SunSirs: Цены на никель колебались в сентябре

В сентябре 2025 года цены на никель в целом колебались, обусловленным неустойчивым балансом между слабым предложением и спросом и макроэкономическими и сентиментальными факторами.Несмотря на позитивные стимулы со стороны индонезийской политики и глобальных событий в области добычи меди, продолжающееся накопление глобальных видимых запасов до исторических максимумов и медленное восстановление спроса на нержавеющую сталь ограничили потенциал восстановления цен на никель, в конечном итоге закончив месяц в отрицательном состоянии.

Обзор ценовой тенденции: twisted и поворачиваетсяed,the priceЦентр движенияd вниз

В начале сентября (1 - 11 сентября): под давлением снижения цены упали с 124 566 юаней / тонны в начале месяца до 121 750 юаней / тонны, снизившись на 2,26%.Глобальные запасы никеля продолжали расти до рекордного уровня, в сочетании с более слабым, чем ожидалось, спросом на нержавеющую сталь в течение традиционного периода «золотого сентября», что привело к сильным медвежьим настроениям на рынке.

Середина сентября (11 - 23 сентября): После периода относительно сильных колебаний цены снова упали.Данные об ИПЦ в США и заявления о безработице укрепили ожидания рынка снижения ставки ФРС в сентябре, подтолкнув цены на никель немного до 123 750 юаней / тонны.Однако высокие запасы и слабый спрос оказали давление на цены, которые впоследствии упали.

Конец сентября (23 - 30 сентября): цены резко выросли, а затем отступили.Ужесточение правил добычи полезных ископаемых в Индонезии и объявление форс-мажорного положения на Grasberg, втором по величине медном руднике в мире, вызвали озабоченность по поводу глобальных поставок металлов.Настройки на короткое время подняли цены на никель до 124 400 юаней / тонны.Тем не менее, предвыходное отвращение к риску усилилось, и основное давление на избыточное предложение оставалось в значительной степени нерешенным, что побудило цены вновь отступить.

Согласно системе анализа сырьевого рынка SunSirs, по состоянию на 30 сентября спотовая цена электролитического никеля составила 122 500 юаней / тонны, совокупным снижением на 1,66% за весь месяц и снижением на 7,21%.

Макроэкономическая ситуация: колебания цен на никель обусловлены взаимосвязанными бычьими и медвежьими факторами

Негативные факторы:

Окончательная оценка годового показателя ВВП США во втором квартале была пересмотрена значительно в сторону повышения до 3,8%, что является максимумом за два года.Тем временем первоначальные заявления о безработице снизились на этой неделе, демонстрируя экономическую устойчивость.Сильные данные подтолкнули индекс доллара США выше 97,2.Укрепление доллара напрямую увеличило стоимость покупки никеля в долларах, значительно снизив мировые цены на никель и выступая в качестве медвежьего фактора, ограничивающего любой потенциальный подъем цен на никель в сентябре.

В то время как Федеральная резервная система снизила процентные ставки на 25 базисных пунктов, она заняла осторожную позицию и не обязулась дальнейшим снижением ставок.Этот шаг, интерпретированный рынком как ястребовное снижение ставок, развеял ожидания инвесторов о быстром ослаблении ликвидности, способствовал росту доллара и косвенно усилил понижательное давление на цены никеля.

Бычьи факторы:

Министерство энергетики Индонезии наложило административные санкции на 190 горнодобывающих компаний, в том числе около 30 производителей никеля, за невыплату облигаций по рекуперации.Хотя этот шаг не сразу нарушил поставки, он вызвал озабоченность рынка по поводу стабильности политики добычи в Индонезии, крупном мировом поставщике никеля.В сочетании с инцидентами на добыче меди в Индонезии в тот же период это создало тему «разрыва добычи», подпитывающую несколько кратковременных ралли цен на никель.

