demanda, tornando-se um novo motor para a demanda da indústria.

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