SunSirs: Mercado de propeno vê oferta e demanda lentas antes do Festival da Primavera

No início de fevereiro, o preço de listagem do propeno da Sinopec East China manteve-se em 6.500 RMB/tonelada. Durante este período, as cotações ex-tanque de Zhejiang rondavam os 6.500 RMB/tonelada, enquanto os preços entregues de Jiangsu referenciaram aproximadamente 6.600-6.700 RMB/tonelada. As condições globais do mercado mantiveram-se num impasse e consolidadas, com flutuações mínimas nos preços do mercado spot.

Atualmente, os fundamentos do mercado de propileno da China Oriental mostram um impasse, com os preços presos em uma faixa.

No lado da oferta, os preços das matérias-primas a montante se fortaleceram, apoiando os custos de propileno. O forte desempenho do petróleo bruto no final do mês aumentou os preços do propano, com o valor do CP continuando a subir em fevereiro, aumentando a pressão de custo para a rota do processo de desidrogenação de propano. Simultaneamente, a política de restrição de gás do Irã causou uma queda acentuada em suas exportações de metanol, levando a um rápido aumento nos preços internacionais de metanol. Algumas unidades de MTO que abasteciam metanol externamente enfrentaram pressões de inversão de custos, optando por reduzir as operações ou fechar para manutenção. Por outro lado, as usinas previamente inativas na região ainda não anunciaram horários de reinicialização. Empresas como Jiangsu Ruiheng e Nanjing Chengzhi também suspenderam as vendas spot antes do feriado, mantendo o fornecimento de propileno apertado com uma circulação limitada no mercado spot. A convergência das pressões de custo e da oferta limitada reduziram a vontade dos produtores de propileno de reduzir os preços apesar das pressões de custo, resultando em um forte apoio inferior aos preços de mercado e resiliência geral contra declínios.

No lado da demanda, enquanto o butanol e o álcool amílico permanecem rentáveis, a maioria dos produtos a jusante enfrenta uma rentabilidade fraca. Como mostrado no gráfico acima, a taxa operacional ponderada para os produtos a jusante de propileno em 2026 é aproximadamente 3 pontos percentuais menor do que o mesmo período em 2025, indicando uma perspectiva de demanda global mais fraca para os setores a jusante de propileno. A demanda atual do mercado permanece moderada, com novas transações de pedidos escassos. Os usuários downstream executam principalmente contratos de longo prazo, refletindo uma forte atitude de espera e ver e atividade comercial geralmente fraca.

Em resumo, o mercado de propileno do leste da China enfrenta oferta e demanda submetidas. Apesar da fraqueza das transações, a oferta spot limitada restringe a pressão descendente sobre os preços cotizados Olhando para o futuro, no lado da oferta, as paralisações da PDH limitadas pelas pressões de custo-lucro deixam as taxas operacionais incertas, sugerindo uma oferta contínua apertada. No lado da demanda, com a aproximação do Festival da Primavera, os usuários finais a jusante sairão gradualmente do mercado, resultando em um apoio à demanda modesto. No geral, com a oferta de propileno apertada no mercado, o mercado de propileno do leste da China deve manter condições de oferta e demanda moderadas antes do feriado, com os preços susceptíveis de se consolidar de uma maneira limitada.

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