Grasberg, вторая по величине медная рудника в мире, объявила форс-мажор из-за оползня грязи.Хотя этот инцидент не напрямую повлиял на никель, он вызвал широкую озабоченность по поводу глобальной цепочки поставок металлов.Бычьи настроения распространились по всему рынку основных металлов, косвенно стимулировав кратковременную тенденцию вверх цен на никель.

Августские данные о заработной плате несельскохозяйственных работников значительно не превзошли ожиданий, уровень безработицы вырос до 4,3%, а первоначальные заявления о безработице в сентябре резко выросли.Эти данные усилили ожидания рынка о неминуемом снижении процентных ставок Федеральной резервной системы (с вероятностью более 96%).Это ожидание снижения ставок улучшит перспективы мирового экономического роста и спроса на металлы, обеспечив небольшую поддержку ценам на никель.

Предложение: давление на товарно-материальные запасы было высоким, а схема свободного предложения оставалась неизменной.

Глобальные запасы резко увеличились: Запасы никеля на LME выросли более чем на 21 000 тонн до 231 312 тонн, в то время как запасы никеля на Шанхайской фьючерсной бирже выросли на 2912 тонн до 24 817 тонн.Мировые запасы были на абсолютном историческом максимуме, что является основным фактором, снижающим цены на никель.

Предложение оставалось достаточным: Филиппины находились в пиковом сезоне судоходства, и ожидалось ужесточение индонезийских норм в отношении добычи полезных ископаемых.Балансная цена никелевой руды в первом квартале октября составила 15 101,67 долларов США за тонну, что увеличилось примерно на 0,68%.Предложение остается достаточно.Данные Всемирного бюро статистики металлов (WBMS) подтвердили избыток предложения на мировом рынке никеля в 244 300 тонн с января по июль 2025 года.

Спрос: Традиционные сектора были слабыми, в то время как новые энергетики обеспечивали долгосрочную поддержку

Спрос на нержавеющую сталь: Являясь крупным потребителем никеля, рынок нержавеющей стали наблюдал теплую торговую активность, причем конечные пользователи покупали по запросу.В то время как некоторые заводы по производству нержавеющей стали испытали сбои в производстве из-за модернизации сверхнизких выбросов и технического обслуживания на производственных линиях, общее производство нержавеющей стали оставалось относительно высоким, поддерживая сильную поддержку спроса на никель цен.Балансная цена на нержавеющую сталь была зарегистрирована на уровне 13055 юаней / тонны 30 сентября, снизившись на 0,19% по сравнению с месяцем.

Поддерживается прогнозом новых энергетических систем: с января по июль производство и продажи новых энергетических транспортных средств в Китае выросли более чем на 38% в годовом исчислении, при этом коэффициент проникновения составил 45%.Тенденция к более высокому содержанию никеля в тернарных аккумуляторах была очевидна, и сульфат никеля, основное сырье, оставался долгосрочным дефицитом спроса, обеспечивая наиболее прочную поддержку для цен на никель.

Перспективы рынка

В краткосрочной перспективе фундаментальная ситуация «высоких запасов» и «слабого спроса» сложно быстро обратить вспять, и цены на никель будут продолжать находиться под давлением.Тем не менее, существует также поддержка ниже:

Поддержка стоимости: Индонезийская линия стоимости никеля-железа обеспечивает определенную нижнюю поддержку цен.

Разрыв в политике: если регулирование горнодобывающей промышленности Индонезии продолжит усиливаться, это может вызвать озабоченность рынка по поводу стабильности предложения.

Долгосрочные позитивные моменты: сильный рост в секторе новых энергетических источников гарантирует, что стратегический спрос на никель остается неизменным.

Резюме: Цены на никель колебались и упали в сентябре на фоне волатильной рыночной борьбы между быками и медведямиРынок стремится найти баланс между слабыми реалиями и сильными ожиданиями.До тех пор, пока не произойдет четкого поворотного момента в запасах или существенного улучшения спроса на нержавеющую сталь, цены на никель вряд ли вырвутся из их восходящей тенденции.

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com